La paralisi del governo sfiora un record

Il prolungato shutdown del governo federale negli Stati Uniti è già diventato il secondo più lungo della storia recente e potrebbe superare il primato entro la prossima settimana; questa situazione riduce significativamente le probabilità che proposte di legge sul tema delle criptovalute vengano approvate a breve.

La cronaca

Il governo federale degli Stati Uniti è entrato in interruzione delle attività il 1° ottobre 2025, dopo che il Congresso non è riuscito a trovare un accordo per il finanziamento continuativo delle attività governative. La sospensione più lunga registrata nella storia contemporanea è di 35 giorni: se l’attuale shutdown dovesse perdurare fino a mercoledì, supererebbe quel record.

Perché è importante

Le iniziative legislative sul settore delle criptovalute erano già in stallo prima dell’inizio dello shutdown; il blocco delle attività governative riduce ulteriormente il tempo e la capacità del Congresso di avanzare provvedimenti complessi, rendendo meno probabile che nuovi testi diventino legge nei prossimi mesi.

Analisi dettagliata

Il fermo amministrativo ha già fatto perdere al Parlamento federale diverse scadenze auto‑imposte, tra cui quella preliminare prevista per il 20 ottobre per l’avvio del markup sulla riforma della struttura di mercato. A mano a mano che il calendario annuale procede, le priorità congressuali si sposteranno su misure considerate imprescindibili, riducendo ulteriormente lo spazio di manovra per le riforme legate alle criptovalute.

Tra gli impegni obbligatori figura il National Defense Authorization Act, il provvedimento per il finanziamento della difesa che viene approvato ogni anno e che di norma assorbe tempo e attenzione legislativa. Queste leggi “must-pass” assorbono risorse politiche e logistiche, complicando l’iter per altri disegni di legge.

Secondo Ron Hammond, responsabile policy e advocacy di Wintermute, permane comunque un cauto ottimismo a Washington circa la possibilità che testi relativi alla regolazione delle criptovalute riprendano quota: il prossimo elemento da osservare è una bozza di disegno di legge sulla struttura del mercato redatta dalla Senate Agriculture Committee, che potrebbe indicare l’orientamento dell’intero pacchetto normativo.

Se i riscontri su quella bozza dovessero essere positivi, i legislatori potrebbero rapidamente orientarsi verso un’audizione di markup intorno al periodo del Ringraziamento e procedere a una votazione poco dopo. Tuttavia, la durata dello shutdown resta un fattore critico: più si prolunga, meno tempo parlamentare rimane per affrontare questioni complesse e negoziare compromessi.

Un ulteriore elemento di complessità riguarda tensioni politiche interne: alcune indiscrezioni riferiscono che i democratici potrebbero abbandonare nella prossima settimana le richieste di riduzione dei premi sanitari, a fronte della decisione dell’Amministrazione Trump di sospendere la distribuzione dei benefici del Programma di Assistenza Nutrizionale Supplementare (SNAP) durante lo shutdown. Due giudici federali hanno ordinato recentemente la ripresa erogativa dei benefici.

Se i democratici cedessero sulle loro posizioni relative allo shutdown, potrebbe crescere la difficoltà nel trovare ulteriori concessioni sulle norme di mercato per le criptovalute, rendendo più probabile uno stallo anche su quei dossier.

Negli stessi giorni si svolgeranno inoltre elezioni di portata locale e statale in due giurisdizioni che possono influenzare il clima politico nazionale: gli elettori in Virginia e in New Jersey saranno chiamati a decidere su numerose iniziative referendarie e a eleggere rappresentanti, sindaci e governatori, risultati che possono ricadere sui calcoli dei membri del Congresso.

Prossimi impegni rilevanti

Martedì è prevista davanti alla Corte d’Appello del Secondo Circuito l’udienza per l’appello del verdetto e della sentenza a 25 anni nei confronti di Sam Bankman-Fried. Il procedimento, che sarà il secondo della giornata davanti alla sezione composta da tre giudici, è un caso di alto profilo che rimane sotto osservazione per le implicazioni penali e regolamentari nel settore finanziario.

Giovedì è prevista la sentenza per gli sviluppatori dell’Samourai Wallet, Keonne Rodriguez e William Lonergan Hill, che a luglio hanno dichiarato colpevolezza per un capo d’accusa relativo alla gestione di un’attività di trasferimento di denaro senza le necessarie autorizzazioni. Il verdetto avrà rilevanza per la responsabilità degli sviluppatori di strumenti di pagamento basati su criptovalute.

Le prossime settimane saranno decisive per capire se e come il Congresso riuscirà a riprendere l’esame delle norme sul mercato delle criptovalute: il contesto politico, gli impegni legislativi inderogabili e l’evoluzione dello shutdown determineranno i tempi e la portata di eventuali riforme.

Seguirò gli sviluppi e fornirò aggiornamenti periodici sull’andamento delle trattative e sugli impatti regolamentari e politici sul settore delle criptovalute.