Goldman Sachs: l’oro ha più in comune con il mercato immobiliare di Manhattan che con il petrolio

“Non si può produrre oro a comando — ma si può acquistare a scapito di qualcun altro. L’oro non viene consumato, bensì cambia proprietario e viene riconsiderato nel valore,” spiegano gli analisti di Goldman Sachs in una recente nota del fine settimana.

Quest’anno il valore dell’oro è in forte ascesa, superando recentemente il massimo storico di 3.700 dollari l’oncia.

Il mercato immobiliare di Manhattan è noto per la sua offerta estremamente limitata, motivo per cui i prezzi sono così elevati. L’interesse per vivere nella zona supera di gran lunga il numero di abitazioni disponibili, rendendo l’accesso molto costoso. A luglio 2025, secondo RentCafe, l’affitto medio per un appartamento di circa 65 metri quadrati a Manhattan si attesta intorno a 5.620 dollari mensili, mentre il prezzo medio delle case in vendita supera il milione e 400 mila dollari, secondo dati di Realtor.com.

Analogamente, l’oro è limitato nella sua disponibilità. Wealth Advisor sottolinea come quasi tutto l’oro estratto nella storia sia ancora esistente, custodito in caveau, gioielli e riserve delle banche centrali. Ogni anno viene aggiunto solo circa l’1% di nuovo oro ai circa 220.000 tonnellate esistenti, perciò il suo valore risiede più nell’accumulazione che nel consumo, similmente a quanto accade nel mercato immobiliare di Manhattan.

Gli analisti di Goldman Sachs spiegano:

“Il mercato si equilibra attraverso cambiamenti nella proprietà, non in base a equilibri tra produzione e utilizzo. Il prezzo dell’oro riflette chi è disposto a trattenerlo e chi invece è pronto a cederlo.”

Le consuete dinamiche di domanda e offerta, come quelle che ad esempio spiegano la riduzione dei viaggi in auto in caso di aumento del costo del carburante, non si applicano all’oro, proprio perché la sua offerta è sempre limitata.

Tipologie di acquirenti: confronto tra oro e immobiliare

Il report di Goldman Sachs identifica due categorie principali di compratori di oro: i “compratori per convinzione”, come le banche centrali, gli investitori istituzionali e gli ETF, e i “compratori opportunisti”, costituiti da famiglie nei mercati emergenti.

Gli acquirenti opportunisti entrano sul mercato solo quando il prezzo è favorevole, garantendo così un livello minimo durante fasi di vendita intensa. Tuttavia, sono i compratori per convinzione a influenzare maggiormente l’andamento dei prezzi.

Questa distinzione si ritrova anche nel mercato immobiliare di Manhattan. “Il numero totale di appartamenti è sostanzialmente fisso e la limitata nuova costruzione annuale non determina i prezzi,” affermano gli analisti. “Ciò che conta è l’identità dell’acquirente marginale.”

I compratori per convinzione sono gli acquirenti con disponibilità economiche elevate, disposti a pagare qualunque cifra pur di abitare a Manhattan. Gli acquirenti opportunisti, invece, comprano solo se trovano un prezzo competitivo; in caso contrario, preferiscono vivere in zone limitrofe come Brooklyn o New Jersey.

Implicazioni e opportunità di investimento

Questa comparazione tra oro e mercato immobiliare di Manhattan suggerisce che la crescente attenzione verso l’oro non accenni a diminuire nel breve termine.

Un modo vantaggioso per investire in oro, beneficiando contemporaneamente di agevolazioni fiscali, è rappresentato dall’apertura di un gold IRA (Individual Retirement Account) con il supporto di società specializzate come Goldco. Questi conti pensionistici consentono di detenere oro fisico o strumenti correlati all’interno di un portafoglio pensionistico, combinando così i vantaggi fiscali di un IRA tradizionale con la sicurezza derivante dal possesso di un bene tangibile.

Goldco richiede un investimento minimo di 10.000 dollari e offre un processo di attivazione IRA in un solo giorno, una garanzia di corrispondenza dei prezzi, la migliore offerta di riacquisto e un servizio clienti premiato. Inoltre, l’azienda offre fino al 10% di metallo prezioso gratuito in argento per acquisti qualificati, accompagnato da risorse educative per la pianificazione della pensione.

Questa forma di investimento rappresenta una soluzione interessante per coloro che desiderano proteggere i propri risparmi previdenziali dalle incertezze economiche future e diversificare il proprio portafoglio attraverso un bene raro e tangibile come l’oro.