Prezzi produzione industriale volano: +2,4% ad agosto, +10,9% sull’anno, a pesare è l’energia

Sul mercato interno la crescita mensile è stata del 3,1% e la variazione su anno si è attestata al +13,5% (era +9,3% a luglio). Escludendo il comparto energetico, l’aumento congiunturale è risultato contenuto (+0,3%) mentre la crescita tendenziale è rimasta sostanzialmente stabile (+3,3%, da +3,2% a luglio). Sul mercato estero i prezzi sono saliti dello 0,3% su base mensile e del 3,9% su base annua, con variazioni simili tra area euro (+0,4% mese su mese, +4,0% anno su anno) e area non euro (+0,3% mese su mese, +3,8% anno su anno).

Incrementi tendenziali maggiori per coke e prodotti petroliferi

Nel trimestre giugno-agosto rispetto al trimestre precedente i prezzi alla produzione dell’industria sono cresciuti del 2,3% complessivo, con un’accelerazione più pronunciata sul mercato interno (+2,7%) rispetto a quello estero (+1,1%).

Le attività manifatturiere che hanno registrato gli aumenti tendenziali più marcati ad agosto includono coke e prodotti petroliferi raffinati (con incrementi che sul mercato interno hanno raggiunto il +72,6% e variano tra +10,6% nella area euro e +49,2% nell’area non euro), i prodotti chimici (+10,2% sul mercato interno, +7,4% area non euro), la metallurgia e la fabbricazione di prodotti in metallo esclusi macchine e impianti (+7,3% mercato interno, +7,8% area euro) e altre industrie manifatturiere e servizi di riparazione e installazione (+7,1% area euro, +7,5% area non euro).

Particolarmente rilevante è stata l’accelerazione dei prezzi sul mercato interno relativi alla fornitura di energia elettrica e gas, che hanno segnato un balzo tendenziale del +26,3% rispetto a luglio, quando la crescita era stata del +14,7%.

Nel settore delle costruzioni, i prezzi alla produzione per gli edifici residenziali e non residenziali sono rimasti stabili su base mensile e hanno registrato una crescita annua del 2,9% (in lieve calo rispetto al +3,3% di luglio). I prezzi relativi a strade e ferrovie sono invece aumentati dell’1,1% su base mensile e del 5,7% su base annua; sul trimestre giugno-agosto la crescita rispetto al periodo precedente è stata pari all’1,0% per gli edifici e allo 0,6% per strade e ferrovie.

Dietro questi andamenti si collocano fattori globali e di offerta: l’andamento dei prezzi del petrolio e dei margini di raffinazione, strozzature nelle catene logistiche e oscillazioni nella domanda internazionale hanno amplificato le pressioni sui comparti energetici e chimici.

Dal punto di vista macroeconomico, l’accelerazione dei prezzi alla produzione costituisce un segnale di possibile ripresa delle pressioni inflazionistiche a monte della filiera, con rischi di trasmissione ai prezzi al consumo. Questo scenario è destinato a ricevere particolare attenzione da parte della Banca Centrale Europea, poiché una persistenza degli aumenti dei costi produttivi potrebbe influenzare le aspettative sui tassi di interesse e sulle politiche monetarie.

Per le imprese italiane, in particolare le piccole e medie imprese manifatturiere e le attività di costruzione, l’incremento dei prezzi dei fattori produttivi comporta margini più compressi e la necessità di rivedere listini o strategie di approvvigionamento. Le imprese maggiormente esposte ai costi dell’energia e alle materie prime dovranno valutare opzioni di copertura e di efficientamento energetico.

Dal punto di vista degli investitori, i rialzi nei prezzi alla produzione suggeriscono di monitorare settori come energia, chimica e materiali di base, che possono mostrare volatilità ma anche opportunità legate a dinamiche di prezzo. Strumenti come obbligazioni indicizzate all’inflazione, titoli societari nei settori difensivi o strategie di hedging sulle materie prime possono essere utili per gestire il rischio inflazione.

Infine, per i policy maker nazionali e locali i dati sottolineano l’importanza di misure mirate a contenere i costi energetici delle imprese e a sostenere gli investimenti in efficienza e transizione energetica, elementi chiave per migliorare la resilienza competitiva dell’Italia nel medio termine.

In sintesi

• La forte spinta dei prezzi alla produzione, amplificata dal comparto energetico, può anticipare nuove pressioni sui prezzi al consumo e influenzare le aspettative sui tassi della Banca Centrale Europea.
• Per le imprese italiane, in particolare PMI manifatturiere e del settore costruzioni, gli aumenti dei costi di materie prime ed energia richiedono strategie di copertura e investimenti in efficienza per preservare i margini.
• Gli investitori dovrebbero valutare la riallocazione verso strumenti che offrono protezione dall’inflazione e monitorare settori come energia, chimica e materiali, che riflettono più rapidamente le variazioni dei prezzi alla produzione.
• Dal punto di vista pubblico, interventi per contenere i costi energetici e promuovere la transizione green rappresentano leve decisive per mitigare l’impatto sul costo del lavoro e sulla competitività internazionale dell’Italia.