NLB lancia offerta più alta per Addiko dopo la mossa di Raiffeisen

Nova Ljubljanska banka (NLB) ha annunciato l’intenzione di presentare un’offerta pubblica volontaria in contanti per l’acquisto di tutte le azioni in circolazione di Addiko Bank, proponendo un corrispettivo di €29 per azione su base cum dividendo, con l’obiettivo di acquisire il controllo dell’istituto.

L’annuncio segue una proposta di offerta volontaria avanzata da Raiffeisen Bank International (RBI), che aveva offerto €23,05 in contanti per ciascuna azione di Addiko, valutando la banca circa €449,5 milioni.

NLB ha precisato di non detenere attualmente azioni di Addiko e di mirare a ottenere una quota di maggioranza significativa attraverso la proposta. La banca ha sottolineato che l’offerta proposta corrisponde a un premio del 25,8% rispetto al prezzo medio ponderato per il volume (six-month VWAP) di €23,05 registrato alla chiusura del mercato l’8 aprile 2026, e a un incremento dell’11,6% rispetto al prezzo di chiusura nello stesso giorno.

Dettagli finanziari e confronto con l’offerta concorrente

L’offerta di NLB a €29 per azione presenta dunque un valore unitario superiore rispetto alla proposta di RBI. Il confronto tra le due offerte evidenzia una competizione sul prezzo destinata a influenzare le valutazioni degli azionisti di Addiko e le successive fasi decisionali.

Secondo quanto comunicato, l’impatto dell’acquisizione sui conti di NLB sarebbe sostanzialmente neutro nel primo anno successivo al completamento, per poi diventare materialmente positivo a partire dal secondo anno completo, tenendo conto delle sinergie previste e degli oneri di integrazione iniziali.

Al 31 dicembre 2025 Addiko presentava attività ponderate per il rischio (RWA) pari a €3,9 miliardi, dato che NLB ha giudicato compatibile con la sua capacità di acquisizione indicativa, stimata intorno a €4 miliardi.

Integrazione operativa e ambiti di attività

NLB ha dichiarato l’intenzione di integrare le controllate bancarie di Addiko con le proprie attività nei cinque mercati in cui entrambi i gruppi sono presenti, con l’obiettivo di sfruttare complementarietà nei canali digitali e nei segmenti di clientela.

Per le unità operative localizzate al di fuori della Unione Europea, la banca valuterà costi e benefici dell’integrazione. Qualora la strategia dovesse indicare la dismissione di qualche controllata extracomunitaria, NLB ha affermato che il prezzo di vendita non sarebbe inferiore al valore di mercato equo.

Condizioni dell’offerta e iter regolamentare

L’offerta formulata da NLB è condizionata all’ottenimento di una partecipazione di maggioranza significativa in Addiko, al rilascio delle necessarie autorizzazioni da parte degli organi di vigilanza bancaria e delle autorità di controllo sulle concentrazioni, e al soddisfacimento delle consuete condizioni di chiusura tipiche di operazioni di M&A transfrontaliere.

I criteri di valutazione delle autorità competenti possono comprendere l’analisi della concorrenza nei mercati interessati, la stabilità finanziaria del gruppo risultante, la compatibilità con i requisiti patrimoniali e la tutela dei depositanti. In caso di preoccupazioni concorrenziali, le autorità potrebbero richiedere rimedi o impegni comportamentali.

Blaž Brodnjak ha dichiarato:

“Continuiamo a ritenere che Addiko rappresenti un’opportunità di acquisizione strategica e interessante, grazie alle sue competenze nei segmenti del consumer finance e delle PMI, nonché alla sua piattaforma digitale di distribuzione: elementi che si integrano in modo significativo con il modello di banca universale del Gruppo NLB e possono sostenere le nostre priorità strategiche. Per questo abbiamo deciso di presentare agli azionisti di Addiko un’offerta che, a nostro avviso, è altamente attrattiva e che considera gli interessi di tutti gli stakeholder, inclusi clienti, management e dipendenti.”

Nei prossimi mesi si prevede un confronto tra le parti interessate e le autorità competenti, oltre alla possibile fase informativa rivolta agli azionisti di Addiko, alla luce del confronto tra le proposte concorrenti e delle valutazioni di valore e sinergia che emergeranno dall’analisi approfondita dell’operazione.