L’accordo NYSE-Avalanche mette fine all’era dell’uso generale, afferma Ava Labs

John Nahas, chief business officer di Ava Labs, sostiene che la finanza tradizionale sta progressivamente abbandonando l’approccio «one-size-fits-all» delle blockchain generaliste a favore di soluzioni progettate su misura per le esigenze istituzionali.

NYSE ha annunciato una piattaforma affiliata per titoli tokenizzati che utilizzerà la tecnologia di Avalanche per le operazioni di clearing e settlement: secondo John Nahas, questo esempio dimostra che gli operatori finanziari richiedono maggiore controllo sul funzionamento delle reti blockchain.

John Nahas ha dichiarato:

“I mercati dei capitali necessitano di prestazioni affidabili e di costi di regolamento prevedibili, oltre alla certezza e al controllo sui partecipanti alla rete. È fondamentale che questa catena sia costruita appositamente per le esigenze della NYSE.”

Nahas ritiene che la preferenza del mondo crypto per blockchain a uso generale e la riluttanza ad adeguarsi ai requisiti di compliance imposti dalle istituzioni finanziarie abbiano rallentato l’adozione su larga scala. Secondo lui, la soluzione è orientarsi verso catene concepite per casi d’uso specifici, con regole e controlli integrati.

John Nahas ha aggiunto:

“Il settore crypto tende a mettere la componente tecnologica al centro, ma ora vediamo lo spostamento verso architetture pensate per scopi particolari. Per me questo segna la fine dell’era delle catene a uso generale.”

Reazioni alle iniziative di tokenizzazione

La mossa della NYSE arriva in un contesto in cui diverse società si sono opposte all’iniziativa di terze parti che tokenizzano azioni per la negoziazione su piattaforme alternative, come la proposta OKXICE sviluppata da OKX e dalla capogruppo Intercontinental Exchange. Tra le aziende che hanno espresso obiezioni figurano Apple, Amazon, Meta e Tesla.

Nahas attribuisce parte del rifiuto alla scarsa comprensione da parte degli operatori tradizionali, che vedono il mondo crypto come un «far west» speculativo. A suo avviso, una trasformazione globale dell’infrastruttura di mercato, progettata intorno alle esigenze delle istituzioni, renderebbe più evidenti i vantaggi in termini di efficienza e porterebbe molte aziende a rivedere la propria posizione.

Dennis Lee, responsabile della digital issuance per la NYSE, ha affermato:

“Selezioneremo la tecnologia giusta per ogni compito. Pur supportando titoli emessi su diverse blockchain, il registro di settlement deve consentirci di controllare i partecipanti e mantenere i costi prevedibili: due requisiti che Avalanche è stata in grado di soddisfare.”

Limiti delle blockchain pubbliche per gli istituti

Sulle blockchain pubbliche, come Ethereum, le istituzioni possono limitare l’accesso alle proprie applicazioni, ma la rete sottostante resta aperta: questo comporta rischi di congestione e l’aumento delle commissioni di transazione. Per i mercati regolamentati la prevedibilità dei costi e la possibilità di gestire i partecipanti diventano requisiti critici.

La NYSE ha dedicato un anno ai test su Avalanche, periodo durante il quale Ava Labs ha potuto adattare la tecnologia alle specifiche dell’exchange.

John Nahas ha spiegato:

“Il problema è che le catene a uso generale spesso non vogliono o non possono adattarsi ai framework esistenti. Costruire attorno alle regole che le istituzioni già rispettano permette ai progetti di avanzare mentre i regolatori chiariscono l’applicabilità delle norme al mondo crypto.”

Impatto normativo e prospettive politiche

Nahas ha sottolineato che la capacità di adeguarsi è particolarmente importante in una fase in cui le regole sono ancora in evoluzione. Evitare di trovarsi “dalla parte sbagliata” di una linea normativa emersa improvvisamente è una priorità per chi opera nei mercati regolamentati.

Interpellato sulle possibili conseguenze politiche negli Stati Uniti dopo le recenti elezioni di midterm, Nahas si è detto comunque fiducioso: ritiene che la transizione tecnologica verso soluzioni tokenizzate e infrastrutture digitali sia ormai irreversibile e che i cambiamenti istituzionali seguiranno, pur con tempi e modalità variabili.

Conseguenze pratiche e scenari futuri

La preferenza per blockchain progettate per esigenze specifiche potrebbe determinare una frammentazione controllata dell’ecosistema crypto, dove reti private o permissioned convivono con blockchain pubbliche. Per le istituzioni finanziarie ciò significa poter integrare tokenizzazione e regolamento elettronico senza sacrificare governance, compliance e stabilità operativa.

Dal punto di vista tecnologico, la scelta della NYSE di collaborare con Avalanche mostra come la personalizzazione del layer di settlement — con meccanismi di controllo degli accessi e modelli di costo prevedibili — possa essere un fattore decisivo per l’adozione istituzionale.

In sintesi

• La spinta verso blockchain su misura riduce il rischio operativo e facilita l’integrazione dei processi di compliance, aumentando l’attrattiva per investimenti istituzionali nel mercato dei token finanziari.
• Per gli investitori italiani, la nascita di registri di settlement controllati può contenere la volatilità dei costi di transazione, rendendo più sostenibili operazioni di trading e custodia in forma tokenizzata.
• L’adozione di soluzioni permissioned o ibride favorirà lo sviluppo di servizi finanziari digitali regolamentati in Europa, con potenziali ricadute su infrastrutture di pagamento e liquidità nel mercato primario e secondario.