Dati sull’inflazione Usa al centro dell’attenzione: settimana crypto da seguire

L’inflazione torna al centro dell’attenzione questa settimana, con una serie di dati che potrebbero ridisegnare le aspettative sui tassi della Federal Reserve e sui beni rischiosi come Bitcoin.

Giovedì sarà pubblicato il dato del core PCE statunitense relativo a febbraio, seguito venerdì dalla lettura del CPI di marzo: entrambi testeranno l’ipotesi che la Fed possa attendere prima di avviare eventuali tagli dei tassi.

Nei primi mesi dell’anno i tagli di tasso apparivano quasi scontati: il mercato ha però rivisto le probabilità al rialzo della persistenza di una politica monetaria più restrittiva.

Su Polymarket, ad esempio, la probabilità assegnata a nessun taglio nel 2026 è salita dal circa 2,9% di metà gennaio al 35,9%.

André Dragosch ha detto:

“Bitcoin ha già prezzato una recessione negli Stati Uniti ed è stato un vero ‘canarino nella miniera’, reagendo prima di altri indicatori finanziari e prospettici.”

La lettura di Dragosch, responsabile della ricerca per Bitwise Europe, suggerisce che il mercato delle criptovalute abbia incorporato in anticipo il rischio di rallentamento economico, ma i dati più recenti complicano questa analisi.

Il ISM Manufacturing Index ha infatti sorpreso positivamente a marzo, indicando che il comparto manifatturiero statunitense potrebbe essere più resiliente rispetto ai cicli precedenti, anche in presenza di prezzi energetici più elevati.

Dopo la pubblicazione dell’indice, le probabilità di recessione calcolate sui mercati sono scese, passando da circa il 37% al 28% per l’anno in corso.

Secondo Dragosch, nonostante il posizionamento ribassista anticipato da Bitcoin, il rapporto rischio-rendimento rimane favorevole al rialzo per la criptovaluta; tuttavia, un’escalation imprevista del conflitto in Medio Oriente potrebbe ribaltare le valutazioni di mercato.

Cosa osservare questa settimana

La combinazione di dati sull’inflazione, indicatori di attività economica e appuntamenti della governance nel mondo crypto definisce una settimana ricca di catalizzatori per i mercati finanziari.

Eventi e sviluppi nel mondo crypto

6 aprile, ore 12: DeFi Dev Corp. ospiterà un riepilogo di marzo e una sessione Ask Me Anything (AMA) su X Spaces.

8 aprile: rilascio stabile del protocollo Stellar chiamato Yardstick.

9 aprile: la Aerodrome concluderà il suo programma Flight School e si fonderà con il Public Goods Fund per dar vita al Momentum Fund.

9 aprile: Binance migrerà tutte le funzionalità legate a DAI verso USDS.

Calendario macroeconomico rilevante

6 aprile, ore 09:00 ET: ISM Services PMI statunitense per marzo, stima 55 (precedente 56,1).

7 aprile, ore 07:15 ET: ADP Employment Change settimanale negli Stati Uniti, stima 10.000 nuovi posti.

7 aprile, ore 07:30 ET: ordini di beni durevoli (MoM) negli Stati Uniti per febbraio, stima +0,4% (precedente 0%).

7 aprile, ore 11:35 ET: il presidente della Chicago Fed, Austan Goolsbee, parteciperà a una conversazione su politica economica e monetaria.

8 aprile, ore 04:00 ET: Eurozona PPI anno su anno per febbraio, stima -1,9% (precedente -2,1%); mese su mese stima +0,5% (precedente +0,7%).

8 aprile, ore 13:00 ET: pubblicazione dei verbali del FOMC relativi alla riunione del 17–18 marzo.

9 aprile, ore 07:30 ET: Core PCE Price Index mensile per febbraio negli Stati Uniti, stima +0,4% (precedente +0,4%).

9 aprile, ore 07:30 ET: redditi personali (MoM) per febbraio negli Stati Uniti, stima +0,3% (precedente +0,4%); spese personali (MoM) stima +0,5% (precedente +0,4%).

