Pil fermo in Germania: crescita a zero sul trimestre precedente

Pil tedesco rimasto invariato nel terzo trimestre del 2025 rispetto ai tre mesi precedenti, confermando la stima preliminare comunicata dall’Ufficio federale di statistica (Destatis).

Ruth Brand ha affermato:

“L’attività economica è stata frenata nel terzo trimestre dalla debolezza delle esportazioni, mentre gli investimenti sono leggermente aumentati.”

Andamento dei consumi

I dati mostrano una stagnazione dei consumi complessivi nel terzo trimestre del 2025 rispetto al secondo trimestre (0,0%). In particolare i consumi privati hanno registrato una flessione dello 0,3%, la prima contrazione da fine 2023, in parte attribuibile al calo della spesa delle famiglie per ristorazione e alloggi.

Al contrario, i consumi pubblici hanno evidenziato un aumento dello 0,8% rispetto al trimestre precedente, contribuendo a compensare solo parzialmente la riduzione della domanda delle famiglie.

Investimenti e costruzioni

Dopo il calo del trimestre precedente, gli investimenti fissi lordi, rettificati per prezzi, stagionalità ed effetti di calendario, sono tornati a crescere nel terzo trimestre del 2025, segnando un +0,3% rispetto ai tre mesi precedenti.

La dinamica positiva è stata guidata dagli investimenti in attrezzature — principalmente macchinari, utensili e veicoli — che sono aumentati dell’1,1% rispetto al trimestre precedente. Questo incremento si riflette anche nell’andamento favorevole delle nuove immatricolazioni di autovetture commerciali, un indicatore rilevante per il settore manifatturiero e la domanda aziendale di capitale.

In controtendenza, gli investimenti in costruzioni sono diminuiti dello 0,5% rispetto al trimestre precedente. Tale diminuzione può riflettere un indebolimento della domanda nel segmento residenziale o commerciale, nonché effetti legati ai costi di finanziamento e alle tempistiche dei progetti infrastrutturali.

Prospettive e impatto politico-economico

La stagnazione del Pil tedesco evidenzia tensioni tra una domanda estera debole e segnali di ripresa negli investimenti industriali. Per Germania, paese fortemente orientato alle esportazioni, la debolezza esterna rappresenta un rischio per la crescita a breve termine.

Dal punto di vista delle politiche, l’andamento potrebbe influenzare le decisioni fiscali a livello nazionale e le valutazioni dell’azione della Banca centrale europea sull’orientamento monetario, poiché una crescita contenuta può incidere sulle prospettive di inflazione e occupazione nell’area dell’euro.

Nel complesso, i dati del terzo trimestre suggeriscono un quadro economico diviso: segnali positivi negli investimenti produttivi e segnali di rallentamento nella spesa delle famiglie e nel settore delle costruzioni, aspetti che richiedono monitoraggio nelle prossime rilevazioni e possibili risposte di politica economica.