Manovra, svolta o tensione? Giorgetti annuncia modifiche a exit tax, Confindustria: niente rassicurazioni sul superbonus

Correzioni e integrazioni sono possibili, ma non interventi che rivoluzionino l’impianto della legge di bilancio: questo è il perimetro che Giancarlo Giorgetti ha tracciato davanti alle organizzazioni datoriali riunite a Palazzo Chigi per il primo confronto tra Governo e parti sociali sulla manovra.

Giancarlo Giorgetti ha richiamato:

“Il percorso di sostenibilità di finanza pubblica che abbiamo avviato quattro anni fa” e l'”atteggiamento di prudenza” che il Governo ritiene indispensabile in una congiuntura internazionale complessa.

Al tempo stesso il ministro si è detto disponibile a recepire indicazioni per integrare parti del testo, citando in particolare la possibilità di interventi sulla exit tax. Sulla questione della spalmatura dei crediti relativi al Superbonus non è intervenuto direttamente.

La misura sui crediti del Superbonus

La proposta di dilazione dei crediti d’imposta edilizi è stata al centro delle richieste avanzate dalle imprese. Angelo Camilli, vicepresidente di Confindustria per il Credito, la Finanza e il Fisco, ha osservato:

“Interviene su un mercato che si è già mosso in maniera consolidata”.

Secondo Camilli, la norma rischia di drenare liquidità dal sistema delle imprese nei prossimi anni e di mettere in difficoltà l’intera filiera produttiva. Alla domanda se il Governo avesse fornito rassicurazioni, Angelo Camilli ha dichiarato:

“No.”

Ha poi spiegato che l’incontro serviva all’esecutivo per comprendere le osservazioni delle associazioni datoriali e ha aggiunto:

“Vedremo nelle prossime settimane se ci sarà uno spazio di lavoro su questi temi.”

Per Confindustria la priorità resta il rilancio della crescita, verso cui orientare la legge di bilancio durante le fasi di discussione. Camilli ha indicato anche altre questioni rilevanti per le imprese, come il costo dell’energia — che oggi molte aziende pagano quasi il doppio rispetto all’anno precedente — gli investimenti e la crescita dimensionale delle piccole e medie imprese.

Il caro materiali

Sulla stessa linea di preoccupazione si è espressa Ance. Il direttore generale Romain Bocognani ha avvertito che la spalmatura dei crediti potrebbe togliere liquidità alle imprese, con particolare riguardo a quelle che hanno trattenuto il credito e impiegano numerosi dipendenti.

Secondo le stime presentate dall’associazione dei costruttori, la misura potrebbe riguardare circa il 20% delle imprese del settore. I costruttori hanno inoltre segnalato l’aumento dei prezzi delle materie prime, quantificando un fabbisogno di risorse intorno a 1,4 miliardi di euro per sostenere 13.000 cantieri e 7.000 imprese; senza questi finanziamenti, ha detto Romain Bocognani:

“Rischiamo che i cantieri si blocchino.”

Il tema della gestione dei crediti fiscali e delle misure di sostegno al settore delle costruzioni si inserisce in un quadro più ampio: da una parte la necessità di garantire la sostenibilità dei conti pubblici a cui il MEF è attento, dall’altra l’urgenza di preservare la liquidità e la continuità produttiva di imprese che hanno già affrontato oneri straordinari dovuti alla volatilità dei prezzi energetici e delle materie prime.

Sul piano politico, il confronto con le organizzazioni datoriali mira a individuare soluzioni tecniche che possano attenuare l’impatto finanziario per le imprese senza compromettere gli obiettivi di bilancio. Per gli operatori finanziari e per gli investitori questo dialogo è rilevante perché influenzerà tanto la liquidità del mercato dei crediti fiscali quanto la percezione del rischio associato ai progetti edilizi e infrastrutturali nel breve e medio termine.

In sintesi

• Le tensioni sulla spalmatura dei crediti e sul Superbonus possono comprimere la liquidità del sistema imprenditoriale, aumentando la domanda di strumenti finanziari per coprire il gap operativo; gli investitori devono valutare l’esposizione delle imprese più esposte a crediti fiscali diluiti.
• Un aumento dei costi delle materie prime e dell’energia sostiene la necessità di interventi mirati: senza risorse aggiuntive, il rischio di rallentamento dei cantieri può tradursi in ritardi nei progetti e in pressioni sui prezzi del settore costruzioni.
• Per il mercato del credito e per gli operatori bancari, eventuali modifiche normative richiederanno adeguamenti sui modelli di valutazione e sulla gestione del rischio; ciò potrebbe generare nuove opportunità per strumenti di finanziamento alternativi, come la cartolarizzazione o il factoring specializzato.