Ether guida le criptovalute al rialzo mentre Bitcoin viene scambiato intorno a $65.500

Jeff Ko, analista capo di CoinEx, ha dichiarato:

“È probabile che Bitcoin rimanga in un intervallo di prezzo ristretto; lo scenario si è calmato per tre ragioni principali.”

La prima ragione indicata riguarda il mercato dell’energia: il petrolio è sceso rispetto ai massimi della scorsa settimana dopo una nuova sospensione delle ostilità tra Stati Uniti e Iran, riducendo così una fonte di volatilità geopolitica che aveva favorito flussi verso asset rifugio e movimenti speculativi.

Il secondo fattore è di natura monetaria: i rendimenti decennali del Tesoro, che si stanno avvicinando al 4,7%, contribuiscono di fatto all’irrigidimento delle condizioni finanziarie, svolgendo parte del lavoro restrittivo che si attribuisce alla Federal Reserve. Rendimenti più elevati erodono l’attrattiva degli asset rischiosi e possono limitare l’afflusso di liquidità verso criptovalute come Bitcoin.

Terzo elemento, di natura statistica e d’incertezza: la Federal Reserve potrebbe voler mantenere opzioni aperte in vista dei prossimi dati sull’inflazione PCE (PCE) e sul PIL del secondo trimestre. Queste letture saranno decisive per le prospettive di politica monetaria e per la direzione dei mercati finanziari a breve termine.

Un fattore di maggiore impatto ciclico, secondo Ko, è però rappresentato dagli utili aziendali: questa settimana rendicontano i grandi gruppi tecnologici come Apple, Microsoft, Meta e Amazon. Le loro indicazioni sul flusso di cassa libero e sulle spese in ambito IA possono spostare i rendimenti obbligazionari e l’andamento del Nasdaq, determinando in modo indiretto la liquidità disponibile per il mercato crypto.

Jeff Ko ha aggiunto:

“Non solo la quantità aggregata degli afflussi verso gli ETF conta: la composizione di tali flussi avrà la stessa importanza dei numeri di headline.”

Con “composizione” si intende, ad esempio, la differenza tra afflussi verso ETF spot rispetto a quelli su futures, la prevalenza di investitori istituzionali rispetto ai retail e la destinazione geografica dei capitali. Questi elementi influenzano il meccanismo di price discovery, la volatilità e la persistenza dei movimenti di prezzo, più di quanto faccia il solo totale degli importi raccolti.

Per gli investitori italiani è utile collocare queste dinamiche in un quadro più ampio: la correlazione tra titoli tecnologici statunitensi, rendimenti sovrani a lungo termine e criptovalute è oggi maggiore rispetto al passato, quindi variazioni nei fondamentali delle grandi aziende e nei dati macro possono avere effetti secondari ma significativi sui portafogli che includono Bitcoin o ETF legati alle criptovalute.

In termini pratici, la combinazione di tassi reali più alti e partecipazione selettiva degli investitori rende plausibile un periodo di consolidamento dei prezzi; gli operatori dovrebbero monitorare il calendario macro, le indicazioni delle trimestrali sulle spese in IA e la natura degli afflussi ETF per valutare la sostenibilità di eventuali rotture al rialzo o al ribasso.

In sintesi

• La stabilità apparente di Bitcoin riflette fattori macro-finanziari esterni: movimenti del petrolio, rendimenti dei titoli di Stato e attesa per i dati PCE e PIL possono comprimere la volatilità nel breve periodo.
• Le trimestrali delle grandi tech avranno impatto indiretto sul mercato crypto: previsioni su flussi di cassa e investimenti in IA possono influenzare rendimenti e Nasdaq, modulando la liquidità disponibile per asset alternativi.
• La qualità degli afflussi verso gli ETF è cruciale: per gli investitori istituzionali italiani la distinzione tra afflussi spot e futures, e la prevalenza di capitali stabili rispetto a quelli speculativi, definisce il profilo di rischio futuro del mercato crypto.