Grayscale lancia trust per possibili etf su BNB e HYPE

Grayscale ha avviato un passo preliminare per ampliare la propria offerta di prodotti crypto registrando nel Delaware trust statutari collegati a possibili strumenti legati a BNB e HYPE.

I nuovi trust indicano come agente registrato la CSC Delaware Trust Company, e la loro costituzione è stata effettuata di recente negli archivi statali del Delaware.

Dettagli della registrazione

La formazione di trust statutari in Delaware è una prassi amministrativa frequente per i gestori patrimoniali che valutano il lancio di prodotti come gli ETF. Queste entità servono a predisporre strutture legali e operative nel caso si decida di presentare successivamente una domanda formale alla US Securities and Exchange Commission, ma la sola registrazione non costituisce un’approvazione regolamentare né conferma l’avvenuta sottomissione di documenti alla Commissione.

Formazione preliminare, non una domanda

Costituire trust o entità simili è spesso un passaggio preparatorio: riduce gli ostacoli amministrativi, consente di predisporre la governance e facilita la struttura dei fondi qualora la società decida di avanzare con una richiesta regolatoria. Tuttavia, tale procedura rimane soprattutto di natura organizzativa e non sostituisce le verifiche tecniche e legali richieste dall’autorità di vigilanza.

Contesto di mercato e prospettive

Gran parte degli ETF crypto quotati negli Stati Uniti si concentra su Bitcoin e Ether, mentre i prodotti legati ad altre criptovalute sono ancora una quota minoritaria del mercato. Negli ultimi mesi la raccolta degli ETF spot su Bitcoin e Ether ha mostrato flussi di uscita, in parte attribuiti a fattori fiscali, mentre gli ETF collegati ad altcoin hanno registrato guadagni più modesti ma più regolari dalla loro introduzione.

Grayscale ha recentemente evidenziato come aspetti fiscali abbiano inciso sui deflussi e ha espresso aspettative positive per il 2026, basandosi su un’auspicata maggiore chiarezza regolamentare e su una possibile ripresa della domanda istituzionale.

Perché BNB e HYPE sono significativi

L’inclusione di BNB e di HYPE nella pipeline potenziale di prodotti indica una volontà di esplorare esposizioni istituzionali oltre le criptovalute a maggiore capitalizzazione. Hyperliquid, il protocollo dietro HYPE, è tra i principali exchange decentralizzati per i prodotti perpetual e ha dominato i volumi di trading su questi strumenti per gran parte del 2025, prima che la concorrenza riducesse progressivamente la sua quota di mercato.

Implicazioni per l’adozione istituzionale

Un ampliamento dell’universo degli ETF includendo token come BNB o HYPE potrebbe favorire una diversificazione dell’esposizione istituzionale alle narrative emergenti del settore crypto. Tuttavia, la trasformazione di questi trust in prodotti negoziati richiede la risoluzione di questioni complesse: criteri di custodia, metodologie di valutazione e pricing, liquidità sul mercato sottostante, requisiti di conformità e l’accettazione da parte delle autorità di regolamentazione.

Dal punto di vista degli investitori, la presenza di strutture legali già costituite può accelerare il processo decisionale una volta che la società presenti le domande formali, ma non offre garanzie sul risultato finale né sui tempi di approvazione.

Prossimi sviluppi

Al momento Grayscale non ha confermato pubblicamente l’intenzione di depositare istanze regolatorie riferite ai trust appena costituiti. La creazione delle entità resta dunque una fase iniziale: per capire se e quando questi trust daranno origine a nuovi ETF sarà necessario monitorare eventuali depositi formali presso la US Securities and Exchange Commission e le comunicazioni ufficiali dell’asset manager.