Strive (ASST) punta a raccogliere 500 milioni di dollari tramite l’offerta di azioni privilegiate di SATS

Strive, società che detiene riserve in bitcoin, ha annunciato l’emissione di una nuova classe di azioni privilegiate perpetue denominata SATS, che offrirà un dividendo fisso del 15%.

L’operazione prevede la vendita di 5 milioni di azioni al prezzo unitario di 100 dollari, con l’obiettivo di raccogliere circa 500 milioni di dollari. Le risorse raccolte sono destinate all’acquisto di ulteriori bitcoin, all’acquisizione di attività che generano reddito e, se ritenuto opportuno dal management, al riacquisto di azioni ordinarie.

Dettagli dell’offerta e posizionamento rispetto ad altre classi

La nuova classe SATS sarà subordinata rispetto all’attuale emissione perpetua di Strive, denominata SATA, che prevede un tasso variabile (attualmente intorno al 13%). Come SATA, anche SATS corrisponderà dividendi su base giornaliera.

Al momento della chiusura dell’offerta, la società intende costituire una riserva per dividendi equivalente ai primi 18 mesi di pagamento su SATS, misura volta a rafforzare la credibilità dei pagamenti nel breve periodo.

Accrescimento delle riserve in bitcoin

Contrariamente a molte altre società che detengono bitcoin come tesoreria — compresa la più grande peer Strategy — Strive ha incrementato significativamente i propri possedimenti nelle ultime settimane. L’ultimo acquisto registrato è stato di 3.311 BTC, portando il totale a 32.773 monete, con un valore approssimativo di 2,7 miliardi di dollari.

Tre mesi fa la posizione in bitcoin dell’azienda era inferiore alle 20.000 unità, segnalando una strategia aggressiva di accumulo in risposta alle condizioni di mercato ritenute favorevoli dal management.

Contesto regolamentare e rischio di concentrazione

L’emissione di titoli legati al finanziamento dell’acquisto di bitcoin si muove in un quadro regolatorio che, a livello europeo, è sempre più attento alle criptovalute; tra gli elementi da considerare c’è l’impatto della regolamentazione sui mercati e sugli obblighi di trasparenza delle società quotate che accumulano asset digitali.

L’aumento della leva espositiva verso un singolo asset digitale comporta un rischio di concentrazione: oscillazioni del prezzo del bitcoin possono influire in modo significativo sul bilancio e sulla capacità della società di onorare dividendi o altre obbligazioni verso gli azionisti privilegiati.

Implicazioni per il mercato e per gli investitori

Un’emissione come quella di Strive ha effetti multipli: da un lato aumenta la domanda istituzionale di bitcoin, potenzialmente sostenendo il prezzo dell’asset; dall’altro introduce nuove passività a rendimento elevato che potrebbero risultare attraenti per investitori in cerca di yield ma meno adatti a chi ha bassa propensione al rischio.

Per gli investitori italiani è importante valutare la natura perpetua del titolo, la subordinazione rispetto ad altre classi di capitale e la volatilità del bitcoin, oltre al rischio di cambio e alle possibili implicazioni fiscali derivanti dall’esposizione indotta dall’investimento in strumenti emessi da società estere.

Strategia finanziaria e operativa della società

L’intento dichiarato di utilizzare i proventi per acquistare asset che generano reddito o per buyback indica una politica attiva di gestione del capitale. La costituzione di una riserva per i dividendi è un elemento prudenziale che punta a ridurre il rischio di interruzione dei pagamenti iniziali e a rassicurare gli investitori sulla sostenibilità a breve termine dell’impegno.

Resta da valutare come evolverà l’equilibrio tra l’accumulazione di bitcoin e la necessità di mantenere liquidità e marginalità operative, soprattutto se i prezzi dell’asset dovessero mostrare elevata volatilità.

Considerazioni finali

L’offerta di SATS rappresenta una mossa significativa per Strive nel consolidare la propria posizione come tesoreria digitale orientata al bitcoin, con strumenti finanziari pensati per attrarre capitale a rendimento elevato. Tuttavia, la combinazione tra dividendo fisso elevato, subordinazione della nuova classe e forte esposizione a un asset volatile richiede un’attenta valutazione da parte degli investitori e degli analisti.

In sintesi

• La raccolta proposta da Strive potrebbe aumentare la domanda di bitcoin e incidere sui flussi di mercato, ma aumenta anche la concentrazione del rischio di bilancio verso un singolo asset digitale.
• Il rendimento fisso del 15% rende SATS appetibile per chi cerca yield, ma la subordinazione rispetto a SATA e la natura perpetua implicano rischi di credito e liquidità da valutare attentamente.
• Per gli investitori italiani, oltre al profilo di rischio dell’emittente, vanno considerate le variabili di cambio e la possibile evoluzione normativa europea sulle criptovalute, che possono influenzare la valutazione del titolo nel medio-lungo termine.