Solana: flussi etf in crescita, boom di attività sui dex e ricavi in rialzo — sol è sottovalutato?

Solana e il suo token SOL hanno registrato una correzione significativa: il prezzo si trova circa il 72% sotto il massimo storico di $295 e sotto il livello di $188 osservato al lancio degli ETF spot su SOL nell’ottobre 2025. Dalla prima settimana di dicembre 2025 i flussi verso gli ETF spot si sono ridotti mentre il prezzo ha subito una forte retrazione duranta quattro mesi, nonostante i principali indicatori on‑chain continuino a mostrare un’attività di rete intensa rispetto ad altri ecosistemi.

Resilienza degli ETF spot e dinamica dei flussi

Gli ETF spot su SOL lanciati alla fine di ottobre 2025 hanno attirato flussi rilevanti nelle prime cinque settimane, con una media superiore a $100 milioni di afflussi netti settimanali. A partire da dicembre 2025 questi afflussi si sono stabilizzati e sono scesi a una media settimanale compresa tra $20 milioni e $25 milioni, periodo in cui il prezzo è sceso fino a circa $86 a febbraio 2026.

Durante il periodo di correzione più acuta, i deflussi cumulati sono rimasti contenuti, pari a circa $11,3 milioni in due settimane. Per confronto, gli ETF su Bitcoin e Ether hanno mostrato andamenti di flusso differenti nello stesso arco temporale, con periodi prolungati di afflussi negativi.

Attività di rete in contrasto con il prezzo

I dati di utilizzo della catena raccontano una traiettoria diversa rispetto alla performance di mercato. Nell’ultimo mese Solana ha processato volumi di scambio sui DEX per circa $108 miliardi, superando i volumi riportati su altre reti comparabili nello stesso periodo. A gennaio i volumi mensili hanno raggiunto circa $117 miliardi, superiori a quelli di dicembre e novembre.

Su base giornaliera e settimanale, Solana ha generato ricavi applicativi e commissioni di rete elevati rispetto ad alcuni concorrenti: nelle 24 ore più recenti i ricavi applicativi erano dell’ordine di $3,1 milioni e le commissioni di rete circa $722.706, mentre gli indirizzi attivi superavano i 2,17 milioni. Questi indicatori evidenziano un livello di utilizzo significativo nonostante una capitalizzazione di mercato più bassa rispetto ad altre piattaforme.

Il comparto degli asset digitali tokenizzati e real‑world assets (RWA) su Solana ha raggiunto un nuovo massimo storico vicino a $1,71 miliardi, con una crescita del 45% negli ultimi 30 giorni; tuttavia, altre reti mantengono quote rilevanti del valore distribuito in questo segmento.

Analisi tecnica e livelli chiave

Dal punto di vista tecnico, alcuni analisti evidenziano due aree macro che potrebbero fungere da supporto per un potenziale minimo. La prima è la zona di ritracciamento di Fibonacci 0,75 collocata grossomodo tra $60 e $70, un’area spesso associata a pullback profondi all’interno di tendenze rialziste più lunghe. La seconda è una fair value gap (FVG) settimanale tra $22 e $29, area di squilibrio di liquidità precedente alla forte salita verso livelli superiori.

Nel breve periodo la struttura di prezzo resta contenuta sotto una resistenza settimanale vicino a $120; sul grafico settimanale SOL ha già testato la zona di domanda compresa tra $51 e $80, che coincide con la tasca di ritracciamento citata e potrebbe rappresentare il punto di partenza per una fase di recupero.

I dati di distribuzione dei prezzi realizzati (UTXO Realized Price Distribution, URPD) mostrano che oltre il 6% dell’offerta ha movimentato valore nell’attuale cluster di prezzo, creando una base di costo relativamente densa e un potenziale supporto; la prossima concentrazione significativa, con oltre il 3% dell’offerta, si colloca tra $20 e $30.

Valutazione e gap tra attività e prezzo

Da un punto di vista valutativo SOL si trova vicino a una concentrazione di offerta realizzata, mentre il posizionamento degli ETF non sembra essere completamente sganciato. Il turnover sui DEX è superiore a quello di molte altre catene, nonostante un valore totale bloccato (TVL) relativamente inferiore. Questa disconnessione tra utilizzo di rete e valutazione di mercato crea un divario osservabile: elevata attività contrapposta a compressione di prezzo.

Se e come questo divario si colmerà dipenderà dall’interazione tra livelli di domanda critici (tra $51 e $80) e la resistenza di breve periodo a $120, oltre che dall’evoluzione dei flussi verso gli ETF, dallo sviluppo del comparto RWA, e da fattori macro che influenzano la propensione al rischio degli investitori.

Considerazioni per investitori e rischi

Per chi valuta posizioni su SOL, è importante considerare la liquidità, la profondità dei mercati, la concentrazione della supply a determinati livelli di prezzo e la correlazione con i movimenti di Bitcoin e Ether. Potenziali catalizzatori includono nuovi afflussi negli ETF, aggiornamenti di protocollo, crescita degli RWA e miglioramenti nell’adozione delle applicazioni decentralizzate.

Resta fondamentale una gestione del rischio prudente: le criptovalute sono strumenti altamente volatili, soggetti a rapidi cambi di prezzo e a eventi esogeni. Decisioni d’investimento dovrebbero basarsi su analisi personali e, se necessario, sul confronto con consulenti qualificati.

Avvertenza

Questo testo non costituisce consulenza finanziaria né raccomandazione di investimento. Ogni operazione comporta rischi e chi legge dovrebbe svolgere ricerche indipendenti prima di prendere decisioni di trading o investimento.