Il mercato sottovaluta la possibilità che il Cardano ADA ETF venga rinviato al 2026

La SEC ha finalmente aperto la strada per l’approvazione rapida degli ETF sulle altcoin, ma un possibile blocco del governo potrebbe mantenere in sospeso le domande per un ETF su ADA quotato a 0,8183$, rinviandone la decisione al 2026. Gli scommettitori su Polymarket sembrano sottovalutare questa eventualità.

Dopo aver eliminato le procedure 19b-4 e approvato nuovi “standard generici di quotazione” per accelerare gli ETF sulle altcoin, i trader assegnano attualmente una probabilità del 90% che l’approvazione dell’ETF su ADA arriverà entro la fine del 2025. Tuttavia, con una possibilità del 36% di un blocco governativo che potrebbe durare un mese, la quota del 10% che scommette contro l’approvazione potrebbe rivelarsi una scelta più prudente, visto che nemmeno le approvazioni “straordinariamente rapide” possono concretizzarsi con un’amministrazione inattiva.

Secondo il piano di emergenza della SEC, soltanto circa 390 su 4.200 dipendenti restano in servizio, dedicandosi esclusivamente a emergenze e monitoraggio del mercato, senza occuparsi di nuove approvazioni di prodotti.

I gestori di ETF possono comunque presentare i documenti tramite il sistema EDGAR, ma non sono presenti funzionari per esaminarli, commentarli o accelerarne il processo. Tutte le revisioni di IPO sono sospese, una situazione che ora rischia di bloccare anche la serie di ETF sulle altcoin che si prevedevano in avanzamento grazie al nuovo sistema di quotazione veloce della SEC introdotto a settembre.

Un’analisi dei contratti legati al blocco governativo indica che gli scommettitori su Polymarket prevedono una ripresa delle attività federali verso la fine di ottobre o l’inizio di novembre, con il 30 ottobre come data media più probabile.

Per la SEC, ciò significa almeno altre tre settimane senza il personale necessario per esaminare le pratiche o avanzare con gli ETF crittografici in sospeso, come quelli relativi a Cardano. In coda ci sono 89 ulteriori domande per ETF cripto, oltre alla consueta mole di approvazioni per prodotti finanziari tradizionali.

Anche nel caso di una riapertura entro quella data, l’agenzia disporrà di soli circa otto settimane lavorative prima della pausa natalizia, ulteriormente ridotte dal periodo del Ringraziamento.

Nei contratti a termine più lunghi, i trader su Polymarket assegnano ora una probabilità del 31% che il blocco si protragga fino a novembre, avvicinandosi al record di 35 giorni registrato tra il 2018 e il 2019.

Un’interruzione di tale durata lascerebbe la SEC con ancora meno tempo utile per smaltire un arretrato in crescita, che include revisioni di IPO bloccate, cause di enforcement rinviate e domande di ETF cripto oggetto di procedure semplificate ma ancora pendenti.

Vi è certamente la possibilità che l’ETF su ADA venga approvato entro la fine dell’anno. Non è possibile stabilire a che punto si trovi la pratica nella lista delle priorità del personale dell’agenzia, ma probabilmente è in cima alle valutazioni.

Parallelamente, considerando l’impasse politica a Washington riflessa nei dati di Polymarket, c’è anche un rischio significativo che la situazione si protragga oltre.

Quindi, quell’11% di probabilità che l’ETF su ADA non venga approvato nel 2025 potrebbe non essere una certezza assoluta, ma è evidente che il rischio di rinvio è maggiore di quanto il mercato suggerisca attualmente.