Borsa di Londra si allea con la società madre di Kraken per tokenizzare le azioni del Regno Unito

LSE e la piattaforma di criptovalute Kraken, tramite la capogruppo Payward, hanno annunciato una partnership per introdurre la negoziazione di azioni tokenizzate sulla nuova piazza notturna dell’operatore di Borsa, con lancio previsto per il 2027.

Dettagli dell’iniziativa

Secondo la comunicazione, l’accordo consentirà l’accesso a strumenti che replicano il valore di titoli azionari britannici di primo piano, operando sulla nuova piattaforma notturna LSE 24, concepita per offrire trading 24/5 dal lunedì al venerdì. L’obiettivo è abilitare scambi con proprietà frazionata e orari estesi rispetto alle contrattazioni tradizionali.

Cos’è e come funziona

Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni digitali di titoli su una blockchain che permettono frazionamento della proprietà, regolamento più rapido e potenzialmente accesso continuo ai mercati. Tuttavia, il modello richiede soluzioni specifiche per la custodia dei token, la gestione della compliance e l’integrazione con i sistemi di regolamento tradizionali.

La proposta punta a combinare l’infrastruttura regolamentata di un operatore storico come LSE con l’expertise tecnologica di gruppi come Kraken/Payward, cercando di offrire alternative sia agli investitori retail sia agli operatori istituzionali interessati a orari di negoziazione più estesi e alla possibilità di acquistare frazioni di azioni costose.

Altre mosse di TradFi verso la tokenizzazione

L’iniziativa del LSE si inserisce in un movimento più ampio: diverse grandi realtà dei mercati tradizionali hanno avviato progetti per integrare prodotti tokenizzati. Tra queste figurano Nasdaq, che ha sviluppato partnership tecnologiche per gateway di trasformazione delle equity, e l’acquisizione di sistemi di trading alternativi come LeveL Markets per supportare operatività continuativa.

Analogamente, la Intercontinental Exchange (ICE), società madre del NYSE, ha investito in piattaforme cripto per portare azioni tokenizzate sul proprio ecosistema, mentre Deutsche Börse ha effettuato investimenti significativi in attori tecnologici del settore per ampliare l’offerta di titoli basati su blockchain.

Anche le sedi di mercato dei derivati si sono mosse: il CME Group ha annunciato piani per contratti futures legati a criptovalute come Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Stellar (XLM), e successivamente per Avalanche (AVAX) e Sui (SUI), soggetti alle autorizzazioni regolamentari.

Dati di mercato e tendenze

I dati di mercato mostrano una crescita delle attività tokenizzate: secondo il provider RWA.xyz, il valore totale delle azioni tokenizzate è aumentato del 15% negli ultimi 30 giorni raggiungendo circa 2,53 miliardi di dollari, mentre il numero di portatori di token è salito del 153% arrivando a 2,45 milioni. Queste metriche indicano un interesse crescente, sebbene la quota rispetto ai mercati azionari tradizionali resti ancora contenuta.

L’espansione osservata riflette sia la domanda di accesso continuo e frazionato ai titoli sia l’impegno degli operatori tradizionali a adattare i propri modelli di business. Resta però aperta la partita regolamentare: integrazione, trasparenza dei prezzi, protezione degli investitori e interoperabilità tra sistemi centralizzati e decentralizzati sono aspetti su cui autorità e mercato dovranno convergere.

Implicazioni per gli investitori e per il mercato europeo

Per gli investitori italiani l’arrivo di mercati tokenizzati gestiti da operatori consolidati potrebbe ampliare le opportunità di diversificazione, permettendo accesso più agevole a singole azioni e frazioni di titoli esteri senza i vincoli degli orari tradizionali. Tuttavia, è fondamentale valutare i profili di rischio legati alla custodia dei token, alla controparte e alla disciplina regolamentare applicabile in Europa e in Italia.

In questo contesto, CONSOB e le autorità europee avranno un ruolo centrale nel definire regole chiare su trasparenza, requisiti patrimoniali per gli emittenti di token e procedure di risoluzione delle controversie, per evitare che l’innovazione crei disallineamenti nei livelli di tutela fra mercati tradizionali e nuovi ecosistemi digitali.

Conclusione

L’alleanza tra LSE e Payward/Kraken segnala che gli scambi tradizionali vedono nella tokenizzazione non solo un’opportunità tecnologica, ma anche un modo per attrarre nuovi segmenti di domanda. L’evoluzione richiederà però un equilibrio tra innovazione, gestione dei rischi e quadro regolamentare per garantire che i vantaggi di maggiore accessibilità e orari estesi non compromettano la stabilità e la tutela degli investitori.

In sintesi

• L’apertura di LSE al mercato delle azioni tokenizzate può incrementare la liquidità e ampliare l’accesso per piccoli risparmiatori italiani, ma imporrà cambiamenti operativi alle infrastrutture di mercato.
• Gli investitori dovranno valutare nuovi rischi di controparte e custodia; l’adozione diffusa dipenderà dalla capacità delle autorità come CONSOB di armonizzare norme e standard di trasparenza.
• La pressione competitiva sulle commissioni e sugli orari di negoziazione potrebbe spingere gli operatori europei a rivedere i modelli di revenue tradizionali, influenzando anche le strategie delle società quotate.
• Per il sistema finanziario italiano, la tokenizzazione rappresenta un’opportunità per innovare servizi di intermediazione e prodotti d’investimento, a patto che siano affrontate con rigore le questioni normative e di governance.