Costco svela la svolta nelle abitudini di spesa dei clienti

Negli Stati Uniti, mentre l’economia resta fragile e molti consumatori cercano modi per risparmiare, Costco ha mostrato una notevole resilienza: la catena continua ad aumentare il numero di iscritti e mantiene un tasso di rinnovo vicino al 90% a livello globale.

Questa dinamica potrebbe indicare un cambiamento più ampio nelle abitudini di spesa della classe media, che privilegia la convenienza del risparmio in magazzino rispetto agli acquisti al dettaglio tradizionali.

Commento degli esperti

Dominick Miserandino ha dichiarato:

“L’impennata delle vendite di Costco a marzo 2026 non riguarda soltanto i prezzi bassi dei prodotti alimentari: dimostra che la classe media si sta allontanando dalla ‘convenienza’ del negozio all’angolo per puntare sul risparmio offerto dal magazzino.”

Dati sui soci e tasso di rinnovo

Durante la presentazione dei risultati del secondo trimestre, il CFO Gary Millerchip ha fornito numeri significativi riguardo alle iscrizioni e ai rinnovi.

Gary Millerchip ha dichiarato:

“A fine Q2 avevamo 40,4 milioni di paid executive memberships, in crescita del 9,5% rispetto all’anno precedente. Abbiamo chiuso il trimestre con 82,1 milioni di membri paganti totali, +4,8% su base annua, e 147,2 milioni di titolari di tessera, +4,7% anno su anno.”

Gary Millerchip ha dichiarato:

“Per quanto riguarda i tassi di rinnovo, a fine Q2 il tasso negli Stati Uniti e in Canada è stato del 92,1%, in calo di 10 punti base rispetto al trimestre precedente; il tasso mondiale si è attestato all’89,7%, in linea col precedente trimestre.”

Effetto dell’aumento delle quote associative

Nel settembre 2024 Costco aveva aumentato le quote associative, portando la tessera Gold a 65 dollari e l’Executive a 130 dollari. Nonostante ciò, i dati suggeriscono che l’incremento non ha indebolito l’engagement dei clienti e potrebbe aver rafforzato la qualità della base soci.

Placer.ai observed:

“Aumentando il ‘costo dell’impegno’, Costco potrebbe scoraggiare gli utenti occasionali o opportunistici, mentre rafforza l’engagement tra chi valuta il rapporto costi-benefici e visita i magazzini con maggiore frequenza.”

Andamento delle vendite e spesa media

I dati comunicati dalla società mostrano un aumento della spesa media per transazione a livello mondiale, con contributi dovuti all’inflazione dei carburanti e agli effetti di cambio. Escludendo questi elementi, la crescita delle transazioni rimane comunque positiva.

Andrew Yoon ha dichiarato:

“A livello globale, la transazione media è cresciuta del 7,8%, comprensiva dell’impatto dell’inflazione sui carburanti e delle variazioni valutarie. Escludendo questi fattori, la crescita della transazione media è stata del 4,6%.”

Nelle categorie merceologiche, gli alimentari e gli articoli di drogheria hanno registrato incrementi contenuti ma positivi, con i prodotti freschi (inclusi panetteria e macelleria) tra i segmenti più dinamici.

Andrew Yoon ha dichiarato:

“Alimenti e articoli di uso quotidiano sono cresciuti a cifre basse‑medie; i reparti con performance migliori includono cibo confezionato, dolciumi e prodotti di drogheria. I freschi sono aumentati a metà‑alte cifre singole, con panetteria e carne tra i più performanti.”

Reparti non alimentari e attività accessorie

Anche i prodotti non alimentari hanno mostrato una crescita, sostenuta da categorie come gioielleria, grandi elettrodomestici e ferramenta. Le attività accessorie — farmacia, stazioni di servizio e aree ristoro — sono risultate tra le più performanti.

Andrew Yoon ha dichiarato:

“I non alimentari sono cresciuti a metà‑alte cifre singole; i reparti migliori includono gioielleria, grandi elettrodomestici e ferramenta. Le vendite dei business accessori sono aumentate di circa un 20%‑25%. Farmacia, carburante e punti di ristoro sono stati i principali traini: il carburante è cresciuto di una percentuale a due cifre elevate, guidato sia dall’aumento del prezzo al gallone sia da un’accelerazione dei volumi.”

Nel deposito valori la società ha dichiarato vendite nette per le prime 31 settimane pari a 173,26 miliardi di dollari, un incremento del 9,1% rispetto ai 158,87 miliardi dell’anno precedente.

Vendite di carburante e traffico alle pompe

Il CFO Gary Millerchip ha osservato che l’aumento dei volumi di vendita di carburante è coerente con l’andamento dei prezzi, e in diverse sedi si riscontra un traffico continuo alle stazioni di servizio, soprattutto nelle ore di punta.

Confronto con altri retailer

Analisti di mercato hanno messo a confronto Costco e Walmart, individuando elementi comuni che spiegano la solidità di entrambe le insegne in uno scenario economico complesso: prezzi bassi, marchi privati forti, supply chain efficiente e una crescente presenza digitale.

Zacks ha dichiarato:

“Ciò che rende Walmart e Costco comparabili è che entrambe vincono applicando una strategia simile: prezzi contenuti, soluzioni a marchio proprio robuste, catene di approvvigionamento efficienti e capacità digitali in crescita. Entrambe sfruttano inoltre i ricavi derivanti dalle quote associative per consolidare la fedeltà e sostenere la redditività.”

Il flusso ricorrente delle quote associative fornisce a Costco margini stabili che consentono di mantenere prezzi di vendita bassi sui prodotti, rafforzando l’offerta di valore e la fidelizzazione nel tempo.

Zacks ha dichiarato:

“Questo reddito ricorrente dà a Costco la flessibilità per mantenere margini sui prodotti contenuti, consolidare la proposta di valore e rinforzare la fedeltà dei clienti in un mercato retail altamente competitivo.”

Interpretazioni strategiche

Secondo osservatori del settore, il modello di Costco è costruito sulla premessa che i clienti paghino una quota per accedere a prezzi vantaggiosi; poiché una parte consistente del profitto deriva proprio dalle quote, tutte le azioni aziendali sono orientate a preservare i rinnovi.

Neil Saunders ha dichiarato:

“Il modello di business di Costco si basa sul principio che i soci paghino per ottenere grande valore. Poiché il margine principale proviene da queste quote, ogni decisione è pensata per proteggere i rinnovi.”

Scott Benedict ha dichiarato:

“L’obiettivo non è massimizzare il margine su ogni singolo articolo o categoria, ma offrire la struttura di costo più bassa possibile al socio e realizzare la maggior parte del profitto attraverso la crescita e il rinnovo delle iscrizioni.”

Considerazioni finali

Nel complesso, Costco sembra trarre vantaggio dall’attuale contesto economico: il mix di quote associative ricorrenti, politiche di prezzo aggressive e un assortimento orientato al valore permette alla catena di mantenere la crescita dei ricavi e una base di soci coinvolta anche in presenza di aumenti delle tariffe.

Questa strategia mette l’azienda in una posizione di forza per affrontare continui cambiamenti nei comportamenti dei consumatori, nelle dinamiche dei prezzi delle materie prime e nelle aspettative di convenienza e servizio.