I detentori a lungo termine diventano acquirenti netti, attenuando un forte vento contrario per Bitcoin

Long-term holders (abbreviati LTH) di bitcoin (BTC) hanno ricominciato ad accumulare per la prima volta da luglio: gli analisti on-chain indicano un aumento netto di circa 33.000 BTC su base a 30 giorni.

Sviluppi recenti

Questo nuovo flusso d’accumulo segnala un cambiamento nel comportamento degli investitori a lungo termine dopo mesi di distribuzione netta da parte di questa categoria.

Chi sono i Long-term holders

I Long-term holders sono indirizzi o entità che detengono bitcoin per periodi prolungati; nel contesto degli indicatori on-chain la soglia comunemente utilizzata è di 155 giorni. Questo intervallo distingue i possessori stabili dai short-term holders, più propensi a vendere nel breve termine.

Cause e dinamiche di vendita

Quest’anno la pressione di vendita è stata trainata principalmente da due fattori: la distribuzione da parte degli LTH e la cosiddetta miner capitulation, ovvero la liquidazione forzata di riserve da parte dei minatori costretti a vendere quando i costi di produzione superano i ricavi.

Durante la correzione del mese di ottobre, gli LTH hanno venduto più di 1.000.000 BTC in totale, segnando il più rilevante evento di pressione di vendita di questo gruppo dal 2019, anno che coincise con un minimo di mercato storico per il bitcoin.

Transizione da short a long-term

Poiché servono circa 155 giorni perché un detentore a breve termine diventi classificato come LTH, l’attuale accumulo suggerisce che gli acquirenti degli ultimi sei mesi stanno ora consolidando le loro posizioni e superando la precedente fase di distribuzione.

Fasi di distribuzione nel ciclo attuale

Nel ciclo iniziato nel 2023 si sono verificate tre fasi rilevanti di distribuzione da parte degli LTH. La prima è avvenuta a marzo, quando il prezzo del bitcoin si attestò intorno a 73.000 USD e furono venduti oltre 700.000 BTC. La seconda fase si è manifestata in novembre, con il prezzo vicino a 100.000 USD e più di 750.000 BTC distribuiti.

Implicazioni per il mercato

L’accumulo da parte degli LTH tende a ridurre l’offerta disponibile sul mercato e può fornire un supporto strutturale al prezzo, soprattutto se accompagnato da una diminuzione delle vendite dei minatori e da flussi netti in uscita dagli exchange.

Tuttavia, la dinamica resta influenzata da variabili macroeconomiche, decisioni regolatorie e condizioni di liquidità globale: una ripresa dell’offerta da parte di grandi detentori o una nuova ondata di vendite da parte dei minatori potrebbe invertire rapidamente il quadro.

Cosa osservare nelle prossime settimane

Per valutare la sostenibilità di questo accumulo è utile monitorare indicatori on-chain come la variazione della supply detenuta da LTH, i flussi netti verso o dagli exchange, la percentuale di monete in profitto realizzato e i segnali di vendita dei minatori.

Una conferma prolungata dell’accumulo da parte degli LTH potrebbe ridurre la volatilità strutturale del mercato, mentre un’inversione diventerebbe un elemento chiave per ricalibrare aspettative di prezzo e strategie degli investitori.