Figure FIGR ha un potenziale di crescita del 40% secondo Bernstein

Bernstein ha avviato la copertura di Figure (FIGR) assegnandole un giudizio di outperform e un obiettivo di prezzo di 54 dollari, definendo l’azienda un leader nell’introduzione della blockchain nei mercati del credito, come riportato in un rapporto pubblicato lunedì.

Il titolo ha registrato un aumento del 2% nelle prime contrattazioni, attestandosi intorno a 41,10 dollari.

Bernstein ha evidenziato come Figure stia rivoluzionando il settore dei prestiti proprio come hanno fatto le stablecoin per i pagamenti, tokenizzando asset tradizionali per rendere i mercati più rapidi ed efficienti.

Con circa il 75% del mercato del credito privato tokenizzato, che vale 17 miliardi di dollari, Figure si conferma il principale attore nel settore, secondo gli analisti guidati da Gautam Chhugani.

La piattaforma blockchain di Figure sposta il modello di prestito da uno basato su un bilancio pesante a un marketplace leggero in termini di capitale, offrendo agli investitori accesso diretto a prestiti al consumo, si legge nel rapporto.

Bernstein stima che il mercato potenziale per la tokenizzazione del credito superi i 2 trilioni di dollari, offrendo un ampio margine di crescita soprattutto man mano che Figure amplia la sua offerta oltre le linee di credito garantite da immobili fino ad altri prodotti finanziari, inclusi anche titoli azionari.

Tra i punti di forza segnalati dall’analisi vi sono il team di gestione esperto e la vasta rete di distribuzione, che conta 170 partner per l’erogazione e oltre 15 investitori nel credito privato.

Figure è già il principale prestatore indipendente di linee di credito con garanzia su immobili residenziali negli Stati Uniti, con un volume originato stimato intorno a 5,1 miliardi di dollari nel 2024, corrispondente a circa il 3% del mercato.

Bernstein prevede un aumento dei ricavi da 341 milioni di dollari nel 2024 a 754 milioni entro il 2027, con un tasso di crescita annuo del 30%, spinto dalla piattaforma marketplace Figure Connect.

Nonostante il titolo venga scambiato a un multiplo elevato, circa 19 volte l’EV/EBITDA stimato per il 2027 e 30 volte il rapporto prezzo/utili, Bernstein ritiene che la posizione dominante sul mercato, la redditività e l’esposizione alla rapida crescita della tokenizzazione giustifichino la valutazione.

Figure è diventata pubblica solo il mese scorso, avviando un’offerta pubblica iniziale con un prezzo di 25 dollari per azione e una valutazione complessiva di 787,5 milioni di dollari.