I ricavi di Zalando nel terzo trimestre volano grazie all’acquisizione di About You

I ricavi di Zalando, una delle principali piattaforme europee di vendita online di moda, sono aumentati del 26,5% nel terzo trimestre, raggiungendo i 3,02 miliardi di euro. Contestualmente il GMV (Gross Merchandise Value) è salito del 21,6% attestandosi a 4,21 miliardi di euro nei tre mesi chiusi a settembre.

GMV è l’indicatore che misura il valore totale della merce venduta attraverso la piattaforma in un dato periodo e viene considerato da Zalando un parametro strategico per valutare l’attività commerciale, spesso superiore per valore ai ricavi contabilizzati.

Performance semestrale e commento della società

Nei primi nove mesi del 2025 Zalando ha registrato una crescita dell’11,4% e ricavi pari a 11,82 miliardi di euro, consolidando l’espansione registrata nel trimestre estivo.

David Schröder said:

“Il terzo trimestre dimostra come stiamo eseguendo con determinazione la nostra strategia per sfruttare le ampie opportunità davanti a noi e catturare una crescita redditizia.”

La crescita straordinaria del trimestre è da attribuire in larga misura all’acquisizione estiva di About You, un’altra importante piattaforma tedesca, che ha ampliato significativamente la base clienti e il volume di merce gestito dal gruppo.

Su base pro-forma — ossia assumendo che About You fosse già parte del gruppo nel terzo trimestre dell’anno precedente — i ricavi sarebbero cresciuti solo del 7,5% e il GMV del 6,7%, evidenziando l’effetto diluitivo dell’acquisizione sui confronti anno su anno.

Indicatori operativi e comportamento dei clienti

Tra gli altri indicatori operativi, nel terzo trimestre Zalando ha registrato 61,4 milioni di clienti attivi, con un incremento del 21,9%, e un aumento degli ordini del 18,4% che hanno portato il totale a circa 68,5 milioni di ordini.

La spesa media per ordine è lievemente aumentata, passando da 61 a 61,80 euro, mentre il numero medio di ordini per cliente è sceso da 4,9 a 4,8, segnale di un leggero cambiamento nelle dinamiche di acquisto.

L’utile operativo rettificato (adjusted EBIT) è migliorato arrivando a 96 milioni di euro nel trimestre. Nonostante il progresso, il margine operativo rimane contenuto, intorno all’1,6%, riflettendo i costi strutturali e logistici tipici del settore dell’e‑commerce, come gestione dei resi, logistica e investimenti in tecnologia e marketing.

Previsioni per l’anno e implicazioni strategiche

In precedenza la società aveva già rivisto le stime a causa di un clima economico incerto e del suo impatto sui consumatori; nella comunicazione recente Zalando ha confermato le prospettive aggiornate. La società con sede a Berlino prevede una crescita a metà cifra per il secondo semestre dell’anno per il gruppo nel suo complesso.

L’integrazione di About You influirà positivamente sui numeri comparativi: il gruppo stima una crescita dei ricavi complessivi compresa tra il 14% e il 17% su base annua per il 2025. Su base pro‑forma, invece, ricavi e GMV dovrebbero aumentare tra il 4% e il 7% nell’arco dell’anno, mentre l’adjusted EBIT è atteso tra i 550 e i 600 milioni di euro.

In precedenza, senza considerare l’integrazione di About You, le previsioni per le sole attività esistenti indicavano una crescita compresa tra il 4% e il 9%.

Dal punto di vista strategico, l’operazione riflette la tendenza alla concentrazione nel mercato europeo dell’e‑commerce di moda: acquisizioni di questo tipo permettono di aumentare le economie di scala, ampliare l’offerta e rafforzare la base clienti, ma comportano anche sfide di integrazione e pressioni sui margini nel breve periodo. Il risultato finale dipenderà dalla capacità del gruppo di ottimizzare costi logistici, migliorare il tasso di conversione e contenere i costi di acquisizione dei clienti in un contesto di domanda variabile.

Nel complesso, i risultati del trimestre confermano una crescita rilevante trainata dall’espansione tramite acquisizione, ma evidenziano anche la necessità di convertire i volumi aggiuntivi in redditività sostenibile nel medio termine.