Crypto non ha posto nei portafogli per l’intelligenza artificiale: è un mondo a parte, avverte un investitore tecnologico

Imran Khan, investitore tecnologico e fondatore di Proem Asset Management, sostiene che le criptovalute non rivestono un ruolo significativo nella strategia di investimento della sua società dedicata all’IA. Secondo Khan, la tesi d’investimento delle valute digitali è sostanzialmente diversa da quella che guida l’ondata di investimenti nella produttività connessa all’IA.

Imran Khan said:

“Le criptovalute sono un animale diverso. Quando si parla di intelligenza artificiale, si investe per la produttività e la crescita economica.”

Khan dirige il comitato d’investimento di Proem Asset Management, una società focalizzata sulla tecnologia con circa 450 milioni di dollari in gestione. Prima di fondare Proem ha ricoperto il ruolo di chief strategy officer presso Snap, contribuendo al percorso che ha portato la società alla quotazione pubblica, e in precedenza ha guidato l’investment banking internet globale presso Credit Suisse, lavorando su operazioni di grande rilevanza internazionale.

Approccio d’investimento di Proem

La tesi d’investimento di Proem privilegia aziende che beneficiano di cambiamenti tecnologici strutturali piuttosto che esposizioni speculative a token. Per questo motivo, la maggior parte delle posizioni in token non si è inserita nel quadro strategico della società, che è orientato al capitale privato con fondamentali aziendali.

Tuttavia, Proem ha detenuto partecipazioni in società quotate e strumenti correlati all’ecosistema crypto come Coinbase, Robinhood, il miner di bitcoin Iren e l’esposizione spot a bitcoin tramite il fondo iShares Bitcoin Trust. Khan specifica che queste posizioni fanno parte di una più ampia esposizione al settore tecnologico, non della strategia focalizzata sull’IA.

Intersezione tra IA e criptovalute

Nonostante la visione di Khan sulle differenze fondamentali, nella comunità finanziaria esiste il dibattito su una possibile convergenza tra IA e criptovalute. I sostenitori dell’intersezione sostengono che reti di calcolo decentralizzate e infrastrutture dati basate su blockchain possano fornire meccanismi di pagamento e coordinamento per servizi di IA operanti su scala globale senza un singolo proprietario centrale.

Un esempio di argomentazione emerso in analisi di mercato sostiene che agenti autonomi basati su IA potrebbero preferire sistemi di pagamento alternativi alle carte di credito, favorendo l’uso di stablecoin o altri meccanismi su blockchain. Altre proposte indicano che le tecnologie distribuite potrebbero aiutare a tracciare l’uso dei dati da parte dei modelli, verificare output o gestire identità digitali per agenti software autonomi.

Queste idee restano per lo più sperimentali, ma hanno stimolato un’ondata di startup che tentano di collegare lo sviluppo dell’IA a reti basate su blockchain. Parallelamente, molti minatori di bitcoin hanno riconvertito infrastrutture di data center e impianti energetici per partecipare all’espansione della domanda di calcolo per l’IA.

NYDIG, una società che fornisce servizi finanziari e infrastrutture legate al bitcoin, ha ipotizzato che la diffusione dell’IA possa avere effetti macroeconomici tali da influenzare la politica monetaria: se l’automazione comprimesse occupazione e salari, una reazione delle banche centrali a sostegno della domanda potrebbe tradursi in maggiore liquidità a favore del prezzo del bitcoin.

Timori sulla bolla dell’IA

Il contesto in cui si inseriscono queste riflessioni vede segnali di raffreddamento nell’ondata di investimenti legati all’IA dopo lo slancio innescato dal lancio di ChatGPT. I fornitori chiave di hardware e infrastrutture per l’addestramento dei modelli, come Nvidia e il produttore di chip e soluzioni di rete Broadcom, hanno registrato valutazioni meno brillanti rispetto all’inizio dell’anno, riflettendo dubbi sul ritmo e sulla redditività degli investimenti massicci in tecnologia.

Un rapporto di ricerca che ha suscitato preoccupazioni delineava uno scenario ipotetico al 2028 in cui un’adozione rapida dell’IA potrebbe comportare perdite occupazionali nel settore impiegatizio e una caduta dei consumi, con potenziali effetti destabilizzanti sul mercato.

Imran Khan said:

“Se leggi Karl Marx, diceva una cosa simile sulle macchine duecento anni fa. Ora stiamo vivendo una rivoluzione dell’IA che potrebbe essere paragonabile alla Rivoluzione Industriale, e si ripetono gli stessi timori.”

Imran Khan said:

“La storia mostra che le nuove tecnologie trasformano i mercati del lavoro più che annullare del tutto l’occupazione: si creano nuove tipologie di lavoro.”

Dal punto di vista degli investitori e dei responsabili politici, la sfida consiste nel coniugare l’innovazione con politiche che mitigano i costi sociali della transizione occupazionale. Questo include formazione, ricalificazione professionale e misure di supporto temporaneo ai redditi, temi che possono richiedere interventi coordinati tra governi, istituzioni educative e imprese tecnologiche.

In conclusione, la posizione di Imran Khan è pragmatica: pur non escludendo la tecnologia crypto dal portafoglio complessivo del suo fondo, egli ritiene che le criptovalute raramente si innestino nella stessa tesi di investimento focalizzata sull’aumento di produttività e crescita guidato dall’IA. Nel frattempo, la possibile convergenza tra i due mondi rimane un ambito di ricerca e sperimentazione che potrebbe produrre soluzioni infrastrutturali interessanti o, al contrario, restare marginale rispetto alle dinamiche principali dell’innovazione tecnologica.