La corsa della Cina ai chip per l’intelligenza artificiale scatena il boom delle borse con nuove ipo e investimenti

La corsa della Cina verso i chip per l’AI si sta intensificando, alimentata da ingenti flussi di capitale, valutazioni record nei mercati azionari e da una strategia industriale sempre più chiara di Pechino volta a ridurre la dipendenza tecnologica dal Stati Uniti. Le recenti operazioni su Hong Kong e Shanghai all’inizio del 2026 evidenziano come i semiconduttori per l’intelligenza artificiale siano diventati un tema centrale, dove finanza e geopolitica si intrecciano.

Il caso più concreto è il debutto di Shanghai Biren Technology Co. a Hong Kong. Le azioni della società, specializzata nella progettazione di GPU per l’addestramento e l’esecuzione di modelli di AI, hanno chiuso la prima seduta con un rialzo vicino al 76%, dopo aver segnato picchi intraday intorno al 119%. L’IPO, prezzata a 19,60 dollari di Hong Kong, ha raccolto 717 milioni di dollari e la tranche retail è stata sottoscritta oltre 2.300 volte.

Questa performance, la migliore al debutto per collocamenti di dimensioni simili dal 2021 nella piazza asiatica, riflette un forte entusiasmo degli investitori per il settore e rafforza la percezione che la Cina stia puntando a colmare il divario tecnologico con il Stati Uniti. Secondo rilevazioni di mercato, le IPO comparabili a Hong Kong tra il 2020 e il 2025 hanno registrato un guadagno medio ponderato vicino al 23% nel primo giorno di contrattazione; il risultato di Biren si colloca quindi ben al di sopra della media.

Le dinamiche non sono limitate a Hong Kong. A Shanghai alcune società di semiconduttori legate all’AI hanno registrato performance eccezionali al debutto: MetaX Integrated Circuits Shanghai ha segnato guadagni superiori al 600% al primo giorno, mentre Moore Threads Technology aveva già attirato l’attenzione in precedenza. Queste realtà, insieme a Biren, sono spesso indicate come le “Four Little Dragons” delle GPU cinesi e vengono viste come potenziali beneficiarie dello spazio lasciato dal ridimensionamento commerciale di Nvidia in Cina a seguito delle restrizioni all’export imposte da Washington.

Shanghai Biren Technology Co. è stata fondata nel 2019 da Zhang Wen, ex presidente di SenseTime, e ha conosciuto una crescita rapida. Nel 2023 la società è stata inserita nella lista statunitense delle restrizioni commerciali, ma nel prospetto d’offerta ha indicato che i proventi dell’IPO saranno destinati principalmente alla ricerca e sviluppo, con l’obiettivo di rafforzare le capacità progettuali e produttive domestiche.

Baidu e la spinta verso chip general purpose

Un’altra notizia significativa proviene da Baidu, il gruppo spesso definito il motore di ricerca di riferimento in Cina. Baidu ha presentato in via confidenziale la domanda per una IPO della controllata Kunlunxin, che sviluppa acceleratori per data center. La divisione è stata valutata almeno 3 miliardi di dollari e il progetto di spin-off punta a valorizzare l’asset e a intercettare capitali interessati a chip general purpose per applicazioni di intelligenza artificiale.

La notizia ha alimentato un forte interesse sui mercati per Baidu, le cui azioni hanno registrato rialzi fino al 10% in una sola giornata. Lo spin-off di Kunlunxin si inserisce in una strategia più ampia: separare attività fortemente specializzate per attrarre investitori orientati al settore semiconduttori e, al tempo stesso, creare entità maggiormente indipendenti e focalizzate sullo sviluppo tecnologico.

Implicazioni geopolitiche e industriali

Questi movimenti di mercato riflettono sia la domanda globale di capacità di calcolo per l’AI sia la risposta della Cina a un contesto di crescenti restrizioni tecnologiche. Le politiche di sostegno pubblico, i canali di finanziamento privato e la forte domanda degli investitori stanno contribuendo a consolidare un ecosistema di semiconduttori più autonomo. Al contempo, le limitazioni alle esportazioni imposte da alcuni paesi hanno spinto imprese e istituzioni cinesi a investire in ricerca, progettazione e catene di approvvigionamento alternative.

L’emergere di player locali nelle GPU e negli acceleratori per data center può avere effetti su più livelli: diversificazione delle offerte tecnologiche per le aziende cinesi, cambiamenti nelle dinamiche competitive globali e una maggiore attenzione degli investitori internazionali alle opportunità e ai rischi legati alla frammentazione delle supply chain. Per i regolatori e i policymaker, la sfida sarà bilanciare l’innovazione con le implicazioni della sicurezza e della dipendenza strategica dalle tecnologie critiche.

Nel prossimo futuro è probabile che si intensifichino le operazioni finanziarie e industriali legate ai chip per l’AI, con effetti che riguarderanno non solo i mercati azionari, ma anche la politica industriale e le relazioni commerciali internazionali. Investitori e osservatori monitoreranno con attenzione l’evoluzione delle quotazioni, gli esiti delle iniziative di spin-off e gli sviluppi nelle capacità tecnologiche delle società coinvolte.