Le istituzioni adottano sempre più il playbook delle opzioni BTC sulle altcoin: STS Digital

Maxime Seiler, cofondatore e CEO di STS Digital, ha dichiarato:

“La nostra clientela comprende progetti token e fondazioni, investitori con partecipazioni rilevanti e società di gestione degli asset che coprono l’esposizione in vista di eventi di liquidità.”

“Sempre più spesso vediamo questi partecipanti applicare strategie di opzione, storicamente impiegate su Bitcoin, anche nello spazio degli altcoin.”

Perché le opzioni stanno diventando popolari

Le opzioni sono contratti derivati che concedono al compratore il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’attività sottostante a un prezzo prefissato in una data futura. Una call riflette una posizione rialzista, mentre una put protegge da ribassi.

Chi vende l’opzione si assume essenzialmente un rischio assicurativo in cambio di un compenso iniziale, il premio. Per gli enti che detengono Bitcoin o altri token, la vendita di opzioni permette di monetizzare l’esposizione spot generando reddito aggiuntivo.

Strategie istituzionali consolidate

Una tattica diffusa tra gli investitori istituzionali è la cosiddetta covered call: vendere call su posizioni spot a livelli superiori al prezzo di mercato per incassare premi. Questa strategia è stato uno dei principali approcci praticati dopo il crollo dei mercati del 2020.

Oltre alle covered call, le istituzioni impiegano altre tecniche: scrittura di put per incrementare i ricavi durante i rally, acquisto di put come copertura al ribasso e acquisto di call per partecipare a fasi rialziste con rischio definito.

L’estensione alle criptovalute alternative

Finora molte di queste strategie erano concentrate su Bitcoin e sui maggiori token. Tuttavia, fondatori di progetti, fondazioni, società di venture capital e altri attori con grandi quantità di altcoin stanno applicando lo stesso approccio al resto del mercato.

Maxime Seiler ha spiegato:

“Oltre alle covered call, le istituzioni utilizzano attivamente la vendita di put per rendimento, coperture al ribasso e l’acquisto di call per ottenere upside con rischio definito. Queste strategie sono sempre più impiegate sugli altcoin mentre gli investitori cercano di gestire l’esposizione senza incorrere nel rischio di liquidazioni forzate che hanno caratterizzato eventi recenti.”

La necessità di questi strumenti è stata accentuata da episodi in cui gli scambi hanno chiuso forzatamente anche posizioni in profitto (processi di auto-deleveraging, o ADL), distribuendo le perdite tra i partecipanti e aumentando il rischio di contagio.

Gestione del rischio e impatto sui mercati

L’utilizzo di opzioni su altcoin consente agli operatori di definire l’entità del rischio e di evitare situazioni di liquidazione forzata, migliorando la stabilità del portafoglio. Le opzioni offrono inoltre modi più robusti per esprimere view direzionali in mercati altamente volatili.

Maxime Seiler ha aggiunto:

“È un chiaro esempio del motivo per cui le opzioni rappresentano un modo più solido per esprimere rischio nei mercati volatili.”

Dal punto di vista regolamentare e infrastrutturale, la diffusione di questi strumenti richiede sistemi di liquidità, modelli di pricing adeguati e controparti affidabili per eseguire transazioni bilaterali senza frizioni.

Il ruolo di STS Digital e delle piattaforme

STS Digital opera come dealer principale regolamentato nel settore degli attivi digitali, offrendo liquidità e quotazioni per opzioni, operazioni spot e prodotti strutturati su centinaia di criptovalute.

La capacità di negoziare volumi rilevanti di opzioni su altcoin tramite accordi bilaterali consente alla società di prendere l’altro lato della transazione per garantire esecuzione immediata e gestione del rischio per i clienti.

Nel contesto delle piattaforme centralizzate, alcune continuano a concentrarsi sulle derivati per token maggiori come ETH, XRP e SOL, mentre altre strutture di mercato ampliano l’offerta verso un più ampio universo di criptovalute.

Prospettive future

Maxime Seiler ha osservato:

“Guardando avanti, prevediamo una crescita sostenuta nell’adozione istituzionale delle opzioni come metodo preferito per gestire l’esposizione agli asset digitali. Con l’accelerazione dell’adozione nell’ultimo anno, i periodi di consolidamento e bassa volatilità vengono sempre più considerati opportunità d’ingresso prima della prossima ondata di catalizzatori di mercato.”

La diffusione crescente delle opzioni sugli altcoin potrebbe contribuire a una maggiore profondità di mercato e a strumenti di copertura più sofisticati per tutti gli operatori, ma richiederà anche attenzione a trasparenza, gestione della liquidità e pratiche di rischio adeguate per limitare effetti di contagio in fasi turbolente.