Prysmian accelera: utili record e nuova acquisizione in vista

Prysmian ha chiuso il 2025 con il risultato netto più elevato della sua storia, a 1.270 milioni di euro, quasi raddoppiato rispetto ai 729 milioni del 2024, sostenuto da componenti straordinarie fra cui una plusvalenza di 346 milioni derivante dalla cessione della partecipazione nella cinese Yofc.

I risultati operativi rivelano comunque una solida base: i ricavi sono stati pari a 19.650 milioni di euro, con una crescita organica del 5,4% su base annua, mentre l’Ebitda adjusted è salito a 2.398 milioni e la generazione di cassa ha raggiunto 1.171 milioni, livelli record per il gruppo.

Nel quarto trimestre l’Ebitda adjusted è stato leggermente inferiore alle attese, a 622 milioni (contro una media delle stime intorno a 635 milioni), ma la performance annuale ha compensato lo scostamento trimestrale.

Le previsioni per il 2026 fissano l’intervallo di Ebitda adjusted tra 2.625 e 2.775 milioni di euro, con un free cash flow atteso tra 1.300 e 1.400 milioni e una quota di ricavi provenienti da soluzioni sostenibili stimata tra il 47% e il 49% del totale.

Massimo Battaini ha detto:

“Ci stiamo lavorando, abbiamo grosse opportunità sul tavolo. Dovremmo poter finalizzare qualcosa nei prossimi mesi e sono fiducioso nella possibilità di modificare ulteriormente il perimetro del gruppo. Gli Stati Uniti restano il mercato di riferimento principale, ma non escludiamo opportunità in Europa e nell’area latino americana.”

Massimo Battaini ha aggiunto:

“Quest’anno straordinario rappresenta un ulteriore traguardo importante ed è solo l’inizio di un nuovo capitolo di crescita e redditività. Con l’acquisizione di Channell e l’integrazione di Encore Wire, Prysmian ha dimostrato la sua capacità di realizzare operazioni di M&A che generano valore, avvicinandosi alla strategia di diventare solutions provider. La leadership nel nostro business Transmission sarà poi rafforzata dalle acquisizioni di Xtera e ACSM. Nel frattempo la solidità finanziaria è confermata dalla robusta generazione di cassa, nettamente al di sopra della guidance.”

Risultati per divisione

La performance è stata trainata in particolare dalla divisione Transmission, che nel quarto trimestre ha registrato una crescita organica dell’8,4% e un Ebitda adjusted di 181 milioni di euro. Il margine della divisione è salito al 20,9%, consentendo al gruppo di raggiungere con tre anni di anticipo gli obiettivi stabiliti nel piano strategico al 2028.

La visibilità sui contratti futuri rimane elevata: il backlog (portafoglio ordini) è pari a circa 17 miliardi di euro, fornendo copertura e prospettive di ricavo per i prossimi esercizi.

Per la divisione Digital Solutions la redditività è quasi raddoppiata, beneficiando in particolare del consolidamento di Channell a partire da giugno 2025. Con un margine vicino al 18,3%, il segmento sfrutta la crescente domanda globale di infrastrutture di rete e connettività.

Strategia M&A e contesto competitivo

Prysmian continua a combinare acquisizioni bolt-on di piccola-media dimensione con operazioni potenzialmente trasformative, mirando a rafforzare il portafoglio prodotti e la presenza geografica. L’integrazione efficace di acquisizioni come Encore Wire e Channell è centrale per la transizione verso un modello da fornitore di componenti a solutions provider.

Il posizionamento nei mercati chiave, con particolare attenzione agli Stati Uniti, ma anche alle opportunità in Europa e in America Latina, riflette la volontà di bilanciare la crescita organica con operazioni straordinarie che possano aumentare scala, competenze tecnologiche e margini.

Implicazioni finanziarie e prospettive

La combinazione di risultati operativi solidi, forte generazione di cassa e un portafoglio ordini consistente migliora la capacità del gruppo di finanziare nuove acquisizioni e sostenere investimenti in innovazione e sostenibilità. L’attenzione agli indicatori come l’Ebitda adjusted e il free cash flow è rilevante per gli investitori e per le agenzie di rating nel valutare la sostenibilità della strategia finanziaria.

Rischi e fattori di attenzione includono le dinamiche dei prezzi delle materie prime, l’esecuzione delle integrazioni post-acquisizione e la possibile volatilità della domanda in alcuni mercati regionali. Tuttavia, la forte liquidità generata e il backlog elevato offrono un cuscinetto operativo per affrontare scenari avversi.

Nel complesso, i risultati 2025 consolidano la posizione di Prysmian come player globale nel settore dei cavi e delle soluzioni per le reti elettriche e le telecomunicazioni, e pongono le basi per una prosecuzione della strategia di crescita attraverso investimenti mirati e acquisizioni selettive.