IAG segna utili +77% nonostante la crisi in Medio Oriente

Un trimestre di forte crescita per IAG, la holding che controlla British Airways, Iberia, Air Lingus e Vueling, con una performance favorita dalla minore esposizione alle rotte verso il Medio Oriente.

I risultati del periodo mostrano un utile operativo aumentato del 77% a 351 milioni di euro, un utile netto salito a 301 milioni di euro (+71%) e ricavi consolidati in crescita dell’1,9% a 7,18 miliardi di euro. Il giro d’affari della divisione passeggeri è cresciuto del 3,8%, attestandosi a 6,23 miliardi di euro.

La società ha però segnalato un quadro più complesso per l’intero esercizio: prevede un calo degli utili rispetto all’anno precedente, senza fornire stime dettagliate, a causa dell’aumento previsto del costo del carburante.

La stima riportata indica un incremento del costo del carburante di circa 2 miliardi di euro rispetto alle attese, portando la spesa complessiva attesa a circa 9 miliardi di euro, con circa il 70% dell’esposizione coperta tramite contratti di hedging per la restante parte del 2026.

A seguito delle preoccupazioni sugli effetti dei maggiori costi di carburante, il titolo ha registrato una flessione in Borsa di circa il 5%.

Lufthansa e Air France-KLM hanno invece riportato trimestri in perdita, ma migliori delle attese, e hanno aggiornato le loro previsioni sul rincaro della spesa per carburante: rispettivamente un aumento atteso di circa 1,7 miliardi di euro e 2,4 miliardi di dollari per l’anno in corso.

IAG ha aggiunto di non prevedere, al momento, interruzioni nell’approvvigionamento di carburante e di mantenere contatti con il governo e con la UE per valutare eventuali azioni qualora la situazione dovesse aggravarsi.

IAG ha dichiarato:

“Nel lungo termine, prevediamo che la situazione attuale rafforzerà la posizione di leadership di IAG e la sua solida capacità di generare utili in un mercato aereo più consolidato e sostenibile.”

La minore dipendenza dalle rotte soggette a tensioni geopolitiche ha favorito il risultato operativo, ma l’aumento del prezzo del carburante rimane un fattore critico per l’intero settore. Le coperture finanziarie tramite hedging attenuano la volatilità dei costi nel breve periodo, ma non eliminano il rischio di maggiori spese straordinarie che possono comprimere i margini.

Per il mercato italiano, dove operatori low-cost e network carrier competono sia sul breve raggio sia sul lungo raggio, un rialzo generalizzato dei prezzi del carburante tende a tradursi in tariffe più elevate e in una pressione sui margini delle compagnie che non dispongono di adeguate coperture. La presenza di Vueling nel mercato iberico e sulle rotte europee ha rilevanza anche per i flussi di traffico verso l’Italia, specialmente durante la stagione turistica.

Dal punto di vista degli investimenti, la notizia sottolinea la natura ciclica del settore aereo: risultati trimestrali positivi possono coesistere con prospettive annuali più deboli quando i fattori esogeni, come il prezzo del petrolio, cambiano rapidamente. Investitori e analisti dovranno monitorare il livello di copertura dei costi di carburante, la capacità delle compagnie di trasferire gli aumenti sui prezzi dei biglietti e l’evoluzione della domanda nei principali mercati europei.

Infine, il dialogo tra compagnie, istituzioni e autorità europee sarà importante per gestire eventuali rischi legati all’approvvigionamento e per valutare misure di sostegno o interventi regolamentari che possano mitigare impatti sistemici su occupazione, connettività e turismo.

In sintesi

• La solidità dei risultati trimestrali di IAG evidenzia il vantaggio competitivo derivante dalla sua struttura di gruppo, ma la volatilità del prezzo del carburante rimane la variabile principale che può modificare rapidamente i profili di redditività.
• Per gli investitori, la copertura del costo del carburante tramite hedging riduce il rischio immediato ma non elimina l’esposizione a shock prolungati dei prezzi energetici; strategie di portafoglio dovrebbero tenere conto di questa incertezza settoriale.
• Per l’economia italiana, un aumento generalizzato delle tariffe aeree può influenzare i flussi turistici e i costi per consumatori e imprese; al contempo, la stabilità delle grandi holding europee favorisce connettività e occupazione nel medio termine.