Hong Kong si prepara a vendere la terza obbligazione verde basata su blockchain, secondo Bloomberg

Hong Kong si prepara a lanciare un nuovo pacchetto di obbligazioni digitali a tutela governativa con finalità ambientali, accelerando la propria strategia verso la finanza basata su blockchain e cercando di consolidare il ruolo di centro internazionale per gli asset tokenizzati.

Secondo fonti vicine all’emissione, si tratterebbe della terza vendita di obbligazioni digitali della città dall’inizio del 2023, con tagli in dollari statunitensi, euro, yuan offshore e dollari di Hong Kong. Le condizioni di prezzo potrebbero essere definite a breve.

Dettagli tecnici dell’emissione

Si tratta di obbligazioni definite “digital native”: vengono emesse e regolate interamente su piattaforme basate su blockchain, senza passaggi manuali nei sistemi tradizionali fino a eventuale conversione. L’infrastruttura tecnologica per questa operazione sarà fornita da HSBC, che agirà come controparti tecnica per la gestione dei registri digitali.

La qualifica “green” indica che le risorse raccolte saranno destinate a progetti con impatto ambientale o climatico verificabile, in linea con gli standard internazionali per la finanza sostenibile.

Contesto e posizionamento internazionale

Hong Kong promuove da tempo iniziative per attrarre attività legate agli asset tokenizzati, in concorrenza con altre piazze finanziarie regionali come Singapore e Dubai. L’obiettivo delle autorità è creare un ecosistema che combini infrastrutture regolamentari, operatori finanziari e soluzioni tecnologiche per favorire emissioni digitali su larga scala.

Il successo di queste iniziative dipenderà dalla chiarezza normativa, dalle garanzie legali per gli investitori e dalla capacità di integrare soluzioni digitali con i sistemi finanziari esistenti.

Domanda di mercato ed esempi di emissione

L’interesse per il debito tokenizzato sembra in crescita: finora diverse società hanno già emesso obbligazioni digitali nello stesso mercato, raccogliendo complessivamente circa 1 miliardo di dollari in emissioni tokenizzate.

Tra gli emittenti più recenti figurano società con partecipazione statale come Shenzhen Futian Investment Holdings e Shandong Hi-Speed Holdings Group, che hanno utilizzato la tecnologia digitale per semplificare la fase di collocamento e di regolamento.

Valutazione del rischio e meccanismi di tutela

Le obbligazioni oggetto dell’operazione hanno ricevuto un rating di qualità elevata, con S&P che ha assegnato un giudizio pari ad AA+. L’agenzia ha sottolineato che i rischi legati all’emissione digitale sono mitigati da un meccanismo di sicurezza che permette, in caso di necessità, il trasferimento delle obbligazioni verso i sistemi tradizionali per garantire la continuità del mercato.

Questo tipo di fallback rappresenta un elemento cruciale per gli investitori istituzionali, poiché assicura interoperabilità tra infrastrutture digitali e convenzionali e riduce il rischio operativo legato a eventuali malfunzionamenti della piattaforma blockchain.

Implicazioni per il mercato finanziario

L’espansione delle obbligazioni digitali con finalità green può avere effetti rilevanti sul mercato finanziario: favorisce una maggiore efficienza nei processi di emissione e regolamento, consente la frazionabilità degli strumenti e può ampliare la base degli investitori grazie a strumenti più accessibili e tracciabili.

Tuttavia permangono criticità da affrontare: la necessità di regole uniformi a livello internazionale, la gestione dei rischi tecnologici e la definizione di criteri chiari per la qualificazione “green” dei progetti finanziati. Le autorità di vigilanza e gli operatori dovranno collaborare per garantire che l’innovazione proceda in modo sicuro e trasparente.

Nel complesso, l’operazione rafforza la tendenza verso la digitalizzazione dei mercati dei capitali e potrebbe incentivare nuove emissioni simili, sia in termini di debito tokenizzato sia nell’ambito della finanza sostenibile.