Quale produttore di chip è destinato a una crescita esplosiva nei data center?

Negli ultimi trimestri Advanced Micro Devices ha registrato risultati significativi dopo il lancio delle serie di acceleratori Instinct MI300 e MI400, mentre la divisione data center di Intel ha mostrato performance più discontinue. AMD sta consolidando contratti con grandi operatori cloud, mentre Intel sta cercando di rilanciare la propria posizione nel settore dell’infrastruttura per l’intelligenza artificiale.

Il ruolo delle GPU nell’era dell’AI

Una delle tecnologie centrali per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale generativa è il GPU, un chipset destinato all’elaborazione parallela su larga scala. Nvidia ha storicamente guidato il mercato con architetture come Hopper, seguite dalle più recenti evoluzioni, mentre altri produttori come AMD e Intel cercano di ritagliarsi fette crescenti di domanda con soluzioni alternative.

La proposta di AMD per i data center si è rafforzata con il lancio dell’Instinct MI300 nel quarto trimestre del 2023, a cui sono poi seguite iterazioni successive. Questi prodotti hanno permesso all’azienda di competere effektivemente per carichi di lavoro AI su larga scala, incrementando la sua visibilità presso i principali fornitori di servizi cloud.

Andamento dei ricavi nei data center

Nella terza parte del 2025 il segmento data center di AMD ha riportato ricavi per circa 4,3 miliardi di dollari, con una crescita annua intorno al 22%. Nel medesimo periodo la divisione data center di Intel ha registrato ricavi pari a circa 4,1 miliardi di dollari, segnando una lieve contrazione rispetto all’anno precedente.

Strategie a confronto: hardware, software e lock-in

Una delle differenze strategiche più evidenti riguarda l’offerta completa: AMD combina processori di calcolo (CPU), acceleratori GPU e uno stack software chiamato ROCm, offrendo agli sviluppatori un ecosistema integrato. Questo approccio ricorda la strategia di Nvidia, che affianca l’hardware con la piattaforma software CUDA.

La disponibilità di soluzioni sia hardware sia software consente a un fornitore di creare effetti di fidelizzazione con la propria base di sviluppatori e clienti, facilitando l’adozione su larga scala. Nel caso di AMD ciò ha favorito partnership e deployment significativi da parte di grandi operatori come Microsoft, Meta Platforms, Oracle e OpenAI, che stanno impiegando cluster basati su acceleratori Instinct.

Al contrario, Intel è un gruppo estremamente diversificato che opera su più fronti—dai microprocessori ai servizi di produzione—e negli ultimi anni ha incontrato difficoltà nella transizione verso le soluzioni accelerate per l’AI. Una recente intesa prevede inoltre che Nvidia investa 5 miliardi di dollari in Intel, con ulteriori impegni di finanziamento da parte di enti pubblici e investitori privati; tale accordo include la collaborazione progettuale su architetture CPU di nuova generazione, potenzialmente rilevante per le attività data center di Intel.

Il ruolo delle foundry e le dinamiche della catena di fornitura

Un fattore critico per la competitività tecnologica è la capacità produttiva: molte aziende di semiconduttori si affidano a fornitori esterni di servizi di fonderia (foundry) per ottenere i nodi più avanzati. In questo contesto TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) ha ampliato rapidamente la propria quota di mercato nelle foundry, passando da quote rilevanti a livelli ancora più elevati negli ultimi anni.

La concentrazione della produzione nei principali attori di fonderia influisce sulla disponibilità di capacità produttiva e sul time-to-market delle nuove architetture: una minor presenza di Intel nel mercato delle foundry può limitare la sua capacità di competere in modo autonomo sulle tecnologie più avanzate, rafforzando al contempo i vantaggi dei clienti che scelgono fornitori integrati con partner produttivi tecnologicamente maturi.

Prospettive e rischi per gli investitori

Sul piano strategico, AMD appare al momento più posizionata per capitalizzare la domanda di infrastruttura AI grazie a una proposta full-stack, a tassi di crescita solidi nel segmento data center e a referenze di alto profilo. Tuttavia, il mercato resta altamente competitivo e guidato da innovazioni rapide; Nvidia continua a detenere una posizione di leadership tecnologica e commerciale.

Per Intel esistono scenari di ripresa collegati a ristrutturazioni, nuove alleanze industriali e investimenti in ricerca e produzione, ma rimane un percorso di rilancio con elementi di incertezza. I principali rischi per tutti gli attori includono l’accelerazione dell’innovazione da parte dei concorrenti, vincoli nelle capacità produttive e variazioni della domanda da parte dei grandi operatori cloud.

In conclusione, il confronto tra le due aziende riflette scelte strategiche diverse: una maggiore integrazione tra hardware e software può favorire l’espansione commerciale di breve-medio termine, mentre la capacità di riconfigurare la catena del valore e di assicurarsi capacità produttiva avanzata sarà determinante per la competitività futura. Gli investitori e gli operatori dovrebbero monitorare l’evoluzione delle architetture, le partnership industriali e la dinamica delle foundry per valutare le prospettive di lungo periodo.