L’oro scivola al minimo di oltre un mese in vista dei dati sull’inflazione

Oro (futures dicembre) ha aperto venerdì 11 settembre 2026 a 4.359,40 dollari per oncia troy, segnando una flessione dell’1,1% rispetto alla chiusura di giovedì.

Nelle prime contrattazioni la quotazione ha mostrato una lieve ripresa attestandosi intorno a 4.387,10 dollari per oncia, dopo aver toccato il livello più basso dallo scorso 6 agosto, poche ore prima della pubblicazione dell’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di agosto, che gli analisti prevedono indicherà un aumento annuo del 3,4%.

Nel corso dell’ultima settimana le tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno spinto i prezzi dell’energia al rialzo: il prezzo del diesel negli USA ha superato per la prima volta la soglia dei 6 dollari al gallone, mentre il Brent è salito oltre i 103 dollari al barile, con un incremento dell’8,43% negli ultimi cinque giorni e del 16,49% nell’ultimo mese.

Questo nuovo shock sul petrolio ha intensificato le attese di una stretta monetaria da parte della Federal Reserve. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, la probabilità che la Fed alzi i tassi nella riunione della prossima settimana è salita dal 62,2% di ieri al 69,4% di questa mattina, fattore che solitamente limita le performance dell’oro nel breve periodo.

Prezzo attuale e variazioni

L’apertura del 11 settembre evidenzia una correzione rispetto alla chiusura precedente. Ecco le variazioni rispetto a periodi chiave:

Una settimana fa: -1,6%

Un mese fa: -1,1%

Un anno fa: +20%

Per riferimento storico, il guadagno su base annua era arrivato al 95,6% il 29 gennaio, un picco che sottolinea la forte volatilità registrata nell’ultimo periodo.

Le quotazioni dell’oro sono monitorabili in tempo reale attraverso i servizi di informazione finanziaria; per gli investitori è importante seguire anche i dati sull’inflazione e le decisioni delle banche centrali, che restano i principali fattori di volatilità.

Quanto oro possedere nel portafoglio

L’oro può offrire protezione dall’inflazione e diversificazione, ma riduce la partecipazione al rialzo quando i mercati azionari sovraperformano. La scelta dell’allocazione dipende da orizzonte temporale, propensione al rischio e composizione patrimoniale dell’investitore.

Robert R. Johnson ha dichiarato:

“Una piccola posizione in metalli preziosi può attenuare la volatilità nel breve periodo, ma il compromesso tra questa lieve riduzione della volatilità e la perdita di rendimento nel lungo termine non è prudente, soprattutto per chi ha orizzonti d’investimento molto lunghi.”

Brett Elliott, direttore contenuti e SEO presso APMEX, raccomanda di calibrare l’esposizione ai propri obiettivi: gli investitori orientati alla crescita possono tollerare percentuali superiori, mentre chi cerca reddito privilegerà posizioni più contenute in quanto l’oro non produce flussi.

Blake McLaughlin, vicepresidente esecutivo di Axcap Ventures, ritiene che i dati storici supportino un’allocazione tra il 5% e l’8%: l’oro non offre rendimenti esplosivi come alcuni investimenti privati, ma mantiene attributi difensivi rilevanti in scenari di incertezza economica e turbolenze geopolitiche.

Thomas Winmill, gestore di portafoglio presso Midas Funds, suggerisce una gamma dal 5% al 15% su orizzonte di lungo termine e propone l’esposizione tramite fondi che investono in società minerarie, valutando la tolleranza al rischio e l’equilibrio tra asset finanziari e beni reali nella propria ricchezza.

Vince Stanzione, fondatore e CEO di First Information, consiglia un’allocazione del 20% concentrata su oro fisico o ETF su oro, come strategia di preservazione del capitale contro l’erosione monetaria: “l’oro accompagna l’inflazione e conserva il potere d’acquisto.”

Nella determinazione dell’allocazione è utile considerare due variabili pratiche: la propensione al panico durante i periodi volatili (che suggerisce percentuali più basse) e il rapporto tra patrimonio immobiliare e finanziario (chi possiede già beni reali può ridurre l’esposizione all’oro).

Contesto macro e implicazioni per l’Italia

L’aumento dei prezzi energetici e il ritorno dell’inflazione alimentano le aspettative di stretta monetaria a livello globale. Per gli investitori italiani, la dinamica euro/dollaro e le decisioni della European Central Bank sono fattori chiave: un euro più debole rispetto al dollaro tende a rendere l’oro prezzato in dollari più costoso in termini di euro.

Inoltre, l’impatto dei rincari dell’energia sul costo della produzione e sui trasporti può amplificare le pressioni inflazionistiche in Italia, incidendo su consumi e margini delle imprese. Questo scenario rafforza l’argomentazione a favore di strumenti di copertura come l’oro, ma richiede una valutazione equilibrata rispetto a strumenti che producono reddito, come obbligazioni indicizzate all’inflazione o titoli corporate di qualità.

Per gli investitori retail italiani è consigliabile valutare l’allocazione all’interno di una strategia diversificata, monitorare il rischio di cambio e considerare sia l’oro fisico sia soluzioni finanziarie liquide come ETF o fondi specializzati, in funzione di costi, sicurezza del deposito e orizzonte temporale.

In sintesi

• La recente ripresa dei prezzi energetici aumenta il rischio inflazionistico e rafforza la funzione difensiva dell’oro, ma al contempo alimenta le attese di aumento dei tassi che possono comprimere i rendimenti del metallo nel breve termine.
• Per gli investitori italiani è cruciale monitorare l’evoluzione del cambio euro/dollaro e le mosse della European Central Bank, poiché influiscono direttamente sul potere d’acquisto e sulla valutazione dell’oro denominato in dollari.
• Una allocazione moderata (5-15%) può offrire un equilibrio tra protezione e opportunità di crescita; la scelta tra oro fisico, ETF o azioni minerarie dovrebbe basarsi su costi, liquidità e propensione al rischio individuale.