Anchorage, cartolarizzazione in sub-participation su esposizioni infrastrutturali: advisor Carbonetti e A&O Shearman

Carbonetti e Associati e A&O Shearman hanno assistito le parti in un’operazione di cartolarizzazione strutturata secondo il modello della sub-participation, relativa a esposizioni derivanti da un finanziamento concesso a una primaria società attiva nel settore delle infrastrutture.

L’operazione è stata realizzata ai sensi dell’articolo 7(1)(a) della Legge 130/99.

Carbonetti e Associati ha assistito Anchorage Capital Advisors, che ha operato in qualità di sottoscrittore dei titoli, mentre A&O Shearman ha affiancato un primario istituto finanziario internazionale nel ruolo di beneficiario della protezione di credito.

Una struttura di sub-participation

La cartolarizzazione utilizza una struttura di sub-participation, soluzione attraverso la quale viene realizzato il trasferimento economico del rischio collegato alle esposizioni sottostanti secondo il perimetro previsto dalla Legge 130/99.

Nel caso specifico, il portafoglio interessato dall’operazione è collegato a un finanziamento erogato a una primaria società operante nelle infrastrutture.

Non sono stati resi noti né l’identità della società finanziata né l’ammontare complessivo dell’operazione.

La struttura si inserisce nel crescente utilizzo di soluzioni di cartolarizzazione finalizzate alla gestione e al trasferimento del rischio di credito, adattate alle caratteristiche delle singole esposizioni e alle esigenze degli investitori coinvolti.

Carbonetti al fianco di Anchorage

Carbonetti e Associati ha assistito Anchorage Capital Advisors nella sua qualità di sottoscrittore dei titoli.

Il team dello studio è stato guidato dal counsel Matteo Morselli, affiancato dall’associate Alice Dognini.

L’attività ha riguardato i profili legali connessi alla partecipazione di Anchorage alla struttura di cartolarizzazione.

A&O Shearman cura la documentazione

A&O Shearman ha invece assistito il primario istituto finanziario internazionale che ha operato come beneficiario della protezione di credito.

Il team ha curato in particolare il drafting della documentazione contrattuale dell’operazione.

L’assistenza è stata coordinata dal partner Pietro Bellone, con il supporto della senior associate Martina Gullino e dei trainee Luca Marchesini e Dario Illice.

Per gli aspetti fiscali è intervenuto il counsel Elia Ferdinando Clarizia.

Cartolarizzazioni, cresce il ricorso a strutture flessibili

L’operazione conferma l’utilizzo di strutture di cartolarizzazione più articolate e flessibili anche per esposizioni originate da finanziamenti corporate.

Nel caso seguito da Carbonetti e A&O Shearman, il sottostante è rappresentato da un’esposizione verso il settore infrastrutturale e la struttura di sub-participation consente alle parti di organizzare il trasferimento del rischio di credito all’interno del quadro della Legge 130/99.

Per Anchorage Capital Advisors, l’operazione si traduce nella sottoscrizione dei titoli emessi nell’ambito della struttura, mentre l’istituto finanziario internazionale coinvolto beneficia della relativa protezione sul rischio di credito.