Azioni dei miner di Bitcoin crollano questa settimana mentre il settore fa peggio di BTC

Le società quotate che si occupano di mining di Bitcoin hanno attraversato una settimana difficile, con cali a doppia cifra per quasi tutti i principali operatori e una performance nettamente inferiore rispetto alla valuta digitale stessa.

Calo delle azioni dei miner quotati

Negli ultimi giorni di contrattazione nomi come Cipher, Applied Digital, Core Scientific, CleanSpark e Bitdeer hanno registrato perdite comprese tra il 23% e il 52%, mentre altri operatori come Riot e Hut 8 hanno subito cali di entità media. Al contempo, il prezzo di Bitcoin (BTC) si è contratto, attestandosi intorno ai 94.400 dollari e perdendo circa il 9% su base settimanale.

Perdita di capitalizzazione e confronto con Bitcoin

Un’analisi settoriale recente ha messo in luce come le azioni dei miner quotati abbiano perso oltre 20 miliardi di dollari di capitalizzazione nell’ultimo mese, registrando una flessione vicino al 25% rispetto a metà ottobre e sottoperformando in modo significativo il movimento di Bitcoin.

Nonostante questi ribassi, alcuni operatori mantengono forti progressi da inizio anno: per esempio IREN risulta in aumento di circa il 370% e Cipher Mining di circa il 210%, mentre Bitcoin è cresciuto soltanto di una frazione nel medesimo periodo, secondo i dati di mercato disponibili. Al tempo stesso, investitori istituzionali come Jane Street, Fidelity e Barclays hanno incrementato posizioni su diversi miner, segnalando interesse continuato del capitale professionale nel comparto.

Halving e sfide operative

Il business del mining è soggetto a vincoli strutturali: gli eventi di halving, che dimezzano le ricompense per blocco ogni circa quattro anni, comprimono periodicamente i ricavi diretti derivanti dalla produzione di BTC. Questo fenomeno rende la redditività particolarmente sensibile al prezzo della criptovaluta e al costo dell’energia.

Per far fronte a margini in contrazione e all’elevata volatilità dei ricavi, molte società hanno adottato strategie di diversificazione o, in alcuni casi, hanno scelto di dismettere progressivamente le attività di mining tradizionale.

Transizione verso AI e HPC

Una delle tendenze più nette è la riconversione dei centri di calcolo verso carichi di lavoro ad alta intensità computazionale, come quelli legati all’AI (intelligenza artificiale) e all’HPC (high-performance computing). Le infrastrutture dei miner, progettate per gestire elevati consumi energetici e sistemi di raffreddamento avanzati, si prestano a questo tipo di utilizzo e possono offrire margini più stabili rispetto al solo mining di criptovalute.

Ad esempio, Bitfarms ha comunicato un piano di progressiva chiusura delle attività di mining entro i prossimi due anni, avviando la conversione di alcune strutture in data center orientati ad AI e HPC, incluso lo spegnimento di un sito da 18 megawatt nello stato di Washington.

Altri operatori hanno scelto soluzioni ibride: Core Scientific ha messo a punto un accordo da 3,5 miliardi di dollari con il fornitore cloud CoreWeave per fornire 200 megawatt di capacità di hosting destinata a carichi HPC. CleanSpark ha visto un aumento del valore delle azioni dopo il suo annuncio di ingresso nel settore dell’AI, mentre IREN ha siglato un contratto quinquennale da 9,7 miliardi di dollari per offrire a Microsoft l’accesso a GPU Nvidia ospitate nei suoi data center.

Implicazioni di mercato e prospettive

La migrazione verso servizi di calcolo per AI e HPC riflette una strategia industriale volta a stabilizzare i flussi di ricavo e a sfruttare asset già ottimizzati dal punto di vista energetico. Tuttavia, il passaggio comporta anche investimenti significativi, rischi legati alla domanda di capacità cloud e questioni normative ed ambientali sull’uso intensivo di energia.

Nel breve termine, la volatilità dei prezzi delle azioni dei miner e del Bitcoin potrebbe perdurare; nel medio-lungo periodo, invece, la riconversione dei data center e gli accordi commerciali con grandi clienti cloud o tecnologici potrebbero ridefinire il profilo competitivo del settore e la sua attrattività per investitori istituzionali e retail.