BCE avverte che i ritardi legislativi rischiano di rinviare il lancio dell’euro digitale

Piero Cipollone, membro del Comitato esecutivo della Banca Centrale Europea, ha sollecitato i negoziatori dell’Unione europea a chiudere un accordo sulla normativa per l’euro digitale entro la fine dell’anno, per mantenere possibile un lancio nel 2029.

Piero Cipollone ha dichiarato:

“L’adozione della regolamentazione, parte del Pacchetto sulla valuta unica, fornirebbe alla Banca Centrale Europea la certezza giuridica necessaria per completare le preparazioni. Un ritardo nell’adozione potrebbe invece posticipare l’introduzione dell’euro digitale.”

Nel suo intervento davanti al Comitato per gli affari economici e monetari del Parlamento europeo, Cipollone ha sottolineato che uno slittamento nell’entrata in vigore della normativa rischia di aggravare la dipendenza europea da fornitori di servizi di pagamento extra‑UE e di indebolire la capacità competitiva delle imprese europee sui mercati digitali.

La Banca Centrale Europea intende essere pronta per una possibile prima emissione nel 2029 a condizione che la normativa venga approvata nel corso di quest’anno. Spetterà al Consiglio direttivo dell’istituto decidere se e quando procedere all’emissione, dopo il varo legislativo da parte degli organi dell’Unione europea.

Il percorso legislativo ha già registrato alcuni passaggi: a giugno il comitato del Parlamento europeo ha approvato la propria posizione sulla normativa con una votazione di 43 contro 14, e a luglio il Parlamento ha formalmente adottato la posizione negoziale, aprendo la strada ai colloqui con gli Stati membri.

Parallelamente alla fase politica, la Banca Centrale Europea sta predisponendo un progetto pilota della durata di 12 mesi, previsto per la seconda metà del 2027. In tale fase sperimentale, fornitori di servizi di pagamento e commercianti selezionati testeranno una versione beta dell’euro digitale, valutando aspetti tecnici, operativi e di interoperabilità con i sistemi esistenti.

La richiesta di accelerare l’iter normativo arriva anche in un contesto di ricambio ai vertici della banca centrale: la presidente Christine Lagarde ha annunciato l’intenzione di dimettersi il 7 febbraio 2027, data che precede l’avvio pianificato del pilota e che potrebbe influenzare tempistiche e priorità politiche dell’istituzione.

Il Pacchetto sulla valuta unica mira a definire il quadro giuridico per l’emissione e l’uso di una moneta digitale di banca centrale nell’area dell’euro, stabilendo regole su privacy, accesso, integrazione con il sistema dei pagamenti e obblighi per gli operatori. Per la Banca Centrale Europea, la certezza normativa è fondamentale per passare dalle sperimentazioni a una potenziale emissione effettiva.

Per i decisori nazionali e per gli operatori del settore finanziario europeo, l’approvazione del regolamento rappresenta un nodo strategico: da un lato consente di attrarre investimenti in infrastrutture di pagamento domestiche; dall’altro apre questioni relative a governance, trasparenza e concorrenza tra attori tradizionali e nuovi fornitori digitali.

Implicazioni tecniche e operative

La sperimentazione prevista per il 2027 servirà non solo a testare la tecnologia sottostante, ma anche a valutare l’impatto sui circuiti di pagamento esistenti, sulla liquidità delle banche commerciali e sulla gestione della privacy dei cittadini. Questioni come la resilienza contro attacchi informatici e la compatibilità con norme antiriciclaggio saranno oggetto di attenzione prioritaria.

Un ritardo legislativo allungherebbe i tempi per la standardizzazione tecnica e per gli investimenti infrastrutturali richiesti, ritardando benefici attesi quali pagamenti istantanei più efficienti e una maggiore integrazione dei servizi digitali nel mercato unico europeo.

Ruolo politico e decisionale

La transizione dal dibattito politico alla concreta implementazione dipende dall’accordo tra Parlamento europeo e Consiglio dell’Unione europea. La proposta normativa, essendo parte del Pacchetto sulla valuta unica, richiede compromessi su aspetti sensibili come la protezione dei dati, l’inclusione finanziaria e le condizioni di accesso per gli operatori privati.

Inoltre, la governance dell’euro digitale solleva interrogativi su come distribuire responsabilità e rischi tra la Banca Centrale Europea, le banche nazionali e gli attori di mercato, elemento che richiederà negoziazioni tecniche e politiche approfondite.

In sintesi

• Un’accelerazione normativa favorirebbe gli investimenti nelle infrastrutture di pagamento europee, creando opportunità per provider fintech e imprese tecnologiche italiane interessate a servizi di tokenizzazione e integrazione dei pagamenti.
• L’incertezza temporale penalizza le banche tradizionali che devono pianificare integrazioni tecnologiche; una normativa chiara ridurrebbe il rischio regolamentare e potrebbe aumentare l’attrattività del settore bancario europeo per investitori istituzionali.
• Per il mercato italiano, un euro digitale ben regolamentato potrebbe aumentare l’efficienza dei pagamenti transfrontalieri, riducendo costi per imprese e consumatori e sostenendo la digitalizzazione delle PMI.