Metaplanet taglia del 41% il pool azionario della serie 10 e punta su una sussidiaria a Hong Kong

Metaplanet ha annunciato una modifica significativa ai diritti di acquisto azionario della sua serie 10, in risposta alle critiche degli azionisti sull’effetto diluitivo della precedente espansione di opzioni.

Simon Gerovich, amministratore delegato di Metaplanet, ha spiegato che l’azienda ridurrà il numero di azioni potenziali sottostanti i diritti di 131,3 milioni: si passerà da 319,464 milioni a 188,19 milioni, aggiornando il rapporto di conversione da 1:696 a 1:410, il livello vigente prima dell’offerta internazionale di azioni prevista per settembre 2025.

Le azioni già emesse a seguito di esercizi precedenti non verranno restituite né annullate; la riduzione concerne esclusivamente il numero di azioni disponibili per futuri esercizi dei diritti.

Simon Gerovich ha dichiarato che la modifica eliminerà oltre 220 milioni di dollari di valore di warrant e aumenterà il Bitcoin per azione totalmente diluita della società di circa l’8,8%.

La società ha inoltre ritirato l’iniziativa di trasferire fino a 90.000 diritti a un veicolo di incentivazione per dirigenti e dipendenti e intende sviluppare un nuovo piano retributivo con il supporto di un importante consulente internazionale in materia di compensi.

Secondo i termini emendati, tutti i diritti non ancora maturati saranno sottoposti a ulteriori restrizioni di esercizio: un terzo diventerà esercitabile nel 2029, un altro terzo nel 2030 e il restante terzo nel 2031, allungando così i tempi di realizzo per i beneficiari.

La decisione segue le proteste di una parte degli azionisti in merito all’espansione del pool di opzioni, passato da 46 milioni a circa 319,5 milioni di azioni; alcuni investitori avevano chiesto l’annullamento delle 273 milioni di azioni aggiuntive create con l’ampliamento.

Matthew Sigel, responsabile della ricerca sugli asset digitali presso VanEck, ha dichiarato:

“Si tratta di una concessione significativa che allinea meglio la direzione con gli azionisti.”

Il 31 agosto Metaplanet ha comunicato che Simon Gerovich ha esercitato diritti per acquisire 92.000 azioni nell’ambito del pool della serie 10; per questo motivo Gerovich si è astenuto dalle deliberazioni e dal voto del consiglio riguardanti la modifica, in quanto detentore della stessa serie.

In una nota del 18 agosto la società aveva riconosciuto che l’espansione del pool “amplifica la diluizione sostenuta dagli azionisti esistenti”, ammettendo implicitamente la necessità di un riallineamento.

Contestualmente alle rettifiche sulla governance delle opzioni, Metaplanet ha continuato ad accrescere la sua posizione in Bitcoin: ha acquistato 2.823 BTC, superando così una dotazione complessiva di oltre 43.000 Bitcoin nella tesoreria aziendale.

La società ha anche annunciato l’intenzione di istituire una controllata a Hong Kong, Metaplanet Asset Management Asia Limited, con un capitale iniziale previsto di 1 milione di dollari entro la fine di settembre. La nuova entità opererà su orari di mercato asiatici, svolgendo attività di trading in Bitcoin, azioni e prodotti di credito.

Questa iniziativa fa parte del programma strategico denominato Project Nova, che mira a costruire una piattaforma incentrata su Bitcoin e a sviluppare servizi di asset management, titoli, mercati dei capitali e altre offerte finanziarie integrate.

Nel mese di giugno Metaplanet ha inoltre concordato l’acquisizione di Siiibo Securities per 2,1 miliardi di yen (circa 13,1 milioni di dollari), con l’obiettivo di costituire una divisione di intermediazione titoli.

Le azioni di Metaplanet hanno registrato una flessione del 3,8% in una recente seduta, portando la perdita complessiva su cinque giorni intorno al 15%, riflettendo la reazione del mercato alle notizie su diluizione, governance e piani di espansione.

Nel complesso, le mosse annunciate cercano di bilanciare la protezione del valore per gli azionisti con le esigenze di incentivazione a lungo termine del management e la crescita operativa in Asia, fattori che saranno monitorati dagli investitori nel medio termine.

In sintesi

• L’aggiustamento del pool di opzioni riduce la pressione diluitiva e incrementa il Bitcoin per azione diluita, migliorando la qualità dell’esposizione patrimoniale per gli azionisti esistenti.
• L’estensione delle finestre di maturazione degli incentivi riallinea gli interessi del management sul lungo periodo, ma ritarda la liquidità per beneficiari e potenziali incentivi alla performance.
• L’espansione operativa in Hong Kong e l’integrazione con l’acquisizione di Siiibo Securities indicano una strategia di verticalizzazione rivolta ai mercati asiatici, con possibili ricadute positive sulla diversificazione delle entrate ma anche maggiori obblighi regolamentari.