Ecco come potrebbe accadere quest’anno

Non è fuori dal campo delle possibilità che MicroStrategy possa detenere un milione di Bitcoin entro la fine del 2026, ossia quasi il 5% dei 21 milioni di Bitcoin che saranno mai creati.

Al momento la società detiene circa 738.731 BTC, quindi servirebbero ulteriori 261.269 BTC per raggiungere il traguardo del milione. Con circa 297 giorni rimasti nel 2026 (poco più di 42 settimane), questo si traduce in un ritmo medio di acquisto di circa 6.158 BTC a settimana.

Calcoli finanziari e vincoli di prezzo

Assumendo un prezzo medio del Bitcoin di 85.000 dollari, il fabbisogno di capitale sarebbe attorno ai 523 milioni di dollari a settimana, per un totale approssimativo di 22,2 miliardi di dollari necessari per completare l’acquisizione entro l’anno.

Queste cifre dipendono fortemente dall’andamento del prezzo e dalla capacità della società di reperire liquidità senza impattare eccessivamente il mercato. Volumi di acquisto quotidiani elevati possono influire sul prezzo spot, aumentando il costo effettivo delle acquisizioni.

Andamento recente e capacità di acquisto

Negli ultimi mesi la strategia di tesoreria in Bitcoin guidata dall’Executive Chairman Michael Saylor ha mostrato acquisti significativi. Solo la scorsa settimana la società ha incrementato la sua posizione di 17.994 BTC.

Emissioni di titoli preferenziali — come quelle identificate dal ticker STRC — registrate in determinati giorni hanno suggerito capacità di acquisto che possono aver raggiunto l’equivalente di circa 11.000 BTC in quel periodo, senza contare le eventuali emissioni di azioni ordinarie che possono aver ampliato ulteriormente la disponibilità di cassa per acquisti aggiuntivi.

Su orizzonti più lunghi, dall’avvio della bitcoin treasury strategy ad agosto 2020 la società ha mediamente comprato circa 10.700 BTC al mese, corrispondenti a circa 128.000 BTC all’anno. Nel 2026, fino ad oggi, sono stati acquisiti circa 64.948 BTC, un ritmo che colloca la società ben al di sopra della media storica annuale se mantenuto.

Implicazioni di mercato e rischi

Una detenzione prossima al 5% dell’offerta totale di Bitcoin comporta diverse implicazioni. Da un lato aumenta l’esposizione della società alla performance della criptovaluta, con potenziali benefici in caso di apprezzamento prolungato; dall’altro aumenta la concentrazione del mercato e la sensibilità alle fluttuazioni di prezzo.

Pressioni sui prezzi durante fasi di acquisto intensivo, rischi di liquidità e l’impatto sulle valutazioni di bilancio sono elementi che gli investitori e i regolatori potrebbero monitorare. L’uso di strumenti di finanziamento azionario o preferenziale per raccogliere capitali può diluire gli azionisti esistenti e modificare la struttura patrimoniale dell’impresa.

Inoltre, esistono considerazioni pratiche legate a custodia, sicurezza e compliance normativa, che possono incidere sui costi operativi e sul profilo di rischio complessivo della strategia di tesoreria in criptovalute.

Valutazione complessiva

Raggiungere il milione di BTC è teoricamente fattibile se la società mantiene ritmi di acquisto elevati, continua ad accedere a finanziamenti su larga scala e il mercato offre sufficiente liquidità senza spingere troppo verso l’alto i prezzi spot.

La realizzazione di questo obiettivo dipenderà quindi da una combinazione di fattori: andamento del prezzo del Bitcoin, efficacia delle strategie di raccolta fondi (emissioni azionarie o altri strumenti), impatto degli acquisti sulla liquidità del mercato e gestione dei rischi operativi e regolamentari.