Il titolo STRC di MicroStrategy (MSTR) segnala l’acquisto di 1.000 bitcoin nella più grande emissione giornaliera da luglio

Strategy (MSTR) ha venduto una quota maggiore del suo capitale perpetuo privilegiato denominato Stretch (STRC) martedì per finanziare l’acquisto di circa 1.000 bitcoin (BTC), segnando il più consistente aumento giornaliero per questo strumento da quando è stato introdotto nel luglio 2025, secondo i dati di mercato disponibili.

Dettagli sull’operazione e i volumi

L’operazione è stata accompagnata da un volume totale di scambi pari a circa $198,7 milioni, superiore alla media mobile a 30 giorni di circa $123,3 milioni, come indicato dal cruscotto informativo della società. Di tale ammontare, approssimativamente $177 milioni sono stati scambiati al di sopra del valore nominale di $100 per azione di STRC, soglia che abilita la società ad attivare il proprio programma di emissione “at-the-market” (ATM).

L’acquisto di martedì segue una stima di accumulo pari a circa 763 BTC attribuita all’attività relativa a STRC del giorno precedente, portando il totale stimato su due giorni a circa 1.762 BTC.

Metodo di stima degli acquisti

Le stime sulle quantità di bitcoin acquistati derivano da una metodologia che approssima gli acquisti effettivi collegandoli alle vendite sul mercato secondario dello strumento. Il metodo assume che il 40% del volume scambiato al di sopra della soglia di $100 rappresenti emissioni ATM, e che prima del calcolo delle quantità implicite venga sottratta una commissione di intermediazione pari al 2,5%.

Caratteristiche dello strumento e politica dei dividendi

Strategy ha descritto STRC come uno strumento assimilabile a un titolo di risparmio a breve durata con rendimento elevato. Lo strumento corrisponde distribuzioni in contanti su base mensile e il tasso di dividendo viene aggiornato mensilmente per mantenere il prezzo delle azioni vicino al valore nominale di $100, con l’obiettivo di contenere la volatilità.

Recentemente la società ha incrementato il tasso di dividendo di STRC al 11,5%, risultando essere il settimo aumento del dividendo dall’introduzione del prodotto.

Reazione del mercato e contesto più ampio

La reazione del mercato alle notizie è stata positiva: le azioni ordinarie di Strategy hanno registrato un aumento superiore al 7% nelle contrattazioni pre-market, avvicinandosi a circa $142 per azione, mentre il prezzo del bitcoin ha superato i $71.121,44, il livello più alto registrato nell’ultimo mese.

Dal punto di vista operativo, il meccanismo ATM consente a una società di emettere azioni sul mercato secondario quando il prezzo supera una soglia prestabilita; i proventi netti di tali emissioni possono essere impiegati per il riacquisto di attività, nel caso di Strategy per ulteriori acquisti di bitcoin. Questo modello offre un canale di finanziamento continuo per l’accumulazione di asset, ma introduce anche elementi da monitorare per gli investitori, come la possibile diluizione delle azioni e la dipendenza dai mercati secondari per generare liquidità.

Per gli operatori e gli investitori istituzionali, strumenti come STRC rappresentano un modo indiretto per ottenere esposizione al bitcoin tramite il bilancio di una società quotata, con caratteristiche di rendimento e rischio differenti rispetto al possesso diretto della criptovaluta. È importante valutare la sostenibilità della politica dei dividendi, le condizioni di mercato che abilitano emissioni ATM e la trasparenza nella comunicazione societaria sulle modalità di conversione dei proventi in bitcoin.