9 aprile, ore 07:30 ET: tasso di crescita del PIL trimestrale finale degli Stati Uniti per il Q4, stima 0,7% QoQ (precedente 4,4%).

9 aprile, ore 07:30 ET: richieste iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana terminata il 4 aprile negli Stati Uniti, stima 200.000 (precedente 202.000).

9 aprile, ore 20:30 ET: Cina CPI anno su anno per marzo, stima 1,2% (precedente 1,3%); mese su mese precedente +1,0%.

9 aprile, ore 20:30 ET: Cina PPI anno su anno per marzo, stima +0,4% (precedente -0,9%).

10 aprile, ore 07:30 ET: tasso di disoccupazione in Canada per marzo (precedente 6,7%).

10 aprile, ore 07:30 ET: CPI mensile negli Stati Uniti per marzo, stima +0,9% (precedente +0,3%); Core CPI mensile stima +0,3% (precedente +0,2%).

10 aprile, ore 07:30 ET: CPI anno su anno negli Stati Uniti per marzo, stima 3,4% (precedente 2,4%); Core CPI anno su anno stima 2,7% (precedente 2,5%).

10 aprile, ore 10:00 ET: indicatore preliminare di aprile sul sentiment dei consumatori dell’University of Michigan, stima 52,5 (precedente 53,3).

Impatto sui mercati e implicazioni

I dati sull’inflazione — in particolare il core PCE che è il riferimento preferito della Fed — influenzano direttamente le aspettative sui tassi reali, i rendimenti obbligazionari e il prezzo del rischio. Un’inflazione più alta del previsto tende a rafforzare il dollaro, spingere i rendimenti e comprimere gli asset rischiosi.

Per Bitcoin e altre criptovalute, la dinamica è duplice: da un lato la maggiore avversione al rischio in presenza di tassi elevati può deprimere i prezzi; dall’altro, la narrativa di Bitcoin come copertura contro l’inflazione può sostenerne il valore se l’inflazione resta persistente.

Gli sviluppi geopolitici rappresentano un fattore di rischio addizionale: crisi internazionali possono modificare rapidamente il flusso di capitale verso attività rifugio o, inversamente, innescare vendite sui mercati più esposti al rischio.

Voti di governance, sblocchi e lanci di token

7 aprile: sessione su tokenizzazione con Kamino e xStocks su X Spaces.

La Aave DAO sta votando modifiche operative e parametri degli oracoli per sostenere la transizione delle sue V2 markets; la votazione si chiude il 6 aprile.

In scadenza il 6 aprile anche la votazione del Decentraland DAO su una definizione di successo al 2030 e un piano di contingenza formale.

7 aprile: il Balancer DAO vota due proposte collegate per ristrutturare operazioni, ridurre team e budget e ridefinire la tokenomics, incluse sospensioni di emissioni e meccanismi veBAL; votazione in scadenza il 7 aprile.

Altre votazioni in corso riguardano il budget delle ricompense del CoW DAO, riduzioni di compenso e chiarimenti di ruoli in vari DAO, e la proposta dell’Arbitrum DAO su modifiche al programma di audit e trasferimenti al portafoglio di gestione del tesoro; molte di queste votazioni si concludono nella prima metà di aprile.

Sblocchi programmati: 6 aprile Hyperliquid (HYPE) sbloccherà lo 0,14% dell’offerta circolante; 8 aprile Stable (STABLE) sbloccherà il 4,14% del valore circolante; 9 aprile una quota di Aptos (APT) verrà sbloccata.

Lanci di token in calendario includono l’evento di generazione per il token OneFootball (OFC) il 9 aprile.

Conclusioni e consigli per gli operatori

Gli investitori dovrebbero monitorare con attenzione le letture del core PCE e del CPI, poiché conferme di persistenza dell’inflazione rinforzerebbero la probabilità di una politica monetaria più restrittiva prolungata.

Nel breve periodo, la combinazione di dati macro, votazioni di governance e sblocchi di token può aumentare la volatilità nei mercati crypto; una gestione del rischio prudente e l’attenzione alla liquidità restano elementi chiave per navigare la settimana.