Coppe europee, bottino da 450 milioni: i club italiani puntano al rilancio

Nel pomeriggio del 27 agosto il sorteggio a Montecarlo deciderà gli avversari di Inter, Roma, Napoli e Como per la fase a gironi della Champions League. Milan e Juventus dovranno invece attendere il 28 agosto per conoscere le proprie avversarie in Europa League, mentre questa sera Atalanta è impegnata nello spareggio contro l’Hapoel Tel Aviv per un posto nella Conference League.

Per i club italiani la partecipazione alle coppe continentali non è più solo un riconoscimento sportivo, ma una voce cruciale del bilancio. I contributi e i premi distribuiti dalla UEFA pesano oggi tra il 15% e il 20% dei ricavi complessivi della Serie A, con un valore stimato di almeno 450 milioni di euro se si includono i proventi delle gare casalinghe e i ricavi commerciali collegati.

I ricavi attesi

Per la stagione sportiva 2026/27 il monte premi lordo previsto dalla UEFA per Champions League, Europa League, Conference League e la Supercoppa si avvicina a 4,4 miliardi di euro. Dopo i costi organizzativi, le quote di solidarietà e gli accantonamenti, la somma destinata ai club partecipanti supera i 3,3 miliardi. La fetta più grande è riservata alla Champions League (circa 2,47 miliardi), seguita dall’Europa League (circa 565 milioni) e dalla Conference League (circa 285 milioni).

La ripartizione ai club avviene su tre direttrici principali. Il primo elemento è il bonus di partecipazione, che rappresenta il 27,5% del montepremi: per la Champions League significa circa 18,6 milioni per ciascuna delle 36 squadre qualificate. Il secondo è costituito dai premi legati ai risultati sul campo — vittorie, pareggi, piazzamento nella fase a gironi e avanzamenti nei turni ad eliminazione diretta — per un totale di 914 milioni (37,5% del montepremi). Il terzo è il cosiddetto “value pillar” (853 milioni, 35%), che combina il valore del mercato televisivo nazionale di ciascuna federazione e il ranking del club basato sulle performance europee.

Applicando questi criteri, la quota attesa per Inter si aggira attorno ai 56 milioni, per Roma poco sotto i 50 milioni, per Napoli circa 43 milioni e per Como intorno ai 35 milioni. Queste stime riflettono sia il peso della presenza storica delle società nelle competizioni continentali sia l’influenza dei mercati televisivi nazionali sul valore di ripartizione.

Tre scenari

In uno scenario conservativo, con percorsi deludenti e nessuna delle italiane che raggiunga i turni a eliminazione diretta, le quattro partecipanti alla Champions League potrebbero incassare complessivamente poco meno di 190 milioni. A queste somme si aggiungerebbero tra 30 e 35 milioni derivanti dalla partecipazione di Juventus e Milan all’Europa League (considerando il premio base e alcune entrate supplementari), portando il totale oltre i 215 milioni.

All’opposto, percorsi lunghi e successi europei possono moltiplicare i ricavi: ogni turno superato, ogni vittoria e l’approdo alle fasi avanzate incrementano i premi diretti e rafforzano il coefficiente del club, con effetti positivi su accordi tv, sponsorizzazioni e valore commerciale complessivo.

Oltre ai premi UEFA, le squadre italiane valutano anche i ricavi da matchday, merchandising e sponsorizzazioni legati alla presenza europea. Per le società più piccole, come Como, la qualificazione rappresenta un’opportunità straordinaria per migliorare la struttura dei ricavi e attrarre investimenti, mentre per i club con costi articolati il mancato accesso alle coppe può richiedere aggiustamenti rapidi al piano economico.

Dal punto di vista regolamentare, l’esposizione ai premi UEFA incide sulle politiche del fair play finanziario e sulle regole di sostenibilità di bilancio: entrate stabili e prevedibili dalle competizioni europee facilitano gli investimenti in rosa e infrastrutture, ma l’assenza di tali ricavi obbliga i club a contenere spese e a ricercare fonti alternative come sponsor internazionali o capitali di investimento.

Per il sistema calcio italiano la variabilità dei ricavi europei determina anche tensioni sulla competitività interna: l’allocazione dei fondi UEFA influisce sulla capacità delle singole società di attrarre calciatori, trattenere talenti e competere sui mercati internazionali, con ricadute su valore dei diritti tv e interesse degli investitori stranieri verso la Serie A.

In prospettiva, una solida presenza italiana nelle competizioni continentali contribuisce a rafforzare il brand del campionato e a negoziare pacchetti tv più remunerativi. Viceversa, prestazioni deludenti a livello collettivo possono comprimere il valore dei diritti e amplificare la pressione sui fondi proprietari e sui ricavi commerciali delle singole società.

In sintesi

• La partecipazione alle coppe europee è cruciale per l’equilibrio finanziario dei club italiani: variazioni anche moderate nei premi UEFA si riflettono direttamente su budget trasferimenti e piani di investimento.
• Investitori e sponsor monitorano l’esposizione europea: risultati positivi aumentano il valore commerciale dei club e riducono il rischio percepito dagli azionisti, favorendo accesso a capitali a condizioni migliori.
• Per la Serie A la performance collettiva nelle competizioni continentali influisce sulle negoziazioni dei diritti tv: una presenza stabile e competitiva amplia il valore del pacchetto nazionale e la capacità delle società di diversificare le entrate.
• I club minori che raggiungono le fasi europee possono registrare impatti strutturali sul lungo periodo, migliorando bilancio, attrattività commerciale e possibilità di investire in infrastrutture e vivai.