Strategia spinge il rendimento STRC di 25 punti base fino a 11,50%

Michael Saylor ha annunciato sui social che la principale società titolare di riserve in Bitcoin (BTC), Strategy, ha aumentato il dividendo sul suo titolo privilegiato STRC (noto anche come “Stretch”) portandolo all’11,50% per marzo 2026, rispetto all’11,25% precedente.

STRC è un titolo perpetuo: non prevede una data di riacquisto obbligatoria e presenta un rendimento variabile che viene aggiornato su base mensile.

La società ha confermato l’aggiornamento con una nota pubblicata sui propri canali ufficiali:

“Il tasso del dividendo di STRC è regolato mensilmente per incentivare la negoziazione attorno al valore nominale di 100 dollari di STRC e per contribuire a ridurre la volatilità dei prezzi.”

Il dividendo viene corrisposto mensilmente; la prossima data di pagamento è fissata per il 31 marzo agli azionisti registrati alla data di riferimento.

Nel mese di febbraio il direttore esecutivo di Strategy, Phong Le, ha illustrato la strategia di finanziamento dell’azienda, spiegando il progressivo spostamento dall’emissione di azioni ordinarie verso una maggiore emissione di azioni privilegiate.

Phong Le ha dichiarato:

“Lo scorso anno, Stretch e le nostre azioni privilegiate perpetue hanno raccolto 7 miliardi di dollari. Questo rappresenta il 33% dell’intero mercato delle privilegiate.”

Phong Le ha aggiunto:

“Durante l’anno ci aspettiamo che i prodotti strutturati diventino molto importanti per noi.”

Phong Le ha inoltre precisato:

“Inizieremo a passare dal capitale azionario al capitale privilegiato.”

Nonostante il ribasso dei mercati, Strategy continua ad aumentare le sue riserve in Bitcoin (BTC). Nel corso dell’anno BTC ha registrato una perdita del 23,2% del suo valore, mentre il prezzo delle azioni degli ETF che espongono a società con grandi riserve di Bitcoin, come il Bitwise Bitcoin Standard Corporations ETF (OWNB), è sceso del 16,1%.

Acquisti e performance finanziaria

All’inizio di febbraio Strategy ha comunicato una perdita netta di 12,4 miliardi di dollari per il quarto trimestre del 2025, notizia che ha provocato un forte calo del prezzo delle azioni: gli investitori hanno spinto il titolo verso quotazioni intorno ai 107 dollari in seguito alla pubblicazione dei risultati.

Il fatturato del trimestre è salito dell’1,9% su base annua, attestandosi a circa 123 milioni di dollari, ma il titolo ha continuato a mostrare una forte volatilità. Nel periodo tra novembre 2024 e i mesi successivi il prezzo dell’azione è passato da un massimo intraday vicino a 543 dollari a livelli molto più bassi: complessivamente il titolo è diminuito di circa il 75% rispetto al picco di novembre 2024, con quotazioni recenti intorno ai 129,50 dollari per azione.

I dati della società indicano che il prezzo corrente di BTC è significativamente inferiore al costo medio di acquisto sostenuto da Strategy, stimato in circa 76.020 dollari per Bitcoin.

In una delle operazioni più recenti, nella settimana del 16 febbraio la società ha acquistato 592 BTC per un controvalore superiore a 39,8 milioni di dollari, portando la dotazione complessiva a 717.722 BTC e segnando la centesima acquisizione di Bitcoin da parte dell’azienda.

Caratteristiche delle azioni privilegiate perpetue

Le azioni privilegiate perpetue, come STRC, sono strumenti che non prevedono una scadenza per il rimborso e spesso offrono dividendi fissi o variabili. Nel caso di STRC il rendimento è parametrato e aggiornato mensilmente: questa struttura può incentivare la negoziazione attorno al valore nominale e ridurre la volatilità di mercato del titolo.

Per Strategy l’emissione di capitale privilegiato rappresenta un’alternativa alla vendita di azioni ordinarie: consente di raccogliere liquidità senza aumentare immediatamente il numero di azioni ordinarie in circolazione, con impatti diversi sul patrimonio netto e sugli indicatori di redditività per azione. Tuttavia, le obbligazioni implicite su dividendi e le caratteristiche perpetue comportano rischi e vincoli di lungo periodo che gli investitori devono valutare attentamente.

Implicazioni di mercato

L’adozione di strumenti privilegiati come fonte principale di finanziamento può influenzare il profilo di rischio della società e l’attrattività per investitori istituzionali e retail. In un contesto in cui il prezzo del Bitcoin è in contrazione, la capacità di reperire capitale senza diluire eccessivamente gli azionisti ordinari può offrire flessibilità operativa, ma resta fondamentale la trasparenza sui termini e sui costi complessivi delle emissioni.

Gli osservatori di mercato e gli investitori dovrebbero monitorare l’evoluzione dei rendimenti di STRC, le prossime emissioni privilegiate e le successive mosse di tesoreria di Strategy per valutare gli effetti sulla struttura patrimoniale e sul valore azionario della società.