Gli analisti rivedono il prezzo delle azioni Marvell dopo la conferenza JP Morgan

Marvell è un’azienda fabless specializzata nello sviluppo di semiconduttori standard e semi-custom, come architetture complesse system-on-chip e circuiti integrati specifici per applicazioni (ASIC). Il suo ampio portafoglio di proprietà intellettuale copre settori quali il computing, l’ottica, il networking, lo storage e la sicurezza.

Una componente fondamentale del business di Marvell è la partnership con Amazon Web Services (AWS), che prevede collaborazioni su più prodotti AWS e l’utilizzo dell’infrastruttura cloud di AWS.

Marvell produce una vasta gamma di semiconduttori per data center destinati ad AWS, tra cui prodotti AI personalizzati, processori digitali del segnale ottici, moduli ottici per l’interconnessione dei data center e soluzioni siliconiche per lo switching Ethernet.

Il 28 agosto, Marvell (MRVL) ha comunicato i risultati del secondo trimestre dell’anno fiscale 2026.

Durante la conference call, il presidente e CEO Matt Murphy ha dichiarato:

“Il nostro mercato di riferimento dei data center ha confermato la sua forte dinamica, con una crescita del 69% su base annua, trainata da una domanda solida nel settore dell’intelligenza artificiale. Inoltre, abbiamo osservato un recupero significativo nei segmenti delle reti enterprise e delle infrastrutture carrier, che insieme sono cresciuti del 43% rispetto all’anno precedente.”

I principali dati finanziari presentati includono:

– Ricavi pari a 2 miliardi di dollari, con un incremento del 58% rispetto all’anno precedente
– Margine lordo al 50,4%, in crescita di 420 punti base anno su anno
– Utile netto di 194,8 milioni di dollari, contro una perdita netta di 193,3 milioni nel secondo trimestre 2025
– Utile diluito per azione di 0,22 dollari, rispetto a una perdita per azione di 0,22 dollari nel secondo trimestre 2025

Le previsioni per il trimestre successivo indicano:

– Ricavi di 2.060 milioni di dollari con una variazione possibile del +/- 5%
– Margine lordo previsto tra il 51,5% e il 52,0%
– Utile netto diluito per azione stimato a 2,03 dollari con una possibile oscillazione di +/- 0,05 dollari

Il CEO di Marvell è stato ospite del webcast JP Morgan Fireside Chat il 24 settembre.

In seguito al webcast, l’analista Vivek Arya di Bank of America e il suo team hanno rivisto le loro opinioni sulle azioni Marvell.

Secondo gli analisti, la fiducia mostrata dal CEO durante il webcast, unita a un’intensificata attività di riacquisto azionario, ha rafforzato l’ottimismo sulle prospettive della società per gli anni fiscali 2027 e 2028.

Arya ha evidenziato un miglioramento della visibilità per il 2026 civile (anno fiscale 2027) nel segmento data center, con una crescita dell’ottica prevista superiore alla spesa in conto capitale del cloud e il silicio custom allineato quantomeno a tale spesa.

Fattori chiave e considerazioni degli analisti

Tra gli aspetti positivi segnalati si annovera il programma di riacquisto azionario da 5 miliardi di dollari, che si aggiunge al piano vigente di circa 1,7 miliardi, per un totale prossimo al 10% delle azioni in circolazione.

Le criticità individuate includono:

– Persistente incertezza su progetti custom ASIC chiave
– Competizione nel settore del calcolo AI
– Possibile rallentamento nei mercati tradizionali di storage legacy, networking enterprise e carrier

D’altra parte, le opportunità riscontrate comprendono:

– Una crescita più rapida del previsto e maggiore chiarezza sui principali progetti ASIC personalizzati
– Espansione nel mercato dei moduli pluggabili basati su DSP rispetto alle nuove tecnologie LPO/LRO
– Incremento della quota di mercato in aree emergenti come AEC, CPO e switch scale-up, con competizione agli attuali leader

Arya ha confermato un rating neutrale sulle azioni, aumentando però il target price da 78 a 88 dollari, basandosi su un multiplo di 26 volte la stima di utile per azione pro forma per l’anno fiscale 2027 (calendario 2026). Questa valutazione risulta generalmente in linea con la mediana storica di multipli pari a 24 e rientra nell’intervallo storico compreso tra 13 e 46.

In sintesi:

– I ricavi del secondo trimestre di Marvell sono cresciuti del 58% su base annua raggiungendo 2 miliardi di dollari
– Bank of America ha alzato il prezzo obiettivo delle azioni MRVL a 88 dollari
– L’attività di buyback è considerata un elemento positivo dagli analisti

Questi risultati rappresentano un’importante conferma della posizione strategica di Marvell nei mercati dei semiconduttori per data center e intelligenza artificiale, sottolineando un solido potenziale di crescita sostenibile negli anni a venire.