Dalle costruzioni ai servizi: i settori più colpiti dalla frenata dell’occupazione

Negli ultimi anni il settore dei servizi è stato il principale volano dell’occupazione in Italia, con la terziarizzazione dell’economia che ha generato posti di lavoro in ambiti quali il turismo, la ristorazione, i servizi alle imprese e la logistica. Nel primo trimestre 2026 il valore aggiunto del comparto ha registrato una crescita congiunturale dello 0,4%, sostenuta da andamenti positivi nei settori della comunicazione e informazione (+1,1%) e nelle attività immobiliari (+1,3%), mentre le attività finanziarie e assicurative hanno mostrato una flessione dell’1,3%.

Il canale di trasmissione: i consumi delle famiglie

Il principale meccanismo attraverso cui la contrazione economica si ripercuote sui servizi è rappresentato dalla riduzione dei consumi delle famiglie. Le famiglie italiane, sottoposte alla pressione di retribuzioni reali in calo a causa dell’inflazione e a un clima di fiducia ancora fragile, stanno moderando la loro propensione alla spesa. Nel 2026 il deflatore dei consumi privati è previsto intorno al 2,9%, mentre la crescita dei consumi privati dovrebbe attestarsi allo 0,6%, rispetto all’1,1% registrato nel 2025.

Per i segmenti di servizi al consumo — commercio, ospitalità e tempo libero inclusi — questo scenario si traduce in una domanda meno sostenuta nel medio termine, con possibili effetti a catena su occupazione, profittabilità delle imprese del turismo e dinamiche salariali nel settore.

Performance della manifattura e commercio estero

Il comparto manifatturiero ha evidenziato una dinamica debole nel primo trimestre 2026: il valore aggiunto complessivo non ha mostrato variazioni congiunturali significative, con l’industria in senso stretto lievemente positiva (+0,1%). Le prospettive occupazionali nel settore sono peggiorate a maggio, in linea con un rallentamento della domanda estera che pesa sulle aspettative di produzione.

Poiché la manifattura dipende in misura consistente dai mercati internazionali, il rallentamento del commercio globale innesca una fase di debolezza ciclica: le imprese riducono i piani di produzione e, conseguentemente, il fabbisogno di lavoro diminuisce. Un indicatore significativo di questa dinamica è il calo del tasso di posti vacanti, sceso all’1,7% nel primo trimestre 2026 (-0,1 punti rispetto al trimestre precedente).

Previsioni per il mercato del lavoro

Nel quadro previsivo elaborato da Istat, il mercato del lavoro mostra segnali di rallentamento, ma non di collasso. Le unità di lavoro dovrebbero crescere dello 0,7% nel 2026, dopo l’1,3% del 2025, per poi salire dello 0,4% nel 2027. Il tasso di disoccupazione è atteso in lieve miglioramento, scendendo al 5,5% nel 2026 e stabilizzandosi nel 2027.

Le retribuzioni contrattuali orarie continuano ad aumentare (la crescita tendenziale è stata del 2,6% nel primo trimestre 2026), ma la dinamica rimane in decelerazione rispetto al +3,9% del primo trimestre 2025. Questo mix di moderata crescita salariale e inflazione ancora presente determina perdite di potere d’acquisto reali per molte famiglie, con implicazioni sulla capacità di spesa e sui consumi aggregati.

Implicazioni per imprese e politiche pubbliche

Lo scenario delineato richiede un approccio combinato: le imprese devono adeguare pianificazione produttiva e politiche salariali alla nuova fase ciclica, mentre le istituzioni pubbliche potrebbero valutare misure mirate per sostenere la domanda interna e facilitare la transizione dei lavoratori verso settori con maggiore dinamismo occupazionale, come i servizi digitali e la logistica avanzata.

Inoltre, la tenuta dei servizi non è scontata: la diversificazione dell’offerta, gli investimenti in formazione e digitalizzazione e le politiche per rilanciare il turismo e il tempo libero saranno determinanti per stabilizzare occupazione e redditi nel medio termine.

In sintesi

• L’indebolimento dei consumi penalizza i servizi orientati al cliente finale; gli investitori dovrebbero preferire aziende con forte presenza digitale e diversificazione di canali di vendita.
• La fase ciclica della manifattura suggerisce cautela negli investimenti legati all’export; opportunità possono emergere in settori che forniscono componentistica resiliente o servizi alle imprese.
• Per il mercato del lavoro, la moderata crescita delle unità di lavoro e la discesa del tasso di disoccupazione indicano spazio per politiche attive che favoriscano la riqualificazione professionale e aumentino la produttività.