Banca centrale della Russia accelera le norme sugli asset digitali dopo le nuove sanzioni occidentali

Banca di Russia ha reso pubblica la prima bozza di norme volte a definire il quadro regolamentare per le criptovalute nel paese, introducendo requisiti patrimoniali per le imprese che detengono e registrano asset digitali.

La proposta estende all’ecosistema delle valute digitali regole attualmente applicate ai mercati dei titoli russi, comprendendo modalità di negoziazione in borsa, custodia, tenuta dei registri e obblighi di trasparenza.

Dettagli principali della bozza

Il testo normativo prevede la creazione di depositari digitali, soggetti regolamentati incaricati di registrare le posizioni in criptovalute e altri strumenti digitali. Queste entità dovranno rispettare requisiti patrimoniali differenziati in base alla tipologia di servizi offerti.

In particolare, i capitali minimi richiesti vanno da 50 milioni di rubli (circa 570.000 dollari) fino a 250 milioni di rubli (circa 2,8 milioni di dollari). I depositari di regolamento sono indicati come quelli che necessitano del livello massimo di capitale, fissato a 250 milioni di rubli.

Per le società che controllano indirizzi crypto o che detengono attivi presso custodi esteri il requisito scende a 100 milioni di rubli (circa 1,1 milioni di dollari), mentre altri tipi di depositari digitali devono avere almeno 50 milioni di rubli.

La bozza stabilisce che gli strumenti utilizzati per soddisfare tali requisiti patrimoniali debbano essere liquidi e che gli asset finanziari ammessi rispettino gli standard di qualità creditizia definiti dalla Banca di Russia.

I requisiti proposti si estendono inoltre agli operatori di piattaforme elettroniche che effettuano la regolazione di transazioni con asset finanziari digitali, sottoponendoli a obblighi analoghi a quelli previsti per i mercati dei titoli tradizionali.

La Banca di Russia intende inoltre tenere registri ufficiali per i depositari digitali, per gli operatori di exchange di criptovalute e per le società emittenti asset finanziari digitali, incrementando così la tracciabilità e la supervisione del settore.

Contesto e finalità

L’iniziativa riflette l’intenzione della banca centrale di trasferire meccanismi consolidati dei mercati finanziari tradizionali al mondo delle valute digitali, con l’obiettivo di migliorare la protezione degli investitori e la stabilità sistemica.

Una cornice normativa chiara può favorire l’ingresso di operatori istituzionali, ma al tempo stesso alzare la soglia di accesso per soggetti più piccoli a causa dei requisiti patrimoniali e delle procedure di compliance.

Per le controparti straniere e i custodi esteri la regolamentazione implica un’interazione più stretta con le autorità russe e possibili adeguamenti contrattuali e operativi, fattori che potrebbero influenzare la presenza internazionale nel mercato russo delle criptovalute.

Implicazioni pratiche

I requisiti di liquidità e qualità del credito per gli attivi accettabili mirano a limitare il rischio di concentrazione e a garantire che le risorse contabili siano realmente disponibili in caso di stress di mercato.

Dal punto di vista operativo, gli operatori dovranno aggiornare controlli internI, sistemi di custodia e meccanismi di rendicontazione per adeguarsi alle norme; ciò potrebbe tradursi in costi iniziali significativi ma anche in opportunità per fornitori di servizi regolamentati e soluzioni tecniche avanzate.

Infine, la registrazione degli operatori e l’estensione delle regole dei mercati dei titoli ai asset digitali incrementano la trasparenza delle transazioni, elemento che può favorire la fiducia degli investitori istituzionali e una più ampia integrazione degli asset digitali nei portafogli professionali.

In sintesi

• L’introduzione di requisiti patrimoniali e registri ufficiali dovrebbe incrementare la credibilità del mercato crypto russo, ma potrebbe concentrare l’attività nelle mani di operatori più grandi e capitalizzati.
• Per gli investitori italiani interessati a esposizioni indirette, la regolamentazione può ridurre il rischio operativo e migliorare la trasparenza, rendendo alcuni strumenti digitali più appetibili in portafoglio.
• I costi di conformità e l’adattamento tecnologico potrebbero tradursi in maggiori commissioni di servizio a breve termine, ma favoriranno lo sviluppo di infrastrutture di custodia più robuste nel medio termine.