Amazon: conti oltre le attese, spesa shock da 200 miliardi per l’intelligenza artificiale

Amazon ha chiuso l’ultimo trimestre con ricavi per 213,39 miliardi di dollari e utili pari a 21,1 miliardi, superando le attese degli analisti. A catalizzare l’attenzione però è stata la previsione sugli investimenti: per il 2026 il gruppo ha annunciato spese di capitale per 200 miliardi destinate principalmente allo sviluppo di progetti legati all’intelligenza artificiale, una cifra significativamente superiore ai 146,11 miliardi indicati dal mercato e quasi il 60% in più rispetto ai 136 miliardi investiti nel 2025.

I mercati hanno reagito con nervosismo: i titoli di Amazon hanno registrato perdite fino all’11% nelle contrattazioni after-hours, dopo aver ceduto il 4,56% nella sessione ordinaria, riflettendo la sensibilità di Wall Street verso l’aumento dei costi legati alla corsa all’AI.

Altri grandi operatori tecnologici hanno intensificato i propri piani di spesa per l’intelligenza artificiale, tra cui Google (gruppo Alphabet), Microsoft e Meta, ma la cifra annunciata da Amazon supera quella dei concorrenti e indica un’accelerazione nella costruzione di infrastrutture e prodotti dedicati.

Nel trimestre la divisione Amazon Web Services ha evidenziato una crescita dei ricavi del 24% a 35,6 miliardi di dollari, confermando la solidità del business cloud del gruppo. Sul fronte competitivo, Microsoft ha riferito una crescita del 39% per Azure, mentre Google ha riportato un incremento del 48% per la sua attività cloud.

Spese per l’AI: cosa include e perché preoccupano i mercati

L’annuncio di un piano di investimenti così ambizioso implica spese rilevanti in infrastrutture fisiche e digitali: data center, reti di connettività, sistemi di raffreddamento, chip proprietari, acquisizione di capacità di calcolo, sviluppo di modelli e ricerca, oltre al reclutamento di ingegneri e ricercatori specializzati. Questi costi possono comprimere i margini operativi nel breve termine pur mirando a rafforzare la competitività nel lungo periodo.

Gli investitori valutano l’impatto immediato sui flussi di cassa e sui profitti, mentre i vertici aziendali puntano su benefici futuri legati a nuovi servizi, maggiore efficienza operativa e potenziale leadership tecnologica. La diversa prospettiva temporale spiega in parte la volatilità del titolo dopo l’annuncio.

Risultati trimestrali e indicazioni per i prossimi mesi

Nonostante le maggiori spese previste, il trimestre è stato definito solido dal gruppo guidato da Andy Jassy. Per il primo trimestre dell’anno Amazon ha fornito una guidance che indica un fatturato compreso tra 173,5 e 178,5 miliardi di dollari e utili operativi attesi tra 16,5 e 21,5 miliardi, segnalando un margine operativo ancora significativo anche con l’aumento degli investimenti.

Implicazioni strategiche e scenario competitivo

L’accelerazione degli investimenti in intelligenza artificiale da parte dei principali attori tech ridisegna il panorama competitivo del cloud e dei servizi digitali. Un maggiore impegno in infrastrutture e ricerca può consolidare posizioni di mercato, favorire la nascita di nuovi servizi a valore aggiunto e influenzare le scelte strategiche dei clienti enterprise e delle istituzioni.

Sul piano istituzionale e regolatorio, l’espansione delle capacità di calcolo e l’adozione diffusa di soluzioni AI sollevano interrogativi su standard operativi, sicurezza dei dati e governance dei modelli: temi che potrebbero richiedere un confronto più intenso tra aziende, regolatori e stakeholder pubblici nei prossimi anni.