Prima oro e argento, ora il petrolio rimbalza: brutte notizie per bitcoin

Per i rialzisti di Bitcoin sembra che le battute d’arresto si accumulino: dopo l’impennata dei metalli preziosi come oro e argento, che ha sottratto capitale al mercato delle criptovalute, ora è il petrolio a salire, alterando i fattori macroeconomici a favore dei ribassisti.

Il prezzo del greggio West Texas Intermediate (WTI), tipologia leggera e dolce estratta in Texas che funge da riferimento per il mercato nordamericano, è aumentato del 12% fino a circa 64,30 dollari al barile nel corso del mese, il livello più alto da settembre. Anche il benchmark europeo Brent ha registrato un rialzo analogo, attestandosi intorno a 68,22 dollari.

Questa dinamica complica le prospettive per i sostenitori di Bitcoin che contavano su inflazione stabile e tassi d’interesse più bassi negli Stati Uniti e in altre aree per rilanciare il rally. Il prezzo di Bitcoin aveva toccato picchi superiori a 126.000 dollari all’inizio di ottobre e da allora è sceso sotto i 90.000 dollari.

Come il petrolio alimenta l’inflazione

Il petrolio è una componente fondamentale nella produzione e distribuzione di beni e servizi: l’aumento del suo prezzo si riflette sui costi di carburante, trasporto e lavorazione, imponendo rialzi di prezzo che finiscono per raggiungere il consumatore finale e spingere il livello generale dei prezzi verso l’alto.

Di conseguenza, i lavoratori possono chiedere aumenti salariali per compensare la perdita del potere d’acquisto, innescando effetti di secondo ordine che alimentano ulteriormente l’inflazione.

Federal Reserve ha spiegato:

“La trasmissione del prezzo del petrolio all’inflazione risulta sia economicamente sia statisticamente significativa, manifestandosi sia in modo diretto sia attraverso effetti di secondo ordine. Prezzi energetici più elevati possono inoltre aumentare le aspettative di consumatori e imprese riguardo l’inflazione futura, innalzando indirettamente i prezzi alimentari e i prezzi core attuali.”

Di norma, le banche centrali reagiscono a un’accelerazione dell’inflazione aumentando i tassi di interesse per raffreddare la domanda: questa stretta monetaria rende il credito più caro e riduce la liquidità, un fattore che nel 2022 contribuì al calo del 64% di Bitcoin.

La recente impennata del prezzo del petrolio arriva mentre la Federal Reserve valuta nuovi rischi inflazionistici. In una recente riunione il tasso di riferimento è stato mantenuto nella forchetta 4,5%-4,75%, con la banca centrale che ha segnalato preoccupazioni per pressioni inflazionistiche ancora presenti.

ING ha osservato:

“Le dichiarazioni e la conferenza stampa suggeriscono una maggiore fiducia che il ciclo di allentamento della politica monetaria sia prossimo alla sua conclusione.”

In altri termini, la Federal Reserve non percepisce urgenza nel ridurre i tassi e un ulteriore aumento del prezzo del petrolio potrebbe rafforzare l’orientamento verso una politica monetaria più restrittiva anziché verso un rapido allentamento.

Perché il petrolio sta salendo?

Due fattori principali stanno sostenendo il rialzo del petrolio: il rischio geopolitico legato a possibili azioni militari verso grandi produttori e la riduzione delle scorte statunitensi, che fa pensare a una domanda che supera l’offerta.

Donald Trump ha scritto:

“Una massiccia armata si sta dirigendo verso l’ Iran. Fate un accordo sulle armi nucleari o affrontate un attacco statunitense ‘molto peggiore’. “

In risposta, Iran ha promesso:

“Risponderemo come mai prima d’ora.”

Parallelamente, i dati dell’agenzia governativa statunitense per l’energia, il EIA, hanno mostrato che le scorte di petrolio negli Stati Uniti sono diminuite di circa 2,3 milioni di barili nella settimana terminata il 24 gennaio, segnale di un prelievo dai depositi che tipicamente indica una domanda più sostenuta rispetto all’offerta disponibile.

La combinazione di tensioni geopolitiche e scorte in contrazione può facilmente tradursi in shock di offerta o in premi per il rischio elevati sui mercati energetici, effetti che si propagano all’inflazione e, a loro volta, influenzano le decisioni di politica monetaria.

Per gli investitori in Bitcoin e in altri asset rischiosi, un contesto di tassi più elevati e di aspettative inflazionistiche in aumento tende a ridurre l’appetito per il rischio, indebolendo i corsi delle attività speculative e complicando il recupero dei prezzi.

Nei prossimi mesi sarà importante monitorare l’andamento delle scorte petrolifere, l’evoluzione delle tensioni geopolitiche e i segnali che arriveranno dalle comunicazioni della Federal Reserve, elementi che determineranno la direzione dei tassi reali e, di conseguenza, il quadro per le criptovalute e i mercati finanziari in generale.