Intermonte promuove Poste Italiane a Outperform con target price a 33 euro

Intermonte alza la raccomandazione su Poste Italiane (nella foto, il direttore generale Giuseppe Lasco) da neutral ad outperform, portando il target price da 24,2 a 33 euro. La nuova valutazione esprime un upside potenziale di circa il 20% rispetto alla quotazione corrente di 27,6 euro. La revisione segue l’avvio del periodo di adesione all’offerta pubblica di acquisto e scambio (OPAS) volontaria totalitaria promossa da Poste Italiane su TIM, operazione finalizzata al delisting della società TLC e alla creazione di un gruppo integrato da oltre 30 miliardi di euro di ricavi e 4,2 miliardi di utile netto previsti al 2029.

Sinergie per 0,7 miliardi e valutazione SOTP a 31,5 euro

L’analisi del broker si focalizza sulle motivazioni industriali e finanziarie sottostanti la costituzione di una piattaforma infrastrutturale connessa a livello nazionale. Il modello combinato elaborato da Intermonte stima sinergie di ricavi e costi pari a 0,7 miliardi di euro. Su queste basi, la valutazione condotta tramite metodologia Sum of the parts (SOTP) assegna al gruppo integrato un fair value di 31,5 euro per azione.

Opzioni strategiche a medio termine e catalizzatori di valore

Il report individua ulteriori leve di creazione di valore a medio termine legate al risanamento del settore TLC, al rinnovo dello spettro, ai nuovi contratti con la Pubblica Amministrazione, all’ottimizzazione degli MSA delle torri e alla condivisione della RAN. Tali iniziative potrebbero generare ulteriori 8,6 miliardi di euro di valore, pari a 5,1 euro per azione. Il nuovo target price di 33 euro incorpora parzialmente, con una ponderazione del 30%, tale potenziale aggiuntivo. Secondo gli analisti, la presentazione di un piano industriale integrato successivo al perfezionamento dell’operazione costituirà un primario catalizzatore per il titolo.