Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha incassato altri 6 miliardi di dollari dalla vendita di azioni nel suo penultimo trimestre come amministratore delegato

Warren Buffett ha reso pubblici i dettagli del suo penultimo trimestre alla guida di Berkshire Hathaway: gli utili operativi sono aumentati in modo significativo e la liquidità del gruppo ha raggiunto un nuovo massimo, ma il celebre investitore ha nuovamente incontrato difficoltà a trovare occasioni d’acquisto a prezzo conveniente.

I risultati del terzo trimestre mostrano un aumento del 34% su base annua dell’utile operativo, fino a circa 13,5 miliardi di dollari. L’attività di sottoscrizione assicurativa è quasi triplicata, raggiungendo approssimativamente 2,4 miliardi di dollari. Hanno contribuito alla crescita i risultati di BNSF Railway e del comparto manifatturiero, dei servizi e della vendita al dettaglio, mentre Berkshire Hathaway Energy e il segmento di investimento assicurativo hanno registrato una flessione degli utili operativi.

Durante il trimestre Buffett e il suo team hanno comprato azioni per 6,4 miliardi di dollari e ne hanno vendute per 12,5 miliardi, risultando quindi venditori netti per il dodicesimo trimestre consecutivo. Le singole posizioni acquisite e cedute negli Stati Uniti saranno dettagliate nella comunicazione regolatoria che il gruppo pubblicherà entro il mese.

Per il quinto trimestre consecutivo non sono state effettuate riacquisti di azioni proprie di Berkshire Hathaway, segnale che anche il titolo della società non è stato ritenuto abbastanza scontato per generare un buyback. Le vendite nette e l’assenza di riacquisti hanno contribuito all’accumulo di liquidità del gruppo, salita a 358 miliardi di dollari — e pari a 382 miliardi se si escludono i debiti verso controparti per acquisti di titoli di Stato.

Successione e ruolo futuro

In maggio Buffett aveva annunciato davanti agli azionisti che lascerà l’incarico di amministratore delegato entro la fine dell’anno, dopo 55 anni alla guida della società. La decisione segna una svolta storica per Berkshire Hathaway e per il mercato, dato il lungo periodo di leadership dell’investitore.

Greg Abel, attualmente responsabile delle attività non assicurative del conglomerato, è indicato come il successore designato e assumerà la carica di amministratore delegato, mentre Buffett rimarrà presidente del consiglio di amministrazione. La transizione sarà seguita dagli analisti sia per le sue implicazioni sul posizionamento strategico sia per l’impatto sulla governance aziendale.

Operazioni e acquisizioni recenti

Nonostante la difficoltà nel trovare azioni ritenute convenienti, Berkshire Hathaway non è rimasta completamente inattiva: il 2 ottobre il gruppo ha annunciato l’accordo per acquisire per quasi 10 miliardi di dollari OxyChem, attività chimica ceduta da Occidental Petroleum, società di cui Berkshire è tra i principali azionisti.

Contesto e implicazioni finanziarie

L’ampia disponibilità di cassa accumulata da Berkshire Hathaway riflette sia la prudenza della gestione patrimoniale sia la difficoltà a reperire asset con valutazioni ritenute attraenti in un contesto di mercato caratterizzato da prezzi elevati. La grande liquidità offre però anche flessibilità strategica per operazioni di dimensioni rilevanti o per rispondere rapidamente a eventuali correzioni di mercato.

Il ruolo della cosiddetta “float” assicurativa — risorse temporaneamente disponibili provenienti dalle attività di assicurazione — e la diversificazione tra attività operative e di investimento restano elementi centrali del modello di business di Berkshire Hathaway. Qualsiasi cambiamento nella politica di allocazione del capitale potrà influenzare non solo il valore del titolo ma anche il comportamento degli investitori istituzionali che seguono il modello di investimento di Buffett.

Con la transizione alla guida imminente, gli osservatori finanziari monitoreranno la strategia di Greg Abel e le prime scelte di investimento del nuovo amministratore delegato, che potrebbero delineare la direzione futura del gruppo e la sua capacità di sfruttare l’ingente liquidità disponibile.

Berkshire Hathaway renderà pubblici i dettagli sulle operazioni azionarie statunitensi effettuate nel trimestre tramite gli obblighi di comunicazione regolamentare previsti, fornendo quindi ulteriori elementi per valutare la posizione finanziaria e le scelte di portafoglio del conglomerato.