Gestore patrimoniale Bitwise individua tre prove chiave per il rally delle criptovalute del 2026

Il mercato delle criptovalute ha iniziato il 2026 con una dinamica solida: nei primi sei giorni dell’anno Bitcoin risultava scambiato intorno a 92.592 dollari e Ether vicino a 3.247 dollari, entrambi con rialzi di circa il 7% da inizio anno, mentre alcuni token speculativi hanno registrato guadagni ancora più elevati; ad esempio DOGE ha segnato un aumento approssimativo del 29%.

Bitwise, tramite un post sul proprio blog, ha sottolineato che la tenuta di questo slancio dipende da tre condizioni chiave identificate dal suo Chief Investment Officer, Matt Hougan.

Le tre condizioni per consolidare il rally

Secondo l’analisi, la prima condizione già sembra essere superata: l’assenza di un nuovo shock di mercato di ampia portata analogo all’evento di liquidazione del 10 ottobre 2025, quando furono cancellate posizioni sui futures per un valore stimato di circa 19 miliardi di dollari in un solo giorno. Nei mesi successivi molti investitori temevano che grandi market maker o fondi avrebbero dovuto smobilizzare posizioni, generando pressioni di vendita persistenti; oggi, osserva Hougan, questi timori appaiono attenuati e gli smobilizzi più rilevanti probabilmente si sarebbero già verificati entro la fine dell’anno.

La prova normativa a Washington

La seconda condizione riguarda il quadro regolamentare statunitense: una proposta di legge per definire la struttura del mercato crypto è in fase di avanzamento al Congresso, con una sessione di markup prevista al Comitato Bancario del Senato per la metà di gennaio, data soggetta tuttavia a conferme formali. Questo passaggio è solo una tappa di un iter legislativo più lungo e complesso.

Rimangono questioni aperte su come regolamentare la finanza decentralizzata (DeFi), la disciplina delle ricompense in stablecoin e altri punti di contrasto politico; nonostante ciò, l’approvazione di una legge rappresenterebbe un elemento decisivo per stabilizzare l’orientamento regolatorio. Senza una norma organica, l’attuale approccio relativamente favorevole alle criptovalute potrebbe essere ripensato da future amministrazioni o legislature.

Contesto dei mercati azionari e rischi esterni

La terza condizione è legata al quadro macro-finanziario: Bitcoin e altre valute digitali non sono strettamente correlati ai listini azionari, ma un brusco ribasso delle borse — ad esempio una discesa dell’ordine del 20% nell’indice S&P 500 — avrebbe probabilmente ricadute negative su tutti gli asset a rischio nel breve termine.

I mercati delle previsioni attuali indicano probabilità contenute di recessione per l’anno in corso e favorevoli prospettive di crescita per le azioni, ma questo rimane un rischio esterno significativo che potrebbe interrompere il momentum del settore crypto.

Fattori strutturali di supporto

Globalmente, la posizione del settore resta costruttiva grazie a diversi fattori: una crescente adozione istituzionale, l’utilizzo più diffuso delle stablecoin per trading e regolamenti, e lo sviluppo della tokenizzazione che consente di rappresentare asset reali su blockchain. Inoltre, l’inizio del 2025 ha segnato un arretramento delle posizioni regolatorie più restrittive in alcuni grandi Paesi, con effetti ritardati che stanno ora favorendo la domanda.

La tokenizzazione, in particolare, può ampliare l’universo degli asset accessibili via blockchain, migliorare la liquidità in alcuni segmenti e attrarre capitale istituzionale interessato a esposizioni più efficienti e tracciabili. Le stablecoin, se pesantemente regolate, possono invece diventare strumenti più affidabili per la liquidità e i pagamenti digitali.

Prospettive operative

In sintesi, Bitwise stima che lo slancio osservato all’inizio del 2026 possa rivelarsi sostenibile a condizione che progrediscano le iniziative politiche e che i mercati finanziari globali restino relativamente stabili. Se queste condizioni si manterranno, la crescita iniziale potrebbe tradursi in una tendenza più duratura, favorendo ulteriore interesse da parte di investitori istituzionali e operatori di mercato.