Eli Lilly supera le attese nel primo trimestre e migliora le stime per il 2026

Eli Lilly ha comunicato risultati del primo trimestre superiori alle attese e ha rialzato le stime per l’intero esercizio, trainata dalla forte domanda dei farmaci per obesità e diabete e dalle prospettive della nuova pillola orale. Il gruppo prevede ora ricavi 2026 fino a 85 miliardi di dollari (precedentemente 83 miliardi) e un utile per azione rettificato compreso tra 35,50 e 37 dollari, rispetto alla precedente forchetta di 33,50–35 dollari.

La notizia ha avuto un impatto positivo sul titolo, che nel pre-market di New York è arrivato a guadagnare fino al 6,7%, dopo un periodo di forte volatilità che lo aveva visto perdere circa il 23% dai massimi di fine novembre. Questo movimento mette in evidenza le aspettative del mercato rispetto alla crescita nel segmento dell’obesità.

Il primo trimestre 2026

I risultati operativi del trimestre hanno superato le previsioni degli analisti: l’utile per azione rettificato è stato di 8,55 dollari, decisamente superiore ai 6,66 dollari attesi. A sostenere il risultato sono stati soprattutto i volumi di vendita negli Stati Uniti e sui mercati internazionali, che hanno in parte compensato la pressione sui prezzi.

Le vendite del farmaco antidiabete Mounjaro hanno raggiunto 8,7 miliardi di dollari, oltre un miliardo sopra le stime, mentre il trattamento anti-obesità Zepbound ha registrato ricavi per 4,2 miliardi di dollari, anch’essi superiori alle attese.

Stime riviste al rialzo

Il gruppo attribuisce parte dell’outlook migliorato alle prospettive della nuova pillola orale Foundayo, lanciata ad aprile, che potrebbe ampliare la platea dei pazienti trattabili rispetto alle somministrazioni iniettabili basate su GLP-1.

David Ricks ha detto:

“Il 2026 è iniziato con forza.”

Nonostante il lancio positivo, la mancanza di dettagli sui ricavi generati dalla nuova formulazione richiede attenzione: i numeri sulle prescrizioni negli Stati Uniti (3.707 nella settimana al 17 aprile) sono risultati significativamente inferiori alle aspettative degli analisti, che indicavano circa 8.000 unità. Questo scarto mantiene elevata l’attenzione del mercato sulla velocità e sull’ampiezza dell’adozione clinica.

Oltre ai dati di vendita, gli investitori valutano i rischi legati a possibili pressioni regolatorie e negoziazioni sui prezzi con i sistemi sanitari pubblici: in Europa e in paesi con sistemi nazionali di copertura, tra cui il Servizio Sanitario Nazionale in Italia, le autorità potrebbero cercare accordi di prezzo-volume o revisioni dei livelli di rimborsabilità. Questi fattori influiranno sulle prospettive di lungo periodo e sulla capacità di tradurre la domanda in ricavi sostenibili.

Per il mercato finanziario, l’evoluzione delle vendite e dei margini di Eli Lilly rimarrà un indicatore chiave per i corsi azionari sia sul NYSE sia sulle piattaforme europee, con possibili effetti di ricaduta sui titoli del settore farmaceutico in Italia e sulle valutazioni dei fondi che detengono esposizione a prodotti innovativi nel segmento metabolico.

In sintesi

• La revisione al rialzo delle stime rafforza la narrativa di crescita di Eli Lilly, ma la velocità di adozione di Foundayo determinerà se gli upgrade giustificheranno valutazioni più elevate nel lungo termine.
• Investitori e gestori dovrebbero monitorare le metriche di prescrizione e l’evoluzione delle negoziazioni sui prezzi con i sistemi sanitari pubblici, fattori che possono comprimere margini e flussi di cassa futuri.
• Per il mercato italiano, la diffusione di terapie orali per obesità e diabete può incidere sui piani di spesa del Servizio Sanitario Nazionale e stimolare rivalutazioni delle politiche di rimborso, con conseguenze su produttori locali e distributori.
• In termini di portafoglio, la maggiore prevedibilità dei ricavi riduce parte dell’incertezza, ma la persistenza della volatilità richiede un approccio attento alla gestione del rischio e alla diversificazione settoriale.