BlackRock: gli asset etf sulle criptovalute volano del 63% ma restano ben al di sotto del picco del 2025

BlackRock ha registrato un miglioramento significativo delle performance dei suoi fondi legati alle attività digitali nel terzo trimestre, ma rimane ancora distante dal recuperare totalmente gli asset persi durante il calo più ampio del mercato delle criptovalute.

Nel dettaglio, il gestore ha comunicato un patrimonio in attività digitali pari a $79,6 miliardi alla fine di settembre, con un incremento del 63% rispetto ai $48,8 miliardi registrati alla fine di giugno, secondo il rendiconto del terzo trimestre.

Durante il trimestre gli investitori hanno apportato $7,9 miliardi ai prodotti digitali di BlackRock, compensando così i circa $2,2 miliardi ritirati nei primi sei mesi del 2026. Gran parte della crescita trimestrale è però dipesa dal recupero dei prezzi delle criptovalute.

Andamento nel terzo trimestre

Il saldo complessivo di aumento delle attività digitali nel trimestre è stato di $30,8 miliardi: di questi, $22,9 miliardi derivano dall’apprezzamento del mercato, mentre $7,9 miliardi provengono direttamente dai nuovi flussi d’investimento. Questo dato evidenzia come la componente di mercato (pricing) abbia svolto il ruolo principale nella ricostruzione del valore degli asset gestiti.

Il rialzo di Bitcoin e di altre criptovalute ha quindi sostenuto il recupero patrimoniale dei fondi che le detengono; parallelamente, il rinnovato interesse degli investitori ha contribuito ad aumentare le masse gestite, ma resta la vulnerabilità legata alla volatilità dei prezzi sottostanti.

Implicazioni per mercati e investitori

Il caso di BlackRock mostra come la ripresa delle valutazioni possa mascherare la fragilità dei flussi netti: la crescita dell’AUM è stata in gran parte guidata dall’andamento dei prezzi, non esclusivamente da entrate stabili degli investitori. Per il mercato questo significa che un’inversione di prezzo potrebbe rapidamente erodere i guadagni patrimoniali ottenuti nel trimestre.

Per gli investitori italiani e istituzionali, il contrasto tra guadagni da mercato e apporti netti sottolinea l’importanza di una gestione della posizione che consideri la forte correlazione tra attività digitali e asset rischiosi, la necessità di diversificazione e l’attenzione ai costi di ingresso in prodotti crittografici.

Dal punto di vista macroeconomico, l’aumento degli asset gestiti da grandi operatori può migliorare la liquidità dei prodotti crittografici e facilitare l’adozione istituzionale; tuttavia, rimane cruciale monitorare i segnali di domanda reale rispetto agli effetti temporanei di rialzi di prezzo.

In sintesi, il terzo trimestre ha rappresentato una fase di recupero, ma la sostenibilità di questa ripresa dipenderà tanto dall’andamento delle quotazioni quanto dalla capacità dei prodotti di attrarre flussi netti costanti nel tempo.

In sintesi

• La crescita dell’AUM di BlackRock è stata trainata principalmente dall’aumento dei prezzi delle criptovalute, il che rende la ripresa vulnerabile a futuri ribassi di mercato.
• Per gli investitori, la situazione evidenzia la necessità di bilanciare l’esposizione alle attività digitali con strategie di gestione del rischio e orizzonti temporali più lunghi.
• L’ingresso di capitali gestiti da grandi operatori può migliorare la liquidità complessiva del settore, ma non sostituisce flussi netti stabili e una domanda di lungo periodo.