Gruppo Sella supera i 112 milioni di utile trimestrale grazie all’effetto Hype

Il Gruppo Sella ha chiuso il primo trimestre 2026 con un utile netto consolidato di 112,6 milioni di euro, più che raddoppiato rispetto ai 47,8 milioni dello stesso periodo del 2025, beneficiando di un effetto contabile positivo di 70,3 milioni legato all’acquisizione totalitaria di Hype e alla rivalutazione della partecipazione già detenuta. Escludendo questa componente straordinaria, l’utile si attesta a 42,3 milioni, in calo rispetto all’anno precedente per effetto di una maggiore pressione fiscale e di accantonamenti crescenti per il rischio di credito.

Andamento economico-patrimoniale

L’utile netto di pertinenza della capogruppo è salito a 90,9 milioni di euro dai 38 milioni del periodo precedente; al netto dell’operazione straordinaria su Hype, il risultato sarebbe pari a 34 milioni. Il risultato di gestione mostra comunque un miglioramento, crescendo dell’1,3% a 87,6 milioni, sostenuto dall’aumento dei ricavi a un ritmo superiore rispetto ai costi operativi.

Il margine di intermediazione ha raggiunto 309,2 milioni di euro, in progresso del 10,5% (+7,6% a perimetro comparabile), trainato dalle attività bancarie tradizionali, dai servizi di investimento, dai sistemi di pagamento e dalle piattaforme di Open Finance. In particolare il margine di interesse è salito del 7,8% a 146,8 milioni, mentre i ricavi netti da servizi sono aumentati dell’11,8% a 132,8 milioni, rappresentando il 42,9% dei ricavi complessivi. Anche l’attività finanziaria ha contribuito positivamente, generando 29,6 milioni rispetto ai 24,9 milioni dell’anno precedente.

Raccolta e impieghi

La raccolta complessiva del gruppo ha raggiunto 78,5 miliardi di euro, in aumento del 15,1% su base annua, favorita da una raccolta netta di 8,8 miliardi e dall’effetto positivo dei mercati finanziari. La raccolta qualificata è salita del 20% a 35,4 miliardi, mentre gli impieghi si sono attestati a 13,1 miliardi, +8% rispetto all’anno precedente, con circa un miliardo di nuovi finanziamenti erogati nel trimestre.

La qualità del credito è migliorata: il Npl ratio netto è sceso all’1,3% e la copertura dei crediti deteriorati è salita al 54,5%, segnali utili per la stabilità patrimoniale e la capacità di assorbire eventuali shock futuri.

L’integrazione di Hype ha spinto il totale dei clienti del gruppo a 3,4 milioni, di cui 1,9 milioni attribuibili alla banca digitale; nel trimestre la crescita netta dei clienti è stata di circa 143 mila. Prosegue inoltre il piano di investimenti strategici: nei primi tre mesi i Capex, escluso il comparto immobiliare, sono saliti a 30,3 milioni di euro e sono destinati principalmente allo sviluppo tecnologico e all’implementazione del piano industriale Make an Impact.

Dal punto di vista regolamentare e di vigilanza, il contesto europeo mantiene attenzione sulla qualità degli attivi e sull’adeguatezza patrimoniale delle banche: il miglioramento del rapporto Npl e la diversificazione dei ricavi verso i servizi costituiscono elementi positivi nell’ottica delle autorità di supervisione e degli investitori istituzionali.

Per gli analisti e gli investitori, il trimestre presenta elementi contrapposti: l’effetto straordinario legato all’acquisizione di Hype migliora il risultato di conto economico ma, se si guarda alla redditività ordinaria, emergono segnali di compressione dovuti a fiscalità più elevata e maggiori accantonamenti. La crescita dei ricavi da servizi e il peso crescente delle attività digitali rappresentano invece una leva di lungo periodo per migliorare la redditività recorrente.

In sintesi

• La forte componente straordinaria legata all’acquisizione di Hype altera il profilo di utile: gli investitori dovrebbero concentrarsi sugli indicatori di redditività operativa per valutare la performance strutturale.
• La crescente incidenza dei ricavi da servizi e l’espansione della clientela digitale rafforzano il potenziale di margini più stabili, rendendo il gruppo più resiliente alle fluttuazioni dei tassi d’interesse.
• Il miglioramento del rapporto Npl ratio e la maggiore copertura dei deteriorati riducono il rischio di credito sistemico, elemento rilevante per chi considera esposizioni creditizie nel comparto bancario italiano.
• Gli investimenti in tecnologia (capex) e il piano Make an Impact delineano un percorso di trasformazione che può tradursi in vantaggi competitivi, ma richiedono monitoraggio su costi di integrazione e ritorno sugli investimenti.