Regole MiCA potrebbero lasciare in Europa meno ma più solide aziende crypto, avverte SwissBorg

La recente entrata in vigore del regolamento MiCA sta iniziando a rimodellare il mercato europeo degli asset digitali, imponendo nuovi standard regolamentari e operativi che creano al contempo opportunità e barriere per le imprese che intendono operare nello spazio comunitario.

SwissBorg, piattaforma svizzera di gestione patrimoniale cripto con circa un milione di utenti registrati e 1,3 miliardi di dollari in asset under management, ha ottenuto recentemente l’autorizzazione prevista dal nuovo quadro regolatorio e punta a rafforzare la propria presenza in Europa.

Jeremy Baumann ha dichiarato:

“L’economia del brokeraggio cripto può risultare complicata nei cicli di mercato più deboli, e alcune piattaforme globali potrebbero rivedere l’allocazione di capitale e risorse operative.”

Jeremy Baumann ha inoltre spiegato:

“Col tempo questo potrebbe portare a un mercato composto da meno operatori ma più resilienti. MiCA innalza gli standard regolamentari e operativi necessari per servire la clientela europea, il che potrebbe ridurre il numero di soggetti con strutture leggere.”

Secondo la società, la riduzione della presenza di alcuni exchange globali nell’UE può creare spazio per operatori europei che intendano consolidare e ampliare il proprio posizionamento sul mercato.

Incidenti di sicurezza e impatto operativo

Nel settembre 2025 SwissBorg ha subito un exploit che, secondo la società, ha interessato meno dell’1% degli utenti. Dalla piattaforma esterna utilizzata esclusivamente per la strategia SOL Earn sono stati sottratti 192.600 SOL, per un controvalore indicativo di circa 41,5 milioni di dollari al momento dell’evento.

La società ha attribuito l’incidente alla compromissione dell’API di un partner esterno, sottolineando che non si è trattato di un attacco diretto alla piattaforma principale di SwissBorg. L’episodio evidenzia i rischi connessi all’outsourcing di certi servizi e l’importanza di controlli e garanzie sui fornitori terzi.

Evoluzione dei prodotti di rendimento e staking

La società prevede che i prodotti che offrono rendimento e le soluzioni di staking evolveranno verso maggiore trasparenza, una gestione del rischio più rigorosa e strutture più standardizzate, in parte trainate dalle disposizioni dettagliate sui stablecoin introdotte da MiCA.

Jeremy Baumann ha osservato:

“Il quadro regolatorio relativo agli stablecoin è più dettagliato e modellarà il modo in cui alcuni schemi di rendimento vengono progettati e distribuiti.”

Nell’attuale fase il mercato europeo degli asset digitali rimane in larga parte guidato dalla componente retail, ma la chiarezza normativa potrebbe favorire un progressivo incremento della partecipazione istituzionale.

Jeremy Baumann ha aggiunto:

“Le istituzioni finanziarie tradizionali possono coprire tutti e tre i ruoli: hanno capacità distributive rilevanti ed esperienza normativa, il che le rende concorrenti in alcuni ambiti, ma vi sono anche significative opportunità di partnership.”

Al momento la piattaforma di fascia media di SwissBorg presenta un valore totale bloccato (TVL) stimato intorno agli 800 milioni di dollari, secondo i dati aggregati da DeFiLlama, elemento che evidenzia la rilevanza operativa del gruppo nel comparto degli investimenti cripto.

Regolamentazione degli stablecoin e ruolo delle autorità

Le autorità europee stanno concentrando il dibattito regolatorio sulla definizione di regole chiare relative all’emissione, alle riserve e alla distribuzione degli stablecoin, con l’obiettivo di bilanciare l’innovazione con la stabilità finanziaria e la tutela degli utenti.

Jeremy Baumann ha commentato:

“Con la maturazione del mercato, le soluzioni di rendimento tenderanno a evolvere verso modelli più trasparenti e meglio strutturati che bilanciano innovazione e stabilità finanziaria.”

Questi sviluppi normativi favoriranno la definizione di pratiche di disclosure più chiare e di requisiti prudenziali che possono ridurre l’asimmetria informativa tra fornitori e clienti, agevolando al contempo l’ingresso di operatori regolamentati.

Autorizzazione in Francia e piani di espansione

SwissBorg ha richiesto e ottenuto l’autorizzazione in Francia, giurisdizione spesso considerata tra le più rigorose in Europa sotto il profilo regolamentare. L’approvazione certifica i controlli interni, i sistemi di gestione del rischio e le salvaguardie poste a tutela dei patrimoni degli utenti.

Nei prossimi mesi la società intende trasferire le operazioni europee dall’attuale entità estone alla nuova entità francese autorizzata come CASP (fornitore di servizi di cripto-asset), una volta completata la piena readiness operativa.

Il piano commerciale iniziale prevede di concentrare l’attività sui principali mercati cripto europei, con particolare attenzione a Germania, Paesi Bassi, Italia e Spagna, dove l’azienda mira a rafforzare la propria offerta regolamentata e le relazioni con la clientela locale.

Nel complesso, l’implementazione di MiCA e la crescente attenzione delle autorità nazionali e sovranazionali alle pratiche di governance e sicurezza dovrebbero favorire la formazione di un ecosistema europeo più stabile e trasparente, con meno operatori ma presumibilmente più strutturati e controllati.