Stime dimezzate sul pil della Lombardia: solo +0,6% nel 2026

Alla Brianza non va bene: il tasso di crescita previsto per il 2026 è più che dimezzato rispetto alle stime precedenti, e riduzioni analoghe delle previsioni sul prodotto interno lordo si registrano anche in altre aree chiave della regione, a partire da Milano, con effetti che coinvolgono pure le province di Lodi e Pavia.

L’ultimo rapporto previsionale di Assolombarda (Booklet Economia di aprile) descrive una frenata generalizzata per le prospettive dell’area di competenza della più estesa territoriale di Confindustria e per l’intera Lombardia. Rispetto alle proiezioni di gennaio, quando la crescita regionale era stimata attorno a +1,0%, la nuova valutazione porta la stima a circa +0,6%.

I tecnici dell’associazione sottolineano che la regione risente in misura maggiore dello shock geopolitico proveniente dal Medio Oriente, per due ordini di motivi: una struttura produttiva più intensiva nell’uso di energia e beni intermedi e una maggiore esposizione al commercio internazionale, con catene di approvvigionamento più vulnerabili a interruzioni e rialzi dei prezzi.

Le vie di trasmissione dello shock sono chiare: calo delle esportazioni e rallentamento delle supply chain globali, aumento dei costi energetici e delle materie prime, pressioni inflazionistiche che comprimono la domanda reale, perdita di fiducia e di conseguenza una minore spinta agli investimenti privati.

Nello specifico, la crescita prevista per il valore aggiunto industriale in Lombardia viene dimezzata, passando da +0,8% a +0,4%, mentre la stima per i servizi è corretta da +1,0% a +0,6%. Il terziario risente in particolare del calo dei servizi alle imprese e del peggioramento della fiducia, che tuttavia segue l’impulso positivo ricevuto dalle Olimpiadi Invernali.

Come avviene spesso in fasi iniziali di rallentamento, il mercato del lavoro dovrebbe mostrare effetti più attenuati nella prima fase, ma gli sviluppi dipenderanno dall’intensità e dalla durata dello shock sui consumi e sugli investimenti.

Implicazioni per imprese e investimenti

Per le imprese della regione, la combinazione di costi energetici più elevati e instabilità nelle filiere mette sotto pressione la redditività, in particolare per i settori manifatturieri con elevata intensità energetica. Questo scenario rende prioritaria la valutazione della resilienza delle catene di fornitura e l’accelerazione degli investimenti in efficienza energetica e automazione per ridurre l’esposizione ai rincari.

Dal punto di vista finanziario, gli operatori e gli investitori dovranno rivalutare il rischio-paese e il premio per il rischio delle imprese locali: un rallentamento prolungato può tradursi in condizioni di credito più rigide e in una selezione più severa da parte delle banche, con possibili ricadute sugli investimenti delle piccole e medie imprese.

Sul fronte delle politiche pubbliche, eventuali interventi nazionali o europei orientati a sostenere liquidità, favorire la transizione energetica e potenziare le infrastrutture logistiche potrebbero attenuare gli effetti negativi, ma richiedono tempi di attuazione e risorse significative.

Conseguenze sul mercato del lavoro e politiche di adattamento

Se nel breve termine l’occupazione risulterà relativamente protetta, nel medio termine il calo degli investimenti e la contrazione della domanda possono tradursi in un aumento della disoccupazione pronunciato in segmenti produttivi più esposti. Per mitigare questo rischio è utile orientare politiche attive del lavoro verso la riqualificazione professionale e sostenere la mobilità funzionale dei lavoratori tra settori.

Analogamente, le amministrazioni locali potrebbero dover rivedere le previsioni di gettito e pianificare misure che sostengano le filiere strategiche, garantiscano servizi essenziali e preservino la coesione sociale nei territori più colpiti.

In sintesi, la revisione al ribasso delle prospettive per la Lombardia sottolinea la sensibilità delle economie regionali agli shock internazionali e la necessità di strategie sia private sia pubbliche per aumentare resilienza e attrattività nel medio periodo.

In sintesi

• La riduzione delle stime di crescita rende più probabile una rotazione degli investimenti verso imprese meno esposte al rischio energetico e con filiere più integrate sul territorio; gli investitori dovrebbero privilegiare asset con bilanci solidi e strategie di hedging sui costi.
• Un rallentamento prolungato può indurre le banche a innalzare i criteri di accesso al credito, aumentando il costo e la difficoltà di finanziamento per le PMI: è cruciale il ruolo delle garanzie pubbliche e degli strumenti di facilitazione del credito.
• Per il tessuto produttivo lombardo, gli interventi pubblici mirati (incentivi per l’efficienza energetica, investimenti infrastrutturali, sostegno alle esportazioni) possono ridurre l’impatto sistemico e accelerare la transizione verso modelli produttivi più sostenibili.