Il cio di Bitwise Matt Hougan: cosa significano Bitcoin, Ethereum e Solana per le banche centrali e oltre

Secondo Matt Hougan, responsabile investimenti di Bitwise, ci si aspetta una fase di consolidamento per Bitcoin prima di un nuovo impulso rialzista significativo.

Nel primo semestre dell’anno, Hougan prevede che il prezzo possa oscillare in un range approssimativo compreso tra $75.000 e $100.000, con movimenti laterali guidati da offerta e posizionamento nei mercati delle opzioni.

Matt Hougan said:

“C’è ancora una quantità significativa di Bitcoin in vendita intorno ai $100.000, soprattutto per come sono posizionate le opzioni.”

Possibile breakout più avanti nell’anno

Hougan osserva che una rottura sostenuta al rialzo è più probabile nella seconda parte dell’anno, man mano che migliorano la chiarezza normativa e che i rischi macroeconomici vengono assorbiti dal mercato. Questo scenario richiede tempo perché molte decisioni e implementazioni regolamentari hanno orizzonti dilatati.

In particolare, la definizione di regole per ETF, stablecoin e la tokenizzazione degli asset può ridurre l’incertezza e incentivare afflussi istituzionali più consistenti.

Perché contano i metalli preziosi

Il rally dell’oro viene interpretato da Hougan come un segnale di preoccupazione globale verso le valute fiat e il rischio di interventi sul patrimonio, temi che rafforzano l’argomentazione a favore di asset con caratteristiche di preservazione del valore.

Matt Hougan said:

“L’impennata dell’oro riflette timori diffusi sulle valute fiat e sulla possibilità di appropriazione degli asset; nel lungo periodo, però, questi timori tenderanno a convogliare domanda verso soluzioni come Bitcoin.”

Per quanto riguarda l’argento, Hougan lo descrive come un movimento più tipicamente speculativo, paragonabile a rally su altcoin: appetito per il momentum ma con rischio di ritracciamento più elevato.

Nel medio-lungo termine, secondo l’analisi, dinamiche di questo tipo potrebbero orientare flussi verso Bitcoin visto come uno strumento più efficiente di autocustodia e di regolamento rispetto alle alternative tradizionali.

Le banche centrali osservano con interesse, ma l’adozione è lontana

Hougan segnala che Bitwise ha già condotto incontri con diverse banche centrali in varie regioni. Tuttavia, molte di queste istituzioni pongono ancora domande fondamentali sulla sicurezza e sui rischi di Bitcoin, più che sulle modalità tecniche di implementazione.

Matt Hougan said:

“Le banche centrali stanno esplorando il tema ma chiedono prima chiarimenti sulla sicurezza e l’esposizione al rischio; non si tratta di una questione di giorni o mesi, ma di anni.”

Secondo le stime di Hougan, l’adozione ufficiale da parte delle banche centrali potrebbe avvenire su un orizzonte di 10-20 anni, con la possibilità che in futuro alcune di esse possano detenere Bitcoin in quantità comparabili o superiori all’oro.

La previsione a 20 anni: $6,5 milioni per Bitcoin

Hougan ribadisce una stima di lungo periodo secondo cui Bitcoin potrebbe arrivare a circa $6.5 milioni per unità nei prossimi vent’anni. Questa proiezione non si basa tanto su un’accelerazione immediata dell’adozione, quanto su tendenze macro strutturali.

Matt Hougan said:

“L’assunto centrale è la continua crescita del debito globale, l’espansione della base monetaria e l’erosione del potere d’acquisto delle valute: se questi trend proseguiranno, Bitcoin avrà un ruolo sempre più centrale.”

Hougan sostiene che, nella sua essenza, Bitcoin sia una versione migliorata dell’oro per caratteristiche di scarsità programmata e trasferibilità digitale, e che la comprensione del suo ruolo da parte degli attori istituzionali sia ancora agli stadi iniziali.

La compressione della volatilità è cruciale per gli investitori istituzionali

Un altro punto chiave evidenziato è la diminuzione della volatilità di Bitcoin, fattore che facilita l’ingresso degli investitori istituzionali. La riduzione dei picchi di oscillazione rende più semplice l’integrazione in portafogli regolamentati e la costruzione di strategie di allocazione.

Hougan mette a confronto la volatilità attuale di Bitcoin con quella di titoli tecnologici ampiamente detenuti come Nvidia, affermando che il gap si è ridotto e che questo allinea maggiormente Bitcoin alle esigenze degli allocatori professionali.

Conclusione: volatilità di breve, convinzione di lungo periodo

Nel complesso, la visione è di una fase a breve termine caratterizzata da oscillazioni e range trading, accompagnata da una forte convinzione di fondo sul potenziale a lungo termine dell’asset.

Matt Hougan said:

“La chiarezza regolamentare a Washington può accelerare la prossima fase rialzista, ma non è condizione indispensabile: ETF, stablecoin e la tokenizzazione continueranno a svilupparsi anche in assenza di decisioni immediate.”

Secondo Hougan, i fondamentali restano solidi e l’ecosistema potrebbe beneficiare di condizioni favorevoli nel 2026, con l’espansione progressiva dei prodotti finanziari legati alle criptovalute e una maggiore partecipazione istituzionale.

Per approfondire le argomentazioni e le previsioni, è consigliabile consultare l’intervista integrale rilasciata da Matt Hougan, che fornisce dettagli su modelli, assunzioni e tempistiche prospettate.