Anchorage si ritira dal consorzio di stablecoin sostenuto da Robinhood e Kraken

Anchorage Digital, la prima banca cripto con charter federale negli Stati Uniti, ha annunciato che assumerà un ruolo più defilato all’interno del consorzio legato allo stablecoin Global Dollar (USDG), di cui fanno parte anche Robinhood e Kraken.

Composizione e supervisione di USDG

Lo USDG, che ha una circolazione stimata intorno ai 3 miliardi di dollari, è emesso da Paxos Digital Singapore e soggetto alla supervisione della Monetary Authority of Singapore. Nel consorzio figurano inoltre società come Galaxy Digital, OKX, Visa, Worldpay e Bullish (proprietaria di CoinDesk).

La posizione di Anchorage

Nathan McCauley ha dichiarato:

“Sosteniamo ancora l’iniziativa e vogliamo che abbia successo; siamo ancora parte del progetto, ma forse non ricopriremo un ruolo così in prima linea come in passato.”

Nathan McCauley ha aggiunto:

“Credo che una delle cose che vedrete da parte nostra sarà una maggiore neutralità rispetto agli stablecoin. Ha più senso essere neutrali e non promuovere in modo specifico un singolo stablecoin.”

Collaborazioni e dinamiche di mercato

Negli ultimi mesi Anchorage ha citato fino a 20 banche e gruppi tecnologici interessati a emettere stablecoin avvalendosi della custodia offerta dalla società con sede a San Francisco. Ad aprile è stata annunciata una partnership con la piattaforma di emissione M0, che collabora con MetaMask e Bridge.

Nathan McCauley ha spiegato:

“Assumendo il ruolo di emittente white-label per così tanti soggetti, ci si comincia a interrogare sulla struttura degli incentivi e se tutto sia ancora allineato.”

La scelta di attenuare l’impegno diretto di Anchorage Digital riflette una strategia più prudente in un contesto dove i ruoli degli emittenti, dei custodi e delle autorità di vigilanza si stanno ridefinendo rapidamente.

Paxos Digital Singapore non ha risposto alle richieste di commento.

Implicazioni regolamentari e di mercato

La trasformazione dei ruoli all’interno del consorzio mette in luce alcune tensioni tipiche del settore: l’equilibrio tra interesse commerciale, responsabilità normativa e trasparenza degli incentivi. Per le autorità di vigilanza internazionali e per gli investitori istituzionali è cruciale capire chi detiene effettivamente il controllo operativo, chi assicura la riserva di valore e come vengono gestiti i rischi di liquidità.

Per gli operatori del mercato italiano, la dinamica sottolinea l’importanza di monitorare sviluppi regolamentari sia negli Stati Uniti sia a livello di Autorità monetaria di Singapore, oltre alle potenziali ripercussioni sulle infrastrutture di pagamento e sulle soluzioni di custodia che potrebbero essere offerte anche a clientela europea.

Considerazioni per investitori e istituzioni

La decisione di Anchorage di assumere un ruolo meno prominente può essere letta come un segnale di maturazione del mercato degli stablecoin: da iniziative guidate da pochi player a ecosistemi più ampi e frammentati, dove la governance, la compliance e la neutralità diventano elementi chiave per attrarre grandi istituzioni e volumi significativi.

Gli investitori dovrebbero valutare non solo la capitalizzazione e la liquidità degli stablecoin, ma anche la qualità della supervisione, la trasparenza delle riserve e i meccanismi di intervento in caso di stress di mercato. Per le banche e le fintech italiane, queste dinamiche aprono opportunità di collaborazione ma richiedono altresì attenzione ai requisiti regolamentari e ai modelli di rischio operativi.

In sintesi

• La ritirata strategica di Anchorage Digital indica una fase di consolidamento degli stablecoin, dove la neutralità degli intermediari può favorire una più ampia partecipazione istituzionale.
• Per gli investitori italiani, la qualità della supervisione e la trasparenza delle riserve saranno fattori determinanti nella valutazione del rischio associato agli stablecoin globali.
• Le banche e le fintech nazionali potrebbero trovare opportunità operative attraverso partnership tecnologiche, ma dovranno adeguare governance e controlli per rispettare standard internazionali.