Barclays: oltre il 60% dei programmi di buyback europei deve ancora essere eseguito

Il mercato europeo dei buyback si avvia verso l’ultima parte dell’anno con un’attività che, secondo il Buyback Monitor di Barclays, potrebbe mantenersi sostenuta. Il quadro delineato dalla banca britannica evidenzia infatti un livello di esecuzione superiore alle consuete dinamiche stagionali e, soprattutto, un’ampia quota di programmi annunciati che deve ancora essere completata.

Oltre il 60% dei programmi di riacquisto comunicati dalle società risulta ancora da eseguire. A sostenere questa prospettiva contribuiscono i risultati aziendali e la disponibilità di liquidità, elementi che possono permettere alle imprese di proseguire le operazioni programmate anche nel quarto trimestre 2026.

Il ritmo dei riacquisti resta elevato

Secondo Barclays, il momentum dell’attività di riacquisto è rimasto forte anche durante l’estate. A luglio l’esecuzione dei programmi si è mantenuta nettamente al di sopra della media stagionale, con settore finanziario, industriale ed energetico particolarmente attivi.

Un altro elemento destinato a incidere sulle prossime settimane è il progressivo superamento dei periodi di equity blackout collegati alla pubblicazione dei risultati trimestrali. La conclusione di queste finestre può favorire una ripresa dell’operatività prevista dai programmi aziendali.

Oltre il 60% dei programmi deve ancora essere eseguito

Uno degli aspetti centrali dell’analisi riguarda la quantità di operazioni ancora da realizzare. Gli annunci di buyback effettuati a luglio sono risultati superiori alla media e più del 60% dei programmi annunciati deve ancora essere eseguito.

Per Barclays, i risultati del secondo trimestre e le aspettative di crescita degli utili per l’esercizio 2026 rafforzano la sostenibilità delle operazioni, sostenute anche dalla liquidità disponibile presso le aziende.

Si tratta di condizioni che lasciano intravedere una prosecuzione significativa dell’attività nel corso dell’ultima parte dell’anno.

La capacità finanziaria delle aziende sostiene i programmi

Il punto centrale non riguarda soltanto il numero di programmi annunciati, ma la loro sostenibilità economico-finanziaria. Secondo l’analisi, la generazione di cassa continua infatti a garantire un’adeguata copertura delle politiche di remunerazione degli azionisti.

In questo scenario, le imprese appartenenti ai comparti caratterizzati da rendimenti elevati e da una solida capacità di copertura possono mantenere maggiore spazio per portare avanti i programmi già comunicati.

La combinazione tra liquidità, risultati societari e programmi ancora da completare costituisce quindi uno dei principali fattori da osservare in vista del quarto trimestre.

Finanziari, energia e industria tra i comparti protagonisti

L’attività non appare distribuita uniformemente tra i diversi settori. Barclays individua nei finanziari, nell’energia e nell’industria alcune delle aree maggiormente interessate dai programmi di riacquisto.

L’ultimo ribilanciamento del paniere monitorato dalla banca ha inoltre aumentato proprio l’orientamento verso questi comparti, mettendo in evidenza il ruolo assunto dalle operazioni societarie in una fase caratterizzata anche dalle trasformazioni legate all’intelligenza artificiale e dall’evoluzione della propensione al rischio in Europa.

Le prospettive per il quarto trimestre

Il quadro tracciato dal Buyback Monitor suggerisce dunque che l’attività potrebbe restare consistente nella parte finale del 2026. Il progressivo venir meno dei blackout, la quantità di programmi ancora da eseguire e la capacità delle aziende di sostenerli finanziariamente rappresentano i principali elementi alla base di questa prospettiva.

Il quarto trimestre sarà quindi una fase importante per verificare quanto rapidamente le società europee completeranno i programmi annunciati e quali settori continueranno a concentrare la maggiore attività